伯南克講話傳遞何種信號？

美元問題一向是美國政府比較敏感的話題。這次伯南克出人意料地發出支持美元的強烈信號，似乎表明美國政府在美元政策上有了新的變化。

不再空談強勢美元？

曾在美聯儲紐約分區銀行工作過的摩根士丹利貨幣戰略分析師德羅索斯說，以往似乎還沒有哪位美聯儲主席像伯南克如此“維護美元”，她認為，伯南克正在向市場傳遞美元走軟可能“有害”的信號。

外匯分析公司FEA的分析師吉爾莫認為，伯南克的最新表態意味著美聯儲和財政部對美元匯率的關切均在增加。“如果不是美聯儲和財政部事先就匯率問題進行了通氣，伯南克應該不會說出這樣的話。”一天前美國財長保爾森在中東表示，他希望美元仍是全球儲備貨幣。

不過，分析師并不認為美國當局會采取實質性的推高美元的舉措。

美國約翰·漢考克金融服務公司的經濟學家切尼指出，在匯率問題上，美聯儲如果不動利率就無法施加影響。他認為，伯南克向國際貨幣會議講這番話，“是政治需要，也可能是心理需要。（這樣說）是希望給市場一點安撫，表示美聯儲不會完全忽視美元的問題。”切尼說，伯南克似乎是要減少人們對未來通脹的擔憂，讓市場確信美元會穩定下來，進而達到遏制通脹預期上升的效果。切尼認為，美聯儲和財政部不會采取任何實質性行動來推高美元。雖然保爾森一再表示希望美元走強，但美國人心照不宣地知道疲軟的美元對美國出口是有利的。

摩根大通的經濟學家費羅利則表示，伯南克的言論頗具“爆炸性”，但在很大程度上可能是為了警告投機客，而不是為了大幅提升美元。

更有觀點認為，伯南克大談美元可能只是為了打壓油價，因為美國也深受高油價之苦。管理著全球最大債券基金的經理人格羅斯表示，伯南克的言論是為了穩定油價，因為疲軟的美元被認為是油價此前大漲的重要“催化劑”。“他的言論某種程度上能給美元提供一點支撐，但美聯儲能做的也不多。”

美短期或維持利率不變

業內人士還注意到，伯南克本次講話還傳遞出了美國降息周期將停止的明確信號。伯南克表示，美聯儲自去年9月以來采取的降息行動以及政府實施的以退稅為主要內容的經濟刺激措施，應該能使經濟形勢在今年下半年出現改善。他還表示，當前的利率水平是恰當的，既有助于推動經濟適度增長，又有助于抑制通脹。分析人士指出，伯南克的話實際上是告訴人們，目前的利率水平比較合理，不到萬不得已美聯儲不會再降息。另一方面，只要經濟下行風險沒有消失，美聯儲也沒有打算要提升利率。

諾貝爾經濟學獎得主菲爾普斯3日表示，美聯儲有望在一段時間內維持利率不變。“短期內我不認為美聯儲會啟動加息。當局要確定經濟觸底后才會掉頭加息。”去年9月以來，美聯儲已累計降息3.25個百分點，至2.0%。

經合組織昨天也發布報告，呼吁包括美聯儲在內的各國央行謹慎考慮降息。（記者 朱周良）

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