可口可樂157億欲吞匯源果汁 或引發新一輪并購潮

■匯源掌門朱新禮

●為最大外資并購案 ●將面臨《反壟斷法》考驗

■新快報記者 陳福香 梁明暉

昨日，全球飲料巨擘美國可口可樂公司宣布，擬以近兩倍的溢價收購中國最大果蔬汁生產商——匯源果汁(1886.HK)，總作價達179.2億港元（約合24億美元、157億元人民幣），成為歷來最大的海外公司全購中國企業交易案。可口可樂還表示，控股匯源果汁近66%股份的三大股東已對該交易作出不可撤回的承諾。而這次收購是否成功，需待中國有關主管部門的批復。

稱將保留匯源品牌

據悉，可口可樂建議收購要約為每股12.20港元，較匯源果汁上周五收盤價4.14港元溢價1.95倍。該交易一旦達成，將成為可口可樂迄今為止在中國金額最大的一筆收購交易。而作為匯源股東之一的法國達能表示:“對收購價很滿意。”

可口可樂公司自1979年在中國開展業務,其業務以帶氣飲料品牌可口可樂、雪碧、芬達最為知名。近年該公司積極發展一系列不帶氣飲料，包括果汁飲料美汁源果粒橙及原葉茶飲料。

“匯源在中國是一個發展已久及成功的果汁品牌，對可口可樂中國業務有相輔相成的作用。”可口可樂公司首席執行官及總裁穆泰康說。可口可樂（中國）副總裁李小筠表示，可口可樂目前的計劃是保留匯源現有業務運營模式，日后將會對業務和協同效應再作評估。

匯源果汁集團新聞發言人曲冰則表示，目前還在要約階段，相關事宜還不方便透露。但可以肯定的是，收購成功，匯源果汁的品牌、管理團隊、市場運作模式將不會發生變化。

今年8月，匯源果汁宣布在廣東惠東設廠，高調進軍華南市場，發展適合華南市場的低濃度果汁。有消息人士指，一向在華南市場甚為低調的匯源此舉值得關注，這或許與此單收購有關。

可口可樂旗下美汁源果粒橙、酷兒作為其果汁飲料代表，有不俗的市場表現。果汁飲料的發展前景不言而喻，隨著競爭對手百事可樂的果繽紛在市場有上佳表現，可口可樂一直謀求在果汁市場獲得更大的市場份額。

或引發新一輪并購潮

幾大網站的調查顯示，多數網友認為這一收購不利于民族產業發展。基于此前的達能與娃哈哈、樂百氏的并購案，業內人士表示擔憂，隨著外資的強勢介入，民族品牌越來越少。

“這次收購預料可提升運作效益，尤其是通過利用匯源在全國的生產設備及可口可樂的分銷網絡和原材料采購能力，將帶來協同效應。”穆泰康表示。

“我認為是一個多贏的局面，做得好的民族企業引來國際公司的關注是一件好事，這樣匯源的品牌也能繼續壯大。”李小筠表示。

“匯源一直堅持做純果汁，并相信純果汁市場是一種健康的趨勢。從全球的發展來看，也確實如此。果汁市場是需要培養的，但是目前匯源有點孤掌難鳴。”熟悉匯源的人士透露，碳酸飲料在全球都處于滑坡態勢，并購完成后，果汁市場會做大，應該也會促使中國果汁行業新一輪的并購，一些小品牌的生存空間會更小。

回望匯源的發展之路，從2001年到2006年間，匯源與德隆、統一、達能均有合作，過程也頗為曲折，目前，持有匯源股份的三位股東分別是匯源果汁母公司中國匯源果汁控股有限公司、達能集團和Warburg Pincus Private Equity，持股比例分別為38.5%、21%和6.4%。

●關于匯源果汁

匯源果汁集團于1992年創立于山東，1994年將總部遷至北京市順義區，1998年開始向全國發展。近12年來，在全國各地建立了24處現代化工廠，形成了220多萬噸年設計生產能力。截至2007年年底，集團的收入達人民幣26.56億元，較2006年增長28.6%，股東應占利潤較2006年增長188.9%，至人民幣6.4億元。

匯源果汁H股昨大漲164%

朱新禮坐收74億港元

匯源果汁（1886.HK）昨日復牌后股價暴漲164.25%。倘若交易完成，匯源果汁在上市僅一年半的時間后宣布即將退市。而12.2港元的收購價較匯源上周五停牌前4.14港元的收盤價，溢價高達1.95倍。昨日，匯源果汁復牌后跳空至10.94港元開盤，全日在10.5港元到11.28港元之間高位振蕩，收盤價報10.94港元，漲幅為164.25%。

而素有中國民族企業家代表之稱的匯源集團董事長朱新禮，通過全資控股的匯源控股，坐收超過74億港元的股份出讓款。與娃哈哈集團深陷商業糾紛的法國達能集團同時退出匯源果汁，收得41億港元。可口可樂公司首席執行官及總裁穆泰康稱，朱新禮同意交易完成后出任公司名譽董事長。

可口可樂將遞反壟斷申請

可口可樂此次并購涉及中國剛剛出臺的《反壟斷法》相關內容，有業內人士擔心，此次收購涉嫌壟斷中國果汁市場，可口可樂方面回應稱，“我們在中國沒有構成壟斷。”

根據最新規定，如果外資企業并購香港上市的內地企業，滿足以下兩個條件之一即達到申請商務部反壟斷審查的標準:即（1）雙方2007年在全球范圍內的營業額合計超過100億元人民幣，并且雙方2007年在中國境內的營業額均超過4億元人民幣；或（2）雙方2007年在中國境內的營業額合計超過20億元人民幣，并且雙方2007年在中國境內的營業額均超過4億元人民幣。

資料顯示，匯源果汁為目前中國純果汁市場占有率第一的企業，2007年，匯源果汁銷售額達到26.56億元。

目前，可口可樂正在準備反壟斷方面的調查資料，將向商務部提出反壟斷調查的申請。

法國達能發表官方聲明稱，達能在2006年7月收購了匯源果汁公司的少數股份權益。到目前為止，這些股份占公司總股本的22.98%。

外資并購

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