盡管歐元持續穩定升值，歐元區8月份仍然實現了貿易順差。不過，多數經濟學家認為“強勢歐元”最終將損害該地區的出口。歐洲一些主要的經濟研究所研究表明：“可以預期，由于全球經濟增速減緩，歐元升值將給該地區的出口增長剎車，對外貿易對經濟增長的貢獻將降低。” 

強勢歐元將抑制出口增長

據歐盟統計局18日公布的初步統計數據顯示，歐元區13國今年8月份實現13億歐元的貿易順差，比前一個月57億歐元的順差有所下降，但與去年同期的52億歐元逆差相比則大幅增長。之前經濟學家調查曾預計，8月份歐元區將出現進出口平衡。

“數據顯示，強勁的經濟增長支持了8月份的歐元區出口，這超出了歐元升值的負面作用。”環球透視首席歐洲經濟學家霍華德·亞齊表示。

歐元對美元和日元的匯率在最近12個月內就升值了10%左右，而自從1999年1月，歐元走入升值通道以來，整個歐元匯率累計升值達20%。

“在信貸危機和創紀錄油價帶來越來越大壓力之際，我們十分懷疑歐元區的出口商們能否承受高幣值帶來的壓力。”亞齊說道。

歐洲一些主要的經濟研究所認為，作為歐洲最大的出口國的德國，強勢歐元將抑制其明年的出口增長，并最終打擊德國經濟增長。歐元對美元匯率已于今年10月初創下1.4281的新紀錄。 

各國無法站在同一立場

歐盟統計局18日公布的初步統計數據顯示，經季節調整后，歐元區8月份出口額為1203億歐元，比前一個月增長4.9％；進口額為1190億歐元，比前一個月增長2.0％。

雖然8月份具體數據還未公布，但7月份數據顯示，能源進口支出下降可能是產生貿易盈余的主要原因，這種趨勢降低了歐元區的進口數額。但9月份和10月份油價重回89美元的高點，可能會使貿易盈余消失。

歐元對美元和人民幣不斷升值已觸發歐洲出口商的關注，他們的產品在國際市場上正變得日益昂貴。法國尤其反對強勢歐元，聲稱這正傷害其出口和經濟增長。數據顯示，法國1至7月份貿易赤字達到了229億歐元，比去年同期的196億歐元更為惡化。

但在對抗歐元持續升值問題上，歐元區各國并沒有完全站在同一立場。與法國持相同觀點的是意大利，他們對歐元大幅升值也表達了強烈的不滿，稱這對本國經濟構成嚴重威脅。

渣打銀行高級貨幣策略師蓋文·瑞德萊朋指出，以德國和英國為代表的歐洲偏北地區與國家非常沉默。對這些經濟體來說，貨幣升值是經濟競爭力的表現，并且還有助于控制通脹。 

歐元對美元刷新歷史新高

19日亞洲早盤，在美元全面走軟的推動下，歐元對美元再度刷新歷史高點，達1.4318美元。市場傳言，有地區央行干預，大量買入美元，從而阻止其他貨幣對美元走強，受此影響，歐元對美元上行受阻。

之前美國公布的經濟數據表現疲軟，加上美國第二大銀行財報欠佳，支撐著美聯儲降息的預期。

18日，美國銀行公布，受信貸損失影響，該行季度獲利銳減32%，降幅大于預期。另外，有數據顯示美國就業市場及區域制造業活動意外疲弱，這令美聯儲可能于本月降息的預期再度升溫。當前美國指標利率為4.75%。目前美國短期利率期約顯示，市場預期美聯儲于10月30日至31日的貨幣政策會議上降息25個基點至4.50%的幾率約70%，高于本周稍早的30%至40%。

此外，本周末在華盛頓舉行的七國集團(G7)財長和央行行長會議很有可能討論匯率問題，預計這也將會對匯率走勢產生一定影響。

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G7會議難逆美元頹勢

分析人士普遍預計，下周一美元對歐元會繼續面臨拋售壓力，因為本周末七國集團(G7)會議對美元施以援手的可能性微乎其微。

由于擔心歐元區官員可能利用本周末G7華盛頓峰會促成某種聯合行動以抑制歐元的升勢，過去幾周來美元賣家的活動有所收斂。然而，現在看來這種擔心變成現實的可能性幾乎為零。

首先，歐元區內部對匯率問題就存在分歧。而與此同時，美國政府雖然嘴上對強勢美元政策仍不松口，但實際上他們可能更樂意見到美元走軟。

雖然8月中旬以來歐元對美元已累計升值超過5%，但美國經濟前景的逐步惡化、原油價格近期的大幅上漲、通貨膨脹壓力依然較小的證據都意味著，美方目前毫無出手干預美元跌勢的迫切性。

德國商業銀行駐法蘭克福的外匯策略師Antje Praefcke表示，目前看來G7在公報中很難就主要匯率達成什么共識。

法國東方匯理銀行全球貨幣研究部門主管Mitul Kotecha則稱，G7會議結束后美元繼續下跌的可能性很大。

巴克萊資本駐倫敦的外匯技術分析師費禮·羅伯茨指出，過去數日美國和歐元區兩年期收益率之差大幅收窄至僅13個基點，這也會成為推動美元下跌的又一股力量。他建議投資者密切關注歐元收盤是否會站上1.4295美元，因為這將成為歐元進一步上漲并指向1.4535美元的前兆。

此外，羅伯茨補充道，美元對日元（收盤）跌破116.00日元、美元對瑞士法郎（收盤）跌破1.1740瑞士法郎、英鎊對美元（收盤）突破2.0460美元都將是美元再續跌勢的明確信號。

電子交易系統顯示，格林威治時間19日7時16分，隨著股市的再度走低（日經指數跌1.7%），融資套利交易遭到解除，美元跌至115.08日元，紐約匯市周四尾盤為115.63日元。

與此同時，歐元對日元由165.31日元跌至164.51日元，但對美元由1.4293美元升至1.4298美元。歐元在亞洲匯市19日一度創出1.4320美元的紀錄新高。

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