“2000億美元的特別國債還抵不上5個月增加的外匯儲備，這樣對流動性的效果能算大么？”花旗集團中國首席經濟學家沈明高“最擔心”的事情還是發生了。央行昨天發布上半年金融運行報告稱，截至6月末，中國外匯儲備已達到了13326億美元，上半年新增2663億美元，超過了去年同期的一倍多。

而在外部經濟數據不樂觀的同時，此前已漸現走低之勢的信貸增速也再次抬頭，6月新增貸款高達4500億，上半年總量已突破2.5萬億元，接近全年調控目標的90%；今年以來愈演愈烈的“儲蓄搬家”也戛然而止，6月勁增1678億元，增加額竟然還超過了去年同期，這也導致貨幣供應量重現走高之勢。

“種種跡象表明針對流動性過剩的各項措施仍然收效甚微，也許是時候換個思路，再出臺些有分量的措施了！”沈明高向早報記者表示。

調控“收效甚微”

短短半年，中國外匯儲備規模增加了2663億美元，增速超過了去年同期的一倍多。在一季度增加1357億美元的基礎上，二季度又不遑多讓地增加了1306億，僅6月就增加了400億，從而將外匯儲備推到了13326億美元這樣一個人類歷史上從未有國家企及的高度。

“我最擔心的事還是發生了。”外儲的首次突破1.3萬億讓沈明高頗有些意外。沈明高向早報記者表示，這實際上已證明針對外部不平衡的一系列努力“收效甚微”。

此前，全國人大常委會批準發行2000億美元特別國債曾引起了市場的軒然大波，有觀點認為這將成為中國流動性過剩的拐點。但沈明高表示，按照今年上半年2663億美元的外儲增加速度，2000億特別國債所減少的流動性還頂不上5個月增加的外儲，效果相當有限。

6月份，貿易順差達到了269億美元之多，又創下了歷史新高，上半年累計貿易順差也達到了1125億美元。

沈明高認為，下半年的順差增加勢頭可能將愈演愈烈。“很可能某些月份就出現一個300億美元以上的順差新高”。

但商務部發言人王新培昨天表示，中國從不刻意追求貿易順差，今年下半年隨著企業在7月1日前“趕出口”的因素的消失，以及政府所制定的7月1號以后開始實施的有關政策，“應該說可以預見到的是下半年出口增速會有所回落”。渣打銀行中國經濟學家王志浩此前發布報告也指出，今年全年貿易順差可能將達到3000億-3200億美元，而這將導致今年的新增外匯儲備高達5200億美元。