8月份居民消費價格總水平同比上漲6.5%，這個數(shù)字是否意味著中國已經(jīng)進入全面通貨膨脹的局面？對此，經(jīng)濟學(xué)家們給出了不同的解讀。

摩根大通大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家龔方雄博士認(rèn)為，核心通脹率只有0.8%，還不能說中國已經(jīng)進入全面通脹時代；而獨立經(jīng)濟學(xué)家謝國忠則認(rèn)為，8月份的CPI數(shù)字顯示中國的通脹水平正在加速上升，實際上已經(jīng)進入通脹時代。

是否進入全面通脹

龔方雄接受《第一財經(jīng)日報》采訪時表示：“這個數(shù)字已經(jīng)超出市場預(yù)測，因此需要引起注意，特別是要注意抑制食品價格上漲。但是我們應(yīng)該看到，核心通脹率只有0.8%，因此還不能說中國已經(jīng)進入全面通脹時代。”

龔方雄認(rèn)為，雖然央行已經(jīng)多次加息，但是加息對于抑制食品價格上漲是沒有作用的，因為后者是生活必需品，無論價格多高，老百姓都是需要買的。

“食品的需求是剛性的，無法通過加息來解決。8月份豬肉價格的增長已經(jīng)放緩，但是我們看到蔬菜價格增幅卻上升了。”龔方雄說。

而謝國忠昨天接受《第一財經(jīng)日報》采訪時則表示，8月份的CPI數(shù)字顯示中國的通脹水平正在加速上升，實際上已經(jīng)進入通脹時代。

他認(rèn)為此輪通脹的根本原因應(yīng)該追溯至幾年前開始的房地產(chǎn)價格上升。“大家可以看到，房價的上漲帶動了其他產(chǎn)品價格的上漲，并形成了通脹預(yù)期，而這種預(yù)期又反過來加速了房地產(chǎn)價格的上升，因此中國進入了一種通脹循環(huán)之中。”

謝國忠認(rèn)為，如果政府不出臺適當(dāng)政策，明年通脹還將更高，因為自上世紀(jì)90年代后期以來，房地產(chǎn)價格平均上漲已經(jīng)超過兩倍。對于食品價格推動通脹的說法，他并不認(rèn)同。

“食品為什么會上漲，主要原因還是房地產(chǎn)和能源價格的推動引起的——而后者又與中國的貨幣供應(yīng)量有緊密聯(lián)系。其實不僅是食品，連鋼鐵都在漲，而中國還是鋼鐵供應(yīng)過剩的市場。”

下一步如何調(diào)控

基于上述分析，兩位經(jīng)濟學(xué)家對于政府調(diào)控的看法也大相徑庭。

謝國忠認(rèn)為央行前期的調(diào)控力度不足，對于下一階段的政策走向，他認(rèn)為如果要調(diào)控，首先是加息幅度要比過去快一些，中國經(jīng)濟的增長是美國的4~5倍，加息至少應(yīng)該從2倍開始；其次，政府對房地產(chǎn)的調(diào)控一定要到位，要從根本上解決廉價房的問題。

相反，龔方雄則認(rèn)為前期央行的宏觀調(diào)控可能正在發(fā)生作用，由于調(diào)控會有滯后效應(yīng)，目前對于加息手段應(yīng)該慎重。

龔方雄說：“從整個國際環(huán)境來看，美國經(jīng)濟在大幅度放緩，8月份的出口數(shù)據(jù)也可以看出，中國出口速度明顯下降。所以我覺得在前段時間已經(jīng)出臺眾多宏觀調(diào)控政策的前提下，政府應(yīng)該謹(jǐn)慎行事，只要沒有核心通脹就不是很嚴(yán)重的問題，食品價格應(yīng)該采取適合的應(yīng)對措施，如加速人民幣升值，而不是大幅度加息。”

事實上，加息對央行來說是個進退兩難的決定。一個事實是美國已經(jīng)要開始減息了，如果現(xiàn)在央行繼續(xù)加人民幣利息，又同時在市場買入美元，目前人民幣還在不斷升值，在這種情況下，人民幣利息越高，對央行的負(fù)擔(dān)越重。

龔方雄提醒說：“人民幣利息比港元的利息要高，這樣反而會增加對人民幣的需求，可能會鼓勵資本流入，所以加息是進退兩難的舉措。我認(rèn)為目前還是應(yīng)該以加快人民幣升值對宏觀經(jīng)濟更有效。”

他認(rèn)為，人民幣升值可能會對中國出口及經(jīng)濟有一定影響的，但能防止流動性泛濫，對經(jīng)濟也會有一點緊縮作用；而且從香港市場來看，人民幣升值將使得其貨幣購買力上升，這對香港市場是有積極影響的。(第一財經(jīng)日報 舒時)

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