吳燕

摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶稱，鑒于美國降息將會導致美元進一步貶值，人民幣對美元的升值很可能發生實際加速

摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶稱，人們無需擔心美國9月18日的降息舉措會制約中國升息的幅度，也不必擔憂這次降息會為中國政府控制國內通脹造成更大困難。

“我們認為，只要中國國內的通貨膨脹水平仍保持在高位，美國這次降息就不會阻礙中國人民銀行繼續其升息。”王慶說。自2006年以來，中國人民銀行的利率政策重心已由錨定人民幣升值預期轉向了控制國內資產、商品價格通脹風險。王慶認為，央行的這一政策轉變顯示出其對中國資本賬戶控制效果的信心，使其在貨幣政策上有一定程度的自主性。

“在這一前提下，政府對國內資金流的控制將進一步加強。”王慶說，“此外，鑒于美國這次在經濟衰退中的降息將會導致美元進一步貶值，我們認為在今年余下的時間里人民幣對美元的升值很可能發生實際加速。”

然而，王慶也警告，如果中國政府不能迅速而恰當地采取控制利率和匯率的舉措，那么美國降息造成的寬松的貨幣條件——尤其是以美國經濟軟著陸為特征的外部經濟環境可能使中國更加難以控制國內經濟和資產價格過熱的風險。“我擔心這樣一來通脹預期將被深化，使得應對通貨膨脹更富于挑戰性。”王慶說。

美聯儲于18日的美聯儲公開市場會議上宣布，將基準利率降低50個基點。對此，摩根士丹利經濟研究團隊提出，這次的降息舉措標志著其后一系列降息的開始。據Dick?Berner和David?Greenlaw于9月10日發布的報告稱，到2008年年中時，利率降幅可能累計為100個基點。

來源：?????????????財經??

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