2010年03月12日 04:10廣州日報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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2月CPI同比上漲2.7% PPI同比上漲5.4%

2月居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）同比上漲2.7%，工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)同比上漲5.4%，均高于市場預(yù)期，顯示國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭強(qiáng)勁。2月新增信貸7001億元，增速仍然強(qiáng)勁。由于擔(dān)憂政策緊縮，數(shù)據(jù)公布后，滬深兩市應(yīng)聲下挫。市場人士預(yù)計(jì)，存款準(zhǔn)備金率可能于近期上調(diào)，但短期內(nèi)加息可能性仍不大。

文/本報(bào)記者 陳海玲、黎雯

PPI同比大幅上漲5.4%

國家統(tǒng)計(jì)局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，2月CPI同比上漲2.7%，工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)同比上漲5.4%，1~2月工業(yè)增加值同比增長20.7%，均高于市場預(yù)期，外需亦明顯走穩(wěn)，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)預(yù)計(jì)將呈兩位數(shù)增長態(tài)勢。由于CPI漲幅自金融危機(jī)以來首次高于一年期存款利率（2.25%），“負(fù)利率”時代開啟。

數(shù)據(jù)分析

食品價格拉動CPI大幅回升

2月份CPI同比增長2.7%，與上月相比，同比增幅擴(kuò)大1.2個百分點(diǎn)。2月份，CPI環(huán)比上漲1.2%。交通銀行金融研究中心昨日公布的研究報(bào)告稱，CPI大幅上漲主要是因?yàn)?009年春節(jié)時間在1月導(dǎo)致的同期較低基數(shù)，加上氣候因素和短期居民收入集中增加較多導(dǎo)致消費(fèi)需求擴(kuò)大因素拉升CPI0.8個百分點(diǎn)。

PPI繼續(xù)穩(wěn)步上漲，同比增速持續(xù)擴(kuò)大。2月份，工業(yè)品出廠價格繼續(xù)大幅攀升勢頭，同比大幅上漲5.4%，比1月上升1.1個百分點(diǎn)，環(huán)比上漲0.4%。

交行認(rèn)為，這主要是連續(xù)數(shù)月國際大宗商品價格處于高位所致。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也認(rèn)為2月PPI上漲主要是由上游的采掘工業(yè)品、原材料工業(yè)品價格強(qiáng)勁上漲所致。

未來預(yù)測

總體物價水平將持續(xù)回升

魯政委認(rèn)為，若年內(nèi)無突發(fā)性“新漲價因素”出現(xiàn)，則CPI實(shí)現(xiàn)維持3%以內(nèi)的目標(biāo)無憂。但摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶稱，產(chǎn)能消耗的日益擴(kuò)大、流動性的流入及持續(xù)的貨幣擴(kuò)張政策都使得通脹壓力更大。高盛經(jīng)濟(jì)分析師宋宇相信，如果沒有比存款準(zhǔn)備金率更狠的收緊政策出臺的話，通脹壓力會更大。

2月新增信貸7001億

昨日，央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2月新增信貸環(huán)比大幅下降近五成至7001億元，顯示監(jiān)管部門對信貸的調(diào)控措施效果明顯，但數(shù)據(jù)仍高于預(yù)期，而且今年前兩月新增信貸累計(jì)已超過2萬億元，一季度勢必將超過監(jiān)管要求，M2增速也依然高于市場預(yù)期，后續(xù)政策調(diào)控力度或?qū)⒁虼死^續(xù)加大。

央行昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，居民戶和非金融性公司及其他部門中長期貸款累計(jì)凈增6618億元，在當(dāng)月新增貸款中占比近95%，較1月近80%的比例繼續(xù)攀升。票據(jù)融資減少1744億元，自去年7月以來一直呈現(xiàn)負(fù)增長。

未來預(yù)測

一季度信貸或超監(jiān)管水平

“中長期貸款占比持續(xù)增加，意味著多是此前長期投資的后續(xù)。”國海證券分析師桑俊對記者表示，這個與節(jié)日因素相關(guān)不大，應(yīng)該說監(jiān)管效果比較明顯。

盡管2月新增信貸環(huán)比下降近五成，但加上1月的1.39萬億元，前兩個月的累計(jì)新增貸款已達(dá)2.09萬億元，而根據(jù)此前監(jiān)管機(jī)構(gòu)確定的全年四個季度的合理信貸投放進(jìn)度安排為3:3:2:2，按全年新增信貸總量為7.5萬億元計(jì)算，那么一季度的信貸額度應(yīng)為2.25萬億元。

多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，政策調(diào)控壓力依然很大，后續(xù)再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性增大。

政策預(yù)期

近期或提高存款準(zhǔn)備金率

王慶稱，接下來的幾個月內(nèi)為了吸收過剩的流動性，決策層還會有數(shù)次存款準(zhǔn)備金率的提高，而最新的一次準(zhǔn)備金率的提高相信很快就會出臺，而第一次進(jìn)行的27個基點(diǎn)的加息應(yīng)該是在4月份，而在第三季度及第四季度還會分別各有一次加息。

宋宇也預(yù)計(jì)接下來的收緊政策包括行政控制信貸規(guī)模、進(jìn)一步的存款準(zhǔn)備金率提高及加息，此外收緊新上馬投資項(xiàng)目的審批。

摩根大通中國經(jīng)濟(jì)分析師王黔認(rèn)為央行會繼續(xù)收緊信貸及在近期提高存款準(zhǔn)備金率，但由于出口將持續(xù)回暖、因此物價還會繼續(xù)上漲，當(dāng)通脹CPI增長在近期超過3%的預(yù)計(jì)目標(biāo)時，央行即很可能于4月份開始加息。

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