2010年06月12日 03:04證券日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

專家一致認為，市場資金狀況已發生根本改變，流動性不再充裕，現在不宜加息

□ 本報記者 閆立良

新增信貸符合預期，新增存款連降兩月，M2增速連續6個月回落至21%。專家認為，M2增速持續下滑并逐漸向20%以下的均衡水平靠攏，表明市場資金狀況已發生根本改變，流動性不再充裕，新增存款連降也為這一判斷增添了注腳，但新增信貸比較溫和的調控方式令市場比較放心。此外，專家們一致認為，當前不宜加息。

5月末，廣義貨幣(M2)余額66.34萬億元，同比增長21%，比上月低0.5個百分點，M2已是連續第6個月增速回落，距離全年設定的17%的全年增幅又近了一步；狹義貨幣(M1)余額23.65萬億元，同比增長29.9%，比上月低1.4個百分點。

海通證券李明亮指出，M2和狹義貨幣供應量M1同比增速雙雙回落在預料之中，也與政府出臺的一系列房地產市場等宏觀調控舉措有關，M1同比增速目前依然處于高位，顯示當前的經濟狀況仍較為活躍。

在今年累計3次調升存款準備金率及此前連續多周公開市場凈回籠后，銀行間市場資金面驟然緊張，雖然最近三周央行已連續凈投放資金3250億元，資金面稍有緩和，但資金短缺的局面并未有根本改觀。

5月人民幣存款增加1.08萬億元，同比少增2528億元。值得注意的是，這是人民幣存款增量連續第2個月下降。4月份這一數據為1.18萬億元，3月份則高達1.57萬億元。存款搬家跡象顯著。

從5月的整體宏觀數據看，走勢并不同步的經濟數據凸顯了經濟的復雜性，多數專家認可貨幣政策仍將保持平穩，一段時期內公開市場操作將承擔起貨幣調控的重任。

國家統計局昨日公布的數據顯示，5月居民消費價格指數同比上漲3.1%，環比下跌0.1%，其同比漲幅創下19個月新高，并連續第4個月超過1年期存款基準利率。

“目前還可以采取調整準備金率的辦法來進行調控，但是上調利率應暫緩。”國金證券首席經濟學家金巖石表示。

而一家銀行的研究人士稱，以公開市場為主的數量型工具仍是下階段央行的主要貨幣政策工具，由于市場資金面已不再寬裕，短期內繼續上調存款準備率的可能性降低，加息僅是應對通脹的備選工具。

5月人民幣貸款增加6394億元，同比少增275億元。分部門看：住戶貸款增加2633億元，其中，短期貸款增加714億元，中長期貸款增加1919億元；非金融企業及其他部門貸款增加3766億元，其中，短期貸款增加334億元，中長期貸款增加3087億元。

李明亮認為，中長期貸款在新增貸款中的占比依然較高，這與去年以來的大型項目對貸款增速的剛性需求有關系。今年前5個月新增貸款累計為3.31萬元。

該研究人士強調，從新增貸款數據來看，央行采取了溫和調控方式，并未一下子緊縮，這是令市場各方放心的一個現象。房地產市場以及地方融資平臺的調控抑制了新增貸款增速，按照目前的投放節奏，全年新增貸款7.5萬億的總量目標有可能實現。

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