2010年09月15日 13:17鳳凰網(wǎng)財經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

主持人：所有新興市場經(jīng)濟體講到亞洲就特別嚴重，這些市場嚴重欠發(fā)達，亞洲的貨幣儲備日前只占全球貨幣儲備的1/3，現(xiàn)在是占1/3，以前所有的貨幣主要是美元，現(xiàn)在是一種被動的多元化，不是賣掉美元，而是不再買美元的資產(chǎn)。上個月影響比較大，就是美國改變了他的貨幣機制，在香港設立了市場，間接的鼓勵人民幣在境外的交易，這是一個很根本的變化，代表著以后中國只好讓人民幣本身變得更靈活，兌換的一種貨幣了。謝謝你的發(fā)言，兩點都很有意思，第一就是有發(fā)達世界公司，他們手上現(xiàn)金很多，想投資，就像Nariman Behravesh所說的，但是現(xiàn)在很多人都在猜他們到哪里去投資，很多人說他們很大一部分會投資到新興市場，特別是亞洲的新興市場，第二個，眾所周知，大部分新興市場主要將這些資金流入重新沖銷，為他們的貨幣儲備，他們的儲備在最嚴重的時候下降了幾千億美元，現(xiàn)在已經(jīng)恢復到原來的現(xiàn)狀了。下面請Paul Sheard發(fā)言。

Paul Sheard：我們說一下世界經(jīng)濟的展望，有兩種復蘇，一方面，全球的復蘇還會繼續(xù)下去，今年會有5%的增長，但是在發(fā)達世界，今后幾年就會嚴重緩慢，盡管這樣，這個危機發(fā)達世界好不容易走出長期市場的陰霾，反而在新興市場，特別是中國還有印度，復蘇的比較快，令人受鼓舞的。我們全球經(jīng)濟從危機當中可以汲取什么教訓呢？我覺得有幾個，第一，危機前的狀況是不可能持續(xù)下去的，很多經(jīng)濟學家很早就警告，說太多的增長是依賴于美國的家庭消費，第二，我們在危機中很清醒的認識到世界是相互依賴的世界，脫鉤的說法就被否決了。從峰值到最低值的GDP增長變化，美國4%的差距，歐洲5%的差距，日本也沒有在危機最嚴重的地區(qū)，雖然這樣，它的GDP增長率只下降了8.5%，另外有很多新興市場也首當其沖。第二，我們也看到新興市場中國、印度是在增長最高的單子上，可以快速增長，好像是脫鉤的關系。按這是因為新興市場一些基本的發(fā)展而帶來的這些增長，但是這些增長應該是基于國內需求的增長才能夠持續(xù)下去。

第二點，增長的驅動因素。我覺得在這個世界上全球的增長是來自于新興市場，尤其是來自于中國的增長，根據(jù)我們的計算，我們使用的是購買力評價這樣的數(shù)字，而并不是按照匯率進行計算的，我們是按照購買力評價來進行計算的，我們預測2012年中國對全球GDP增長的貢獻會是1/3，如果加印度會變成45%，而印度對增長的貢獻率會相當于歐洲和日本的總和，新興市場會貢獻3/4的增長，這反映出一個非常健康的全球經(jīng)濟的融合的過程。

如果我們可以看到快速經(jīng)濟增長的速度我們并不應該感到驚訝，全球經(jīng)濟當中重大的份額就會來自于新興市場，他們會對全球增長作出更大的貢獻，這就是現(xiàn)在我們看到的趨勢。當然這帶來一種特別的含義，就是說這些經(jīng)濟體，包括中國，現(xiàn)在對全球經(jīng)濟越來越重要了，在中國發(fā)生的事情，尤其會帶來對全球經(jīng)濟非常大的影響。舉個例子來說，如果中國投資放緩的話，這就會對整個亞洲帶來巨大的影響，而且整個全球的經(jīng)濟都會受到影響，中國不再是一個小的國家，中國的這些經(jīng)濟增長對全球世界都會帶來很大的影響。

第三點，回到全球重新平衡這個話題，好的消息是，這個重新平衡的過程正在進行，這是一個慢速的過程。這個危機告訴我們，重新平衡非常必要，是在發(fā)生的過程當中，中國在這里也非常的關鍵，在2008年中國的經(jīng)常賬戶贏余大概是10%的GDP的份額，現(xiàn)在和2011年會進一步的下降，大概會占2%左右。美國他的赤字占GDP的6.8%，這是比較高的一個數(shù)字，但是是在下降的過程當中。日本好像大家討論的不多，現(xiàn)在經(jīng)常賬戶的贏余大概是占GDP的4%，而且是在增長，這是因為通脹的原因，通脹會使得國內需求比較薄弱，日本很多的儲蓄都進入了銀行、進入了投資鏈。

最后一點我想說的，對全球的重新平衡已經(jīng)取得了一些進展，但是還缺一段時間我們才能夠完成這個平衡的過程。

主持人：我想問夏斌一個問題，我不知道馬先生是不是也愿意回答。我覺得有很多人都提到過中國發(fā)揮著重要的作用，很多的討論都是在講中國之內和中國之外在討論地產(chǎn)價格的泡沫，大家都在討論這個問題，以及如果這個泡沫破滅會對中國經(jīng)濟帶來什么樣的影響，這是不是我們應該擔心的問題，或者說根本就是不重要的問題？

夏斌：是很重要的問題，是外國朋友擔心的問題，也是中國朋友擔心的問題，中國經(jīng)濟中間，我前面已經(jīng)講了，去年天量的貸款，巨大的貨幣供應量，我們去年作為專家都認識到這樣一種投放速度，在出口減少、增色的投資空間說笑的情況之下，必然是表現(xiàn)為兩方面，第一就是房地產(chǎn)泡沫的壓力，第二是產(chǎn)能的過剩，因為中國的股市，我去年說中國的股市老百姓剛剛被蛇咬一口，他不敢盲目的進，因此必然進房地產(chǎn)，必然產(chǎn)能過剩。對這兩個問題，同時今年在分析中國經(jīng)濟形勢的時候，我說分析的框架還是西方經(jīng)濟學投資、消費、出口，但中國的經(jīng)濟形勢為什么突然之間出現(xiàn)了GDP增長一季度、一季度往下滑的狀態(tài)呢？第一，有基數(shù)的原因，第二，是我們宏觀政策調整的結果，是我們預期中本來就想往下調的。

主要是體現(xiàn)為三大政策變量，就是我們內部的三大政策的調整，第一，房地產(chǎn)的政策。第二，對于產(chǎn)能過剩、對于高耗能的一些項目政府采取了一系列的強行的措施，要縮減。第三，對于地方融資平臺的整頓。這三項政策一出臺，我們很多銀行的貸款有的就違規(guī)不敢放了，這樣經(jīng)濟自然出現(xiàn)調控所預想的結果。

所以對房地產(chǎn)市場，我也關注到海外的媒體說可能引起中國的經(jīng)濟崩潰，我想這個說法過了點，就是已經(jīng)認識到這個問題，也正在采取這些措施，而我個人認為，中國還在高增長，因此解決這些問題，就像我在中國人民銀行工作的時候說的，就像我們原來整頓信托投資公司的時候，一百多家信托投資公司關閉了、破產(chǎn)了，整個社會很穩(wěn)定。采取什么方法呢？采取比較分類處置、實事求是用時間慢慢消化。所以房地產(chǎn)調控大家擔心是正常的，同時調控的方向，我在中國一直在說，不要學習英國、美國的房地產(chǎn)市場的發(fā)展模式，我們要學德國，中國的房地產(chǎn)市場主要是為消費品服務，以消費品為主導，不學英國、不學美國，要學德國，買房就是為了住。

但是要達到這個方向，基于目前的中國經(jīng)濟增長的一些情況和結構調整的艱難性，房地產(chǎn)市場的調整要花兩到三年的時間慢慢來。

馬建堂：中國房地產(chǎn)的調控不可能不會對中國的經(jīng)濟產(chǎn)生一些影響，但是影響多大我想說兩個數(shù)據(jù)。第一，中國房地產(chǎn)開發(fā)投資占中國全社會投資的比重在20%左右，所以只占到全社會投資的1/5，盡管中國政府對房地產(chǎn)采取了調控措施，1—8月份中國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速仍然高達37%左右。第二，中國房地產(chǎn)業(yè)占中國GDP的比重，也不是很高。所以，盡管中國的房地產(chǎn)業(yè)隨著中國政府的調控，房地產(chǎn)銷售面積1—8月份增長了6%點幾，第一，還在增加，第二，畢竟占的比重不是很大。所以我概括的說，中國房地產(chǎn)業(yè)的調控不可能不會對中國經(jīng)濟的增速有影響，影響總是要有的，但是我個人認為影響不會很大。

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