2010年04月15日 02:09證券日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

一季度經濟數據公布在即，受訪專家認為當前經濟未過熱 加息并不迫切

預計今年我國經濟增長將出現一、三季度高，二、四季度低的局面，即呈現M型走勢

□ 本報記者 馬紅雨

剛剛公布的國內成品油調價方案，仿佛預熱了今年國民經濟運行“一季報”，市場對一季度國內生產總值(GDP)的增長幅度都給予了較高預期。“預計一季度GDP的增速將在11%~12%之間，這一增速意味著我國將連續4個季度實現經濟反彈，經濟增長的態勢更加顯著。”中央財經大學教授張鐵剛認為。

令市場擔憂的是，去年四季度我國經濟增長速度就已超過了10%，經濟過熱的話題也成為坊間熱議的話題。事實上，4月1日公布的3月份制造業采購經理人指數(PMI)已經充分證明了宏觀經濟的熱度。

“今年一季度將達到本輪經濟反彈的階段性高點?！?a href="/jigou/detail/stockcom/yinghezhengquan.shtml" target="_blank">銀河證券研究所所長滕泰認為，“今年我國將出現一、三季度高，二、四季度低的經濟局面，即呈現M型經濟走勢。目前我國尚沒有達到談論過熱的時候，去除基期因素影響后，經濟可能剛剛達到潛在增長水平，而明年GDP實際增速甚至可能低于8%?！?/p>

“綜合各方面的情況，預計我國經濟形勢今年將進一步反彈至10%左右。一季度GDP增幅高企很大程度上是由于翹尾因素和刺激政策效應導致的，未來三個季度GDP很可能逐步回落。從趨勢上看，受翹尾效應和增長慣性的影響，今年的經濟增長可能呈現出先強后弱的走勢，經濟指標在一季度達到年度極值后，整體走勢趨向平穩?！?a href="http://www.qianchuanzi.net/app/hq/bond/sz101603/" target="_blank" title="國泰君安 101603">國泰君安證券首席經濟學家李迅雷表示。

對于3月份消費者價格指數(CPI)，業界普遍預測與2月2.7%的漲幅相差不大。國家統計局新聞發言人盛來運上月曾表示，由于食品價格在春節后將回落，3月份CPI漲幅可能低于上月的2.7%。發改委近日發布報告預計，3月份居民消費價格總水平(CPI)將保持基本穩定，居民消費價格指數在現有水平將略有下降，一季度居民消費價格指數平均漲幅在2%-2.5%之間，處于溫和上漲區間。

值得關注的是，當前西南旱災為糧價穩定帶來一些不確定因素。來自廣發證券的報告認為，從歷史經驗來看，當年旱災與糧價沒有明顯的正相關關系，物價更多是由基本面決定。比如2001年我國是個嚴重旱災年，但當年糧食價格下降0.7%。2004年我國降水較為均勻，但同年糧食價格CPI上漲26.4%?！爱斍暗墓┬韪窬譀Q定了農產品價格難以出現2007年的大幅上漲局面?！痹搱蟾娣Q。

在我國CPI一攬子消費品構成中，食品占據了34%的權重，在八大類中遠高于其它分項，對CPI的影響具有舉足輕重的作用?？梢哉f，只要豬肉、農產品供給充足，價格穩定，中國的通脹便可無虞。

“食品價格回落是導致3月份CPI漲幅趨穩的重要原因，3月份CPI環比將現小幅下降，最多與2月持平?！崩钛咐妆硎荆敖谖覈i肉價格有所回落，國際糧價也基本保持穩定，食品價格走穩短期內將降低通脹壓力。物價同比上漲的幅度沒有擴大的趨勢，盡管由于去年上半年的低基數效應，從環比來看，無論是CPI還是PPI(工業品價格指數)都只是符合歷史上的季節性趨勢在逐步回升，并沒有加速上漲的跡象?！?/p>

歷次利率的調整總是視CPI而動，現在CPI而與一年期存款基準利率(2.25%)基本持平，這或許意味著短期內加息的迫切性并不明顯?！皻v史上看，除2006年8月外，3%以上的通脹才促發首次加息。從CPI——利率歷史走勢看，歷次利率調整均落后于CPI，無論是2004年、2007年，還是1993年，加息均在CPI明顯上漲之后?！?張鐵剛進一步指出。

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