中歐基金沈洋：首季宏觀數據顯經濟結構優化趨勢

鳳凰網財經訊 昨日，國家統計局公布一系列2010年一季度宏觀數據，中歐新藍籌、中歐中小盤基金經理沈洋表示一季度數據整體呈現經濟結構優化、通脹平穩的態勢，但二季度通脹壓力依然較大，對于貨幣政策調控預期有所增強。

沈洋表示，一季度經濟增速繼續快速回升，GDP 同比增長11.9%，保持兩位數增長水平，規模以上工業增加值同比增長19.6%，加上前期公布的3月PMI數據高達55.1%。雖然存在去年同期基數相對較低的原因，但整個經濟向上勢頭依然處于較快的水平，企業的業績也在不斷向好的方向發展。

在分析今年一季度經濟三駕馬車運行狀況時，沈洋表示：“一季度的經濟數據中，投資增速出現回落，消費、出口保持較快增長，經濟整體結構有所優化。”

一季度全社會固定資產投資同比增長25.6%，較去年同期回落3.2個百分點，沈洋認為，目前投資整體增速依然較快，但從2010年全年來看，前期調控已經有所成效，投資將逐漸回歸正常水平。而且目前隨著經濟的企穩，民間投資更趨于活躍。

消費一直是今年投資主線之一，從一季度公布的數據來看，消費延續前期的態勢，保持較快增長。沈洋表示，一季度社會消費零售總額同比增長17.9%，比上年同期加快2.9個百分點，其中汽車、家具等受政策支持的項目增速超過35%。考慮到目前政策上“促內需”依然是一個大方向，經濟持續向好，居民收入水平已經消費者信心呈現上升趨勢，存在消費環境持續改善的有利市場環境。

同時，隨著海外經濟的逐漸復蘇，一季度進出口總額6178.5美元，同比增長44.1%，比上年四季度加快34.9個百分點。其中，出口同比增長28.7%。沈洋認為，2010年的出口依然可以期待，但未來對于出口的產品結構將出現差異化發展。低端勞動密集型產品或將在未來受到人民幣升值等壓力的影響程度較大，更看好高端產品的出口情況。

在同時公布的CPI、PPI情況比較符合市場的預期，3月CPI同比上漲2.4%、環比下降0.7%，一季度同比上漲2.2%；3月PPI同比上漲5.9%、環比上漲0.5%，一季度同比上漲5.2%。

對此，沈洋認為，今年一季度CPI同比上漲2.2%，保持相對平穩的水平，食品依然是拉動CPI上漲的最大動力。但是考慮到PPI的傳導作用可能在二季度將逐漸顯現，未來依然存在一定的通脹壓力，預計二季度或將出現明顯反彈，突破3%的警戒線，使得加息等貨幣調控政策在二季度的預期有所加強。

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