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三月新增人民幣貸款6794億外匯占款反彈 引爆存準率上調(diào)預(yù)期

2011年04月15日 01:57
來源：第一財經(jīng)日報 作者：聶偉柱

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3月新增外匯占款反彈至4079億元，環(huán)比攀升近九成

3月新增貸款6794億元，對于這一數(shù)據(jù)的解讀，業(yè)內(nèi)可謂千人千面，而新增外匯占款大幅反彈則加大了市場對存準率上調(diào)的預(yù)期。

昨日，央行公布的一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月份當(dāng)月人民幣貸款增加6794億元。整個一季度，人民幣貸款增加2.24萬億元，同比少增3524億元。

貨幣供應(yīng)量方面，3月廣義貨幣(M2)增速高于預(yù)期。3月末，M2余額75.81萬億元，同比增長16.6%，比上月末高0.9個百分點，比上年末低3.1個百分點。

在昨日召開的新聞通氣會上，央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成表示，1月人民幣貸款增加1.04萬億元；2月增加5356億元；3月增加6794億元，目前來看，宏觀調(diào)控比較成功。

央行更新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，3月新增外匯占款反彈至4079億元的高位。這意味著，一季度新增外匯占款已超過1萬億元，央行對沖壓力加大，存準率上調(diào)預(yù)期強烈。

3月信貸判斷分歧

在中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生看來，信貸增加低于預(yù)期，顯示貨幣政策緊縮效應(yīng)仍然持續(xù)。他解釋稱，按全年新增貸款7.5萬億元的預(yù)測，以及3月份新增貸款占全年新增貸款11.3%的歷史統(tǒng)計結(jié)果，3月份新增貸款應(yīng)為8475億元左右。而3月份新增貸款的實際數(shù)量明顯低于上述預(yù)測數(shù)值。

而國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷則認為，3月新增信貸規(guī)模超出其預(yù)期1500億元左右。

“信貸緊縮導(dǎo)致的貸款利息上升，銀行放貸意愿增加。”李迅雷表示，這些導(dǎo)致了3月人民幣貸款的高速增長。預(yù)計，下一階段監(jiān)管層將會有所動作，例如日均存貸比監(jiān)管等。

交行金融研究中心則認為，假設(shè)全年人民幣新增貸款的調(diào)控目標是7.5萬億元，則一季度占比約為30%，信貸投放的節(jié)奏較為適度。

盛松成也認為，3月份的貸款增長處于合理范圍。根據(jù)目前的趨勢，全年能實現(xiàn)M2增長約16%以及實現(xiàn)合理的社會融資規(guī)模的目標。

交行金融研究中心認為，在存款準備金率持續(xù)上調(diào)、差別準備金率約束以及住房市場交易清淡等因素的影響下，年內(nèi)信貸將繼續(xù)呈平穩(wěn)、增長可控的總體態(tài)勢。

存準率再現(xiàn)上調(diào)壓力

另一貨幣政策中間目標方面，3月M2的增速較2月份有明顯提升。3月末，M2同比增長16.6%，比2月末高0.9個百分點，比上年末低3.1個百分點。

“M2增速上升可能是由于口徑調(diào)整造成的數(shù)據(jù)失準?！迸砦纳J為，3月份M2同比增速16.6%，表面看高于2月份的15.7%，但是如果把統(tǒng)計口徑的改變考慮進去，M2增速2月份可能增高，則3月份同比增速并未出現(xiàn)大幅反彈。

昨日央行更新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，3月新增外匯占款反彈至4079億元左右的高位。這意味著，在2月外匯占款環(huán)比下降近六成之后，3月外匯占款環(huán)比攀升近九成，對沖流動性壓力陡增。

截至3月末，外匯占款余額23.7萬億元。2011年1月和2月份，我國新增外匯占款分別達5016億元、2145億元。2010年，外匯占款新增3.27萬億元，月均為2720億元左右。

交行金融研究中心認為，在公開市場到期資金規(guī)模較大、外匯占款增勢不減的情況下，預(yù)計公開市場回籠繼續(xù)保持較大力度，并成為央行回收流動性的主要工具。

彭文生也認為，二季度銀行體系流動性供給偏多的問題凸顯：公開市場到期量超過1.8萬億元，國際收支將從小幅逆差轉(zhuǎn)為順差，月度平均外匯占款將維持在2000億元以上的高位，為了繼續(xù)引導(dǎo)貨幣信貸向常態(tài)回歸，也需要維持相當(dāng)?shù)膶_力度。

進入2011年以來，央行已經(jīng)連續(xù)三次上調(diào)存款準備金率，目前大型金融機構(gòu)的存款準備金率已經(jīng)高達20.5%。

[責(zé)任編輯：liyang] 標簽：外匯 月份 增速 信貸 

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