點擊圖片查看詳細數(shù)據(jù)
輸入性通脹成主導，政府將出組合拳治理
3月CPI上漲5.4%，創(chuàng)32個月新高。出現(xiàn)這一狀況毫不意外，因為貨幣政策一般跟不上通脹步子，而且出效果要六個月后。
據(jù)了解，上一輪通脹周期中，在2008年2月出現(xiàn)此前11年的高值8.7%。這輪高值難超上一輪，但在國際熱錢、大宗商品價漲等推動下，難于止步5.4%；況且，CPI的先行指標PPI3月上漲7.3%，還在上升中。
“CPI繼續(xù)大幅上漲源于三個方面。”浙江大學社會科學部主任史晉川認為，一是為應對金融危機，增加流動性引發(fā)的；二是隨著美國、歐盟等外圍市場經(jīng)濟穩(wěn)定復蘇，對大宗商品和基礎性原材料需求增加，并推動價格有所上升帶來的輸入性通脹；三是結構性通脹，由供求等因素引起的。三大因素是共同作用的，就目前來看，流動性因素并不是首要的，輸入性通脹漸成主導因素。
全球商品價格上漲繼續(xù)在加大國內(nèi)消費價格的上行壓力，4月7日發(fā)改委上調(diào)成品油價格以應對國際油價持續(xù)上漲，此舉引發(fā)輸入性通脹將加大國內(nèi)物價上行壓力的憂慮。一季度出現(xiàn)自2004年以來的首次輕微的貿(mào)易逆差，部分原因可能是進口商品價格大幅上漲。
國泰君安首席經(jīng)濟學家李迅雷認為通脹有長期化傾向，他注意到農(nóng)村CPI達到5.9%，說明城市受行政性調(diào)控影響，有緩漲跡象，但農(nóng)村更顯通脹的剛性勢頭。同時，隨著熱錢流入不減、人工成本上升等因素，正形成未來漲價的壓力。
破五的CPI，加息之路還繼續(xù)嗎？
一般而言，CPI漲幅保持在3～5%之內(nèi)都是溫和可控的。
破五的CPI，會不會引發(fā)怎樣的后繼貨幣調(diào)控？面對高企的物價水平，繼前兩次密集加息后，央行會不會再度出臺加息舉措引人關注。
中國社科院中國經(jīng)濟評價中心主任劉煜輝表示，過去十年我國平均真實利率為1.33%，而如果以今年4%的目標通脹率計算，當前負利率達到0.75個百分點，而負利率意味著資源錯配，使得資金涌向投資、投機隊伍，成為新的通脹來源。
“然而僅僅依靠數(shù)量工具很難改變持續(xù)的負利率狀況。”劉煜輝認為，未來還有加息空間，不過，加息要漸進進行，以引導預期及行為變化，從而抑制過度投機，促使貨幣和物價逐步回歸正常狀態(tài)。
“下一階段為抑制通脹，政府不能過多、過于頻繁的依賴單一貨幣政策?！笔窌x川表示，近一年多來，央行已經(jīng)累計9次提高存款準備金率，累計4次加息，以貨幣緊縮政策對抗輸入性通脹，未來的效果已經(jīng)逐漸遞減，另外對于很多實體企業(yè)來說，銀根緊縮導致企業(yè)資金壓力大、成本上升、企業(yè)經(jīng)營困難等影響已經(jīng)顯現(xiàn)。為此，史晉川建議，未來政府應采用多種組合政策來抑制通脹，比如增加生產(chǎn)供給、適當?shù)膬r格管制等。
“中國正在通過多種途徑抑制通脹，包括收緊銀根、采取行政措施以及加快人民幣升值。中國人民銀行在過去六個月先后加息四次，以抑制通脹。”溫家寶總理上周表示，中國將利用包括提高人民幣匯率在內(nèi)的一切可能的手段控制通脹。記者注意到，這是總理首次在公開場合將人民幣匯率稱作一種對抗通脹的途徑。
羅凰鳳
免責聲明：本文僅代表作者個人觀點，與鳳凰網(wǎng)無關。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實，對本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，并請自行核實相關內(nèi)容。
| 分享到： |  鳳凰微博 |
 |
 |
