富國基金：CPI連續三月回落 筑底仍需時日

2011年10月15日 11:37
來源：鳳凰網財經

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統計局今日數據顯示，9月CPI同比上漲6.1%。9月食品價格環比上漲1.1%，同比漲幅13.4%，同比上漲與上月持平。除食品價格外，CPI當月同比、非食品價格、豬肉和雞蛋價格同比漲幅皆出現回落。

9月正處中秋和國慶兩個假期中，食品價格漲幅要略高于其它月份屬情理之中。10月CPI翹尾因素由9月的2.11%降到1.50%，CPI各分項指標已連續三個月回落，貨幣因素消減和需求整體有所下降等因素暗示，7月的6.5%漲幅成為年內CPI最高點已成為必然。

數據顯示，CPI漲幅已經連續兩個月回落，按照央行政策調控的邏輯，如果CPI連續三個月回落，貨幣放松的條件就會具備，只不過是看放松的力度。貨幣政策保持寬松，是推動企業生產活躍、經濟重歸擴張和周期性復蘇的重要條件。

通脹不再繼續大幅攀升，除了能使貨幣當局松口氣外，對企業的采購、生產者按預定計劃完成生產、消費者保持正常消費的節奏有積極的意義。昨日的企業家信心指數顯示企業生產經營已大受通脹和政策調控影響，重新布局、企業擴張還會在通脹趨勢與政策調控中博弈，希望當前的數據是能重新樹立信心的開始。

6.1%的CPI同比漲幅在機構的預期范圍之內，且屬于預期的下限，對股指的反彈具有一定的推升作用，具備形成較大的季度反彈條件在逐步增多，黑天鵝事件更多可能還屬歐洲債務危機的蔓延引發的外圍股市大幅下跌對A股的影響。

經歷了整整一年的通脹上升與政策調控，股市、中小企業和普通居民成為最受影響的單元，股市的重新恢復生機與活力也不是僅僅一次反彈就可以完成底部構筑的，企業經營的活力恢復、經濟重回擴張和外圍形勢穩定是股指平穩上升的必要條件。這個過程還需要一定的時間。