東方基金：雙指齊降 經濟漸入較高增長適度通脹時代

2011年12月09日 11:21
來源：鳳凰網財經

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據國家統計局最新數據顯示，11月雙指繼續企穩回落，CPI(全國居民消費價格水平)同比上漲4.2%，創14個月來新低，PPI(全國工業生產者出廠價格)同比上漲2.7%，創2年來新低

雙指數據回落符合市場預期，A股早盤低開震蕩，市場針對數據反映平穩。東方基金認為，未來中國很可能結束過去十年高增長、低通脹的局面，逐漸轉向較高增長、適度通脹的局面，未來3%-5%的通脹水平可能成為常態。

對應A股市場的選股思路也會發生變化，曾經量價齊升的優質上市公司將會越來越難挖掘，更多的應該尋找具有絕對價值的穩定增長的企業。

未來A股上市公司的盈利狀況可能持續面臨考驗，直到明年下半年可能會有改善。隨著通脹數據的企穩和企業盈利的低迷狀況，貨幣政策未來放松的預期將會不斷加強，流動性的改善有利于A股趨勢的變化，尤其在明年下半年時間，貨幣政策和產業政策的推動效用將逐漸顯現出來。