2011年03月05日 16:00
來(lái)源：人民政協(xié)網(wǎng) 作者：艾鋒

字號(hào):T|T

0人參與0條評(píng)論打印轉(zhuǎn)發(fā)

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌今日接受人民政協(xié)報(bào)、鳳凰網(wǎng)對(duì)話(huà)時(shí)表示，利率市場(chǎng)化問(wèn)題，絕對(duì)不是擺老資格，從30年改革開(kāi)放以來(lái)，金融改革一直在說(shuō)。而這個(gè)過(guò)程絕對(duì)是逐步的過(guò)程，不可能在某一天突然宣布這是一個(gè)概念。

以下為對(duì)話(huà)實(shí)錄：

夏斌：具體我不太清楚我沒(méi)參與，但是我可以說(shuō)，我聽(tīng)最近法案修訂，管私募那塊兒好像要納入新內(nèi)容。其實(shí)我想說(shuō)的，這已經(jīng)滯后或者說(shuō)遲到快十年了。我在人民銀行當(dāng)非銀行司司長(zhǎng)時(shí)，曾經(jīng)對(duì)基金內(nèi)稿修改提出過(guò)關(guān)于私募，好像初稿是有了，最后不知道什么原因沒(méi)有了。當(dāng)然隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，隨著社會(huì)理財(cái)事業(yè)的發(fā)展，人民對(duì)于這個(gè)越來(lái)越關(guān)注，為了保持整個(gè)金融秩序的穩(wěn)定，現(xiàn)在又提出對(duì)私募的管理問(wèn)題，我認(rèn)為是很有必要的。我們說(shuō)對(duì)私募依法的管理，并不是說(shuō)不讓它去做，當(dāng)然具體的內(nèi)容怎么搞，我們可以研究。十年前我們?cè)谘芯炕鸱ǖ臅r(shí)候，曾經(jīng)也參照了美國(guó)的投資顧問(wèn)法，包括我在非銀行司當(dāng)司長(zhǎng)，管信托公司的一些法規(guī)，都是參照這些東西，本質(zhì)上是私募，不是向非特定的公眾募集資金，而是向特定的公眾募集資金。問(wèn)：我再問(wèn)一下，我看了您的報(bào)道，接受采訪(fǎng)的時(shí)候也說(shuō)了，存款準(zhǔn)備金率的不斷提高，我們未來(lái)可能還有提高的上線(xiàn)，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，對(duì)于它的盈利，對(duì)于資本的利用率是有影響的。在今年還會(huì)有上漲的前提下，銀行的盈利情況會(huì)是怎么樣的？夏斌：存款準(zhǔn)備金率提高，肯定會(huì)對(duì)銀行的利潤(rùn)有影響，這一點(diǎn)慢慢已經(jīng)認(rèn)識(shí)到了。但是銀行的利潤(rùn)不僅只是利差，這是第一，第二接下來(lái)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，是提高存款準(zhǔn)備金，還是加息，更多的是從公開(kāi)市場(chǎng)能夠有效的操作，或者就是在存款準(zhǔn)備金之間，怎么把這個(gè)政策做的更細(xì)，這一切實(shí)際上都可以研究，要把這些因素融在一塊兒，要進(jìn)行綜合思考，我認(rèn)為中央銀行有關(guān)部門(mén)會(huì)很好的思考這樣的問(wèn)題。問(wèn)：我們對(duì)銀行的這種盈利能力，可以樂(lè)觀嗎？夏斌：當(dāng)然會(huì)有壓力。問(wèn)：會(huì)降低嗎？夏斌：這個(gè)就太簡(jiǎn)單了，我是搞各方面宏觀經(jīng)濟(jì)研究的。問(wèn)：你覺(jué)得地方政府發(fā)行債券的可能性是怎么樣？夏斌：地方政府發(fā)行債券這個(gè)問(wèn)題，現(xiàn)在地方融資平臺(tái)已經(jīng)暴露了一些問(wèn)題，地方政府發(fā)債從理論上說(shuō)不存在問(wèn)題，但是如果要發(fā)最起碼有全面的審計(jì)。有獨(dú)立的資產(chǎn)負(fù)債表，它能評(píng)估，能向債券人、能向投資者說(shuō)清楚，它的資產(chǎn)負(fù)債，它的盈利狀況，它的邊際在哪里。咱們實(shí)事求是說(shuō)，有些地方政府的資產(chǎn)負(fù)債表，并不是很清晰或者根本拿不出來(lái)，根本不敢拿出來(lái)，這種情況下如果輕易的讓它發(fā)債，我們要向市場(chǎng)負(fù)責(zé)，向投資者負(fù)責(zé)，我認(rèn)為很不妥。問(wèn)：我最后問(wèn)一個(gè)問(wèn)題。夏斌：起碼像一個(gè)企業(yè)發(fā)債一樣，證券市場(chǎng)上經(jīng)過(guò)什么程序，該經(jīng)過(guò)什么，就經(jīng)過(guò)什么程序。問(wèn)：我再問(wèn)最后一個(gè)問(wèn)題，昨天好多媒體報(bào)道，說(shuō)利率市場(chǎng)化成熟了，那天采訪(fǎng)我也在，在您看來(lái)利率市場(chǎng)化，現(xiàn)在進(jìn)展程度怎么樣？夏斌：利率市場(chǎng)化這個(gè)問(wèn)題，絕對(duì)不是擺老資格，因?yàn)楹枚鄦?wèn)都比較年輕，利率市場(chǎng)化的問(wèn)題，從30年改革開(kāi)放以來(lái)，金融改革一直在叫。而這個(gè)過(guò)程絕對(duì)是逐步的過(guò)程，不可能在某一天突然宣布這是一個(gè)概念，我們這30年內(nèi)一直忍，一直忍，慢慢演變慢慢前進(jìn)。第二個(gè)概念，我們現(xiàn)在的貸款利率已經(jīng)上限放開(kāi)了，天井已經(jīng)打開(kāi)了。最近大家知道，我聽(tīng)市場(chǎng)說(shuō)對(duì)國(guó)營(yíng)大型企業(yè)，原來(lái)是求大企業(yè)，資金多是求大企業(yè)給你貸款，現(xiàn)在大企業(yè)要貸款資金也緊了，利率都上浮了，都已經(jīng)在上浮了。唯獨(dú)存款利率還沒(méi)有完全放開(kāi)，但是存款利率沒(méi)有完全放開(kāi)，在邊際上資金不經(jīng)銀行，資金通過(guò)理財(cái)、信托、證券、基金除了這些資金，然后通過(guò)私募通過(guò)其它形勢(shì)進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這些資金實(shí)際上都已經(jīng)是價(jià)格市場(chǎng)化了，這一點(diǎn)大家要看到，這是慢慢的過(guò)程。第三、我以前講了利率市場(chǎng)化是在逐步的，其它非銀行理財(cái)產(chǎn)品沖入市場(chǎng)化之后，慢慢擠壓我們的存款利率，導(dǎo)致市場(chǎng)化。第四、年紀(jì)輕的可能不知道，我們?cè)?jīng)在90搞改革的時(shí)候，我記不住哪一年了，可能是80年代末，有些地方改革的速度快一點(diǎn)，利率市場(chǎng)化一下子引起存利率大漲，搞的亂七八糟，金融秩序混亂。當(dāng)然，此一時(shí)非彼一時(shí)，當(dāng)時(shí)的產(chǎn)權(quán)不清楚，現(xiàn)在的銀行都上市了，產(chǎn)權(quán)比較清楚，法律制定機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)控制比較清晰。但是可以有這樣的教訓(xùn)，我們?cè)?jīng)在上個(gè)世紀(jì)末，利率大漲的情況是互相攀比，亂提存款利率，也不擔(dān)心銀行能不能垮臺(tái)，能不能賺錢(qián)。把長(zhǎng)期和短期的問(wèn)題調(diào)成中間，結(jié)合解決短期問(wèn)題，最好把長(zhǎng)期問(wèn)題也能妥善的處理，慢慢的解決，往前推進(jìn)改革。我已經(jīng)講了很多了，我沒(méi)怎么研究過(guò)，輸入性的因素、周期性的因素、結(jié)構(gòu)性的因素各占百分之多少。截至現(xiàn)在可能是一個(gè)概念、一個(gè)權(quán)重，根據(jù)美國(guó)的貨幣政策狀況，根據(jù)世界其它新興國(guó)家的通貨膨脹因素，它的貨幣存儲(chǔ)又是什么情況，可能又需要研究，絕對(duì)不是拿著錄音筆就能說(shuō)清楚的，理解了吧。

撰稿：艾鋒