2011年03月08日 15:39
來源：羊城晚報 作者：劉薇

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央行副行長、外匯局局長易綱日前在兩會期間接受記者采訪時表示，央行將通過調整存款準備金率、利率“雙率”等貨幣政策工具，把流動性調整到一個比較合適的水平。此外，他預計今年人民幣匯率會保持基本穩定。央行副行長的這一番表態，又引發了市場對近期“雙率”調整的猜測。

易綱稱，貨幣工具箱里有價格工具，也有數量工具。存款準備金率既可以看做是一個數量工具，同時也是一個市場性工具，會影響資金的價格。下一步不排除央行使用工具箱中的任何工具，未來“雙率”都存在調整的可能。

對于人民幣國際化進程，易綱說，央行沒有給特殊的優惠政策，人民幣國際化進程應按部就班地穩妥進行，最好是根據市場主體選擇，水到渠成。過去存在一些歧視人民幣的現象。現在，我國央行只是把過去對人民幣的一些限制措施給取消了，使得人民幣、美元、歐元、日元、英鎊處在一個平等的地位上，我們的貿易伙伴、市場選擇用哪一種貨幣都可以，這樣有利于人民幣的國際化。

對于易綱的這番說法，分析人士認為，從央行剛剛公布的一些數據如2月PMI數據來看，貨幣政策緊縮預期已相當強烈。而1月新增外匯占款的大增，也使央行回收流動性的壓力加大，3月再調存款準備金率的可能性也很大。

央行數據顯示，1月份新增外匯占款5016.48億元，較去年12月份環比增長了24%，略低于去年10月份的近期高點(5190.47億元)。多位分析人士都認為，新增外匯占款已經連續兩個月大幅增長，導致央行被動投放大量基礎貨幣。另一方面，公開市場操作中，3月到期資金量達6870億元，而一、二級市場利率倒掛又限制了央票回籠的功能，加之央票自身發行利率上行也增加了央行動用央票工具回籠流動性的成本，因此，3月央行再次上調存款準備金率或成必然選擇。因為調整存款準備金率是對沖外匯占款、收緊流動性的一個直接有效的方法。

對于接下來貨幣政策的運用，澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛預計，央行將在今年上半年之前再提高基準利率兩次，并可能再度提高存款準備金率一次。申銀萬國證券首席宏觀分析師李慧勇則預計，鑒于通脹仍然是主要矛盾，維持三率齊升控通脹的觀點不變，年內估計還要加息兩次，準備金率將提升到20%以上，人民幣升值5%左右。(劉薇)