夏斌：微調不是放松房地產調控

2011年12月01日 06:31
來源：21世紀經濟報道 作者：劉蘭香

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中央經濟工作會議召開在即，對于會議將傳達出的2012年宏觀經濟形勢和政策的基調，再度成為市場關注的焦點。

11月30日，國務院發展研究中心金融研究所所長、中國人民銀行貨幣政策委員會委員夏斌表示，中國經濟增長趨緩的主基調不會改變，在此背景下必須堅持穩健的貨幣政策和積極的財政政策，同時保持對房地產市場調控的方向不變，但要防止房價在半年、一年內自由落體式下跌。

“堅持穩健貨幣政策的同時也要加強微調。微調并不意味著簡單的放松銀根，而是針對中國金融市場融資效率不高、貨幣供應量調控機制不是很有效的情況，運用信貸結構政策來輔助實現總量穩健的政策，比如說加大對小微企業的貸款支持力度等。”他在當天召開的“2012世界經濟展望論壇”上表示。

微調不是簡單放松銀根

中國經濟發展的內在邏輯決定了未來經濟增長的速度將趨緩，對此各方已形成共識。

“從外需看，美國再也不可能恢復到危機前的高增長，歐洲可能會出現類似日本失去的十年，所以對外需不要抱有太高的希望，明年進出口對GDP的貢獻率可能變成負。從投資看，在打擊投機炒房的過程中，房地產投資率必然會下來，今后幾年也不會出現危機前那樣的投資高增長。從消費看，解決中國社會兩極分化的問題需要一個過程。”夏斌表示。

出口、投資和消費三駕馬車速度都將放慢，決定了中國經濟增長速度必將趨緩。夏斌稱，在這一主基調基本不變的情況下，中國明年必須堅持穩健的貨幣政策。“穩健是確保實體經濟在8%-9%的合理速度的貨幣供應。相對于前兩年而言，必須緊縮銀根。”

不過，他也指出，在保持穩健貨幣政策的同時，也應當加強微調。“微調不意味著放松銀根，而是針對融資體系的不完善、機制的不靈活而進行一些補充性的制度安排，是要基于宏觀審慎的原則，處理好動態差別存款準備金率。”

具體而言，他認為，中央銀行根據每個銀行的流動性、杠桿率和資本充足率動態調整差別存款準備金率，針對每個銀行有一個調整系數，就意味著這里面的微調空間很大。還有公開市場操作的工具，比如央行票據從4萬億降到2萬億，也是在進行微調。

他還強調，微調并不意味著放松對房地產市場的調控，“在這個問題上不要誤讀，也不要幻想。中國的房地產市場不整，中國經濟肯定出事，中國房地產市場整狠了，中國經濟也出事，這就是現狀。要堅持房地產調控的方向，即以消費品為主導，堅決打擊投機。”

夏斌認為，應該準備再花一到兩年的時間慢慢消化房地產市場泡沫，同時用長效的市場化手段逐步替代限購等行政措施，“關鍵是要向市場傳達明確的信號，不要讓市場誤解仍然在支持投機炒房，同時也要防止房價在半年、一年內自由落體式下降，處理好這個平衡是明年宏觀政策的關鍵。”

財政政策是結構調整的關鍵

中國經濟能否持續增長的關鍵在于結構調整，對此各方亦已有共識。夏斌認為，結構能不能調整過來，關鍵在財政政策。

“不要指望貨幣政策的放松，解決不了。財政政策是這輪宏觀調控能不能堅持下去的關鍵，也是結構調整的關鍵。基于中國目前的財政赤字狀況，我認為仍然有實行積極財政政策的空間，我們必須加快財政結構支出制度的改革，加快結構性減稅的步伐，向戰略型行業傾斜，特別是小微企業傾斜。”他表示。

與此同時，他指出，今后一兩年內中國的物價上漲壓力仍然很大，除了翹尾因素，也有勞動力成本上漲等因素。“在物價溫和上漲的過程中要保持低收入群體的實際生活水平不下降，政府要補貼到位，只有這樣才能保持結構調整，而不是簡單的采取總量放松的政策。”

夏斌再次呼吁加快國務院關于新非公36條的全面落實，支持民營資本全面進入各個產業。“要保增長不能簡單地放松銀根，因為我們的融資體系沒有改善，大大小小的銀行都傍大款。必須開放市場，依靠市場的競爭激烈，打破國有資本的壟斷。中國又是一個高儲蓄的國家，民間資本找不到出路，所以必須要加快速度，鼓勵民營資本進入社會方方面面的領域。”