中歐基金：1月CPI超市場平均預期

2012年02月09日 11:30
來源：中歐基金

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事件：

據國家統計局今日(2月9日)公布的數據顯示，1月居民消費價格指數(CPI)同比上漲4.5%，其中，食品價格上漲10.5%；1月工業生產者出廠價格指數(PPI)同比漲幅為0.7%，環比下降0.1%，PPI同比漲幅延續了此前持續回落的趨勢，創26個月以來的新低。

點評：

中歐基金表示，1月CPI同比上漲4.5%，環比上漲1.5%，超出此前市場平均預期。此前自2011年8月起，CPI同比出現連續五個月回落，本次CPI同比漲幅回升主要受節日因素和季節性因素影響。據國家統計局公布的數據顯示，1月食品價格同比上漲10.5%，影響居民消費價格總水平同比上漲約3.29個百分點。而除了春節因素以外，非食品價格的上漲超出了季節性因素也是導致1月CPI同比漲幅超預期的一大原因，這可能與近期大宗商品價格反彈有關。

雖然1月份CPI超出預期，但從監測數據來看，預計2月份CPI同比漲幅可能跌破3.5%，這或將使得未來幾個月政策逐漸有所松動，月度新增貸款將可能出現同比多增趨勢。

圖：中國物價指數同比增速一覽