華富基金研究部：CPI上漲因節日消費帶動食品價格上漲

2012年02月09日 14:23
來源：華富基金研究部

字號:T|T

0人參與0條評論打印轉發

點擊圖片查看詳細數據

國家統計局今日公布，1月份CPI同比上漲4.5%，PPI同比上漲0.7%，工業生產者購進價格同比上漲2.0%。其中，PPI數據的漲幅基本符合預期(之前市場普遍預期為0.6%)，而值得關注的是CPI數據。1月4.5%的漲幅明顯超出了市場預期。從大類看，食品價格上漲10.5%，漲幅比上月加快1.4個百分點，這是推動CPI上漲的主要原因。而非食品價格上漲1.8%，漲幅還比上月回落了0.1個百分點。

由于CPI價格上漲主要和節日消費帶動的食品價格上漲以及春節移位有關，盡管數據超預期，但無需過度反應。在需求下降以及貨幣增長處于低位的情況下，春節移位效應或將使得2月份CPI漲幅大幅度回落，預期在1個百分點左右，CPI下行趨勢并未改變。

近期并未出現市場期待的存款準備金下調以及1月信貸放松。1月物價高于預期，可能是央行近期對貨幣政策謹慎的主要原因.我們認為對于央行來說決策需要數據支持，未來當CPI下行后，在經濟增速放緩的背景下，貨幣政策微調還是可以期待的。