王東明：審批致證券市場弱化 銀行體系內(nèi)聚集大量風(fēng)險

2012年04月03日 16:37
來源：鳳凰財經(jīng)

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鳳凰財經(jīng)訊 博鰲亞洲論壇2012年年會于4月1-3日在中國海南博鰲舉行，本屆論壇主題是“變革世界中的亞洲：邁向健康與可持續(xù)發(fā)展”，鳳凰財經(jīng)全程進(jìn)行報道。中信證券董事長王東明在“金融危機(jī)與全球資本市場的新挑戰(zhàn)”分論壇上表示，現(xiàn)在都是僅僅都是按照牌照進(jìn)行，所以整個證券行業(yè)沒有起到應(yīng)有的作用。由于間接融資作為主導(dǎo)方，實際上在銀行體系內(nèi)聚集了大量風(fēng)險。

王東明：我怎么理解系統(tǒng)性風(fēng)險？從金融角度來說，就是大規(guī)模的金融企業(yè)，特別是系統(tǒng)性重要的金融企業(yè)大規(guī)模連續(xù)的破產(chǎn)，在社會上造成大量的恐慌，特別是金融企業(yè)。金融企業(yè)特別是銀行，如果他發(fā)生連串連鎖的破產(chǎn)，他會對社會整體發(fā)生巨大的動蕩。這一點(diǎn)應(yīng)該是證監(jiān)會具體防止。

第二，從資本市場上來說，應(yīng)該保護(hù)沒有太多評估能力的大量的散戶，我們叫做老百姓。在這個之上，我們的語言就是一個公募、一個私募產(chǎn)品，對于公募產(chǎn)品，涉及到老百姓利益的，一定要對銀行進(jìn)行大規(guī)模的監(jiān)管。因為他涉及到老百姓的存款。對證券市場來說，你一定要對這些公募的產(chǎn)品進(jìn)行嚴(yán)格的把關(guān)，因為他購買的對象大部分都是老百姓，因為老百姓沒有太多的鑒別對產(chǎn)品的復(fù)雜程度，它的鑒別能力比較弱。所以我認(rèn)為這塊的監(jiān)管越嚴(yán)越好。除了這個之外，這個上頭的空間就應(yīng)該放開了。

咱們現(xiàn)在之所以我們的證券行業(yè)無法向社會和資本市場提供很多的產(chǎn)品就在于審批現(xiàn)在過于嚴(yán)，任何事情都要審批。這一點(diǎn)其實我也可以理解，因為咱們國家你看投資銀行的歷史，他實際上是一個隨著市場的發(fā)展、隨著客戶的需求而發(fā)展起來的。你看所有大的投資銀行，包括高盛也好、包括歐洲的投資銀行，都是原來小的票據(jù)公司，隨著客戶的一點(diǎn)點(diǎn)需要和市場發(fā)展，逐漸起來了，他沒有牌照的概念，咱們國家的資本市場，特別是證券行業(yè)，92年成立證監(jiān)會的時候，成立三個大的證券公司，當(dāng)時都是政府成立的，成立證券公司怎么做？當(dāng)時也是借鑒國外，你可以做承銷、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，給了四張牌照，四張牌照之內(nèi)的事情所有的都要審批。就形成了監(jiān)管的體制、運(yùn)營體制都有一個慣性思維。你提供了一部分服務(wù)，但是沒有提供市場所需要的給你的服務(wù)。

王東明：中國資本市場發(fā)展到今天，從0到30萬億這個規(guī)模，但是整個證券行業(yè)本身發(fā)展的非常緩慢，拿中信證券來說，最近我跟北京銀行的行長有一個交流，他07年的時候，他的資產(chǎn)上市之前才2000億，最近我跟他交流的時候已經(jīng)達(dá)到了1.2萬億，增加了6倍。中信證券07年的時候也是差不多3000億總資產(chǎn)，但是到了去年年底中信證券總資產(chǎn)已經(jīng)下降到1600億，我縮水了一半，產(chǎn)品提供能力大大削弱。

按道理，證券公司本身一個功能，應(yīng)該是市場的組織者，是一個流動性的提供者，同時也是交易對手方這么一個角色。我們現(xiàn)在都是僅僅都是按照牌照進(jìn)行，所以整個證券行業(yè)沒有起到應(yīng)有的作用，我們也希望，現(xiàn)在看來資本市場在十二五期間可能會發(fā)生越來越大的作用，特別是對于中國目前經(jīng)紀(jì)已經(jīng)發(fā)展到現(xiàn)在，需要進(jìn)行大規(guī)模結(jié)構(gòu)改造、產(chǎn)業(yè)升級，在這一點(diǎn)上和這個五年、十年相比，證券市場可有可無，現(xiàn)在你的資本市場必須有的。

因為資本市場不僅僅有配置資源功能，還有一個很重要功能，就是分散風(fēng)險的功能。咱們國家經(jīng)過幾十年，由于間接融資作為主導(dǎo)方，他現(xiàn)在實際上在銀行體系內(nèi)聚集了大量風(fēng)險，這些東西都必須從銀行的資產(chǎn)負(fù)債表里逐漸剝離出來，通過證券產(chǎn)品。證券化過程中需要進(jìn)一步的，剛才薛總也講了要放松管制，才能釋放整個市場巨大的創(chuàng)造產(chǎn)品的功能。