溫家寶強調健全完善新股發行制度 專家:讓市場決定IPO

2012年03月05日 16:38
來源：中國廣播網

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導讀：溫家寶總理強調，要健全完善新股發行制度和退市制度，強化投資者回報和權益保護。完善新股發行制度應該從哪些方面著手？退市機制是否會在兩會后推出？怎樣才能保證投資者的權益得到切實保護？

中廣網北京3月5日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，今天(5日)上午9點，溫家寶總理在十一屆全國人大五次會議上做政府工作報告時說，要推動實施銀行業新監管標準；推進建立存款保險制度；深化政策性金融機構改革；健全完善新股發行制度和退市制度，強化投資者回報和權益保護；積極發展債券市場；推進保險業改革發展；深化利率市場化改革；穩步推進人民幣資本項目可兌換，擴大人民幣在跨境貿易和投資中的使用。

完善新股發行和退市制度、強化投資者回報和權益保護應該如何進行？經濟之聲特約評論員、銀河期貨宏觀經濟研究員趙先衛發表他的觀點。

推動新股發行市場化迫在眉睫

新股發行制度改革近來一直在積極醞釀。中國證監會主席郭樹清之前在部署今年資本市場改革和監管工作時也表示，要把新股發行體制作為改革重點。趙先衛認為目前中國股票發行制度存在的弊端主要是兩個方面。

趙先衛：一個是審核的環節，比如說市場化的程度還需要提升；第二個是新股供需方面的矛盾。實際上我們面臨的問題就是過多的資金在追逐較少的上市公司的一些資源，反映出來的就是一些上市公司發行價較高，市盈率較高。而且整個超募的問題比較嚴重，導致后期一些企業利用資本市場進行融資，未來尋求資金的目的性比較強，而真正的上市對于未來公司的業績這塊比較弱。所以我們發行制度改革實際上有兩個方面的轉機，一個是把我們的行政審批轉向市場化的審批，另外一個就是使整個的上市資源和上市資金供需達到平衡。最終化解我們高發行價、高市盈率、高超募資金的問題，從而保護中小投資者的利益。

全國政協委員、中央財經大學教授賀強認為，目前新股發行的核心問題在于，股票從發行市場到交易市場存在一段時間間隔，切斷了股票價格在時間上的連續性，形成兩個市場之間很大的價差及巨大的利益誘惑，因此出現了股票發行過程中的眾多問題，他建議將發行市場和交易市場直接對接。趙先衛表示，要推動新股發行的市場化。

趙先衛：“時間差”也就是說我們的審批過程實際上是帶有一定的行政色彩的，這會使得在兩個過程當中形成時間差，導致資金方面的問題。所提到核心的問題就是改變以往的帶有行政色彩審批的份額，來實現真正讓市場審批、市場定價，縮短這個時間，從而達到真正讓市場決定IPO。