上交所今年創(chuàng)新動作看點多 藍籌市場框架初步形成

2012年03月08日 01:33
來源：上海證券報

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3月7日，上海證券交易所理事長耿亮在發(fā)布會上回答記者提問 本報記者 史麗 攝

○中小企業(yè)私募債擬針對機構投資者以私募方式運行，考慮建立償債基金

○今年擬優(yōu)化大宗交易，延長時間降低門檻

○上交所將擴大股票約定式回購試點、債券報價回購試點

○大力發(fā)展債券市場，建立債券等綜合產品交易平臺

○上交所藍籌市場框架初步形成，上市公司市值已達16.6萬億元

○沒有推出國際板的時間表

⊙本報兩會報道組 ○編輯 艾家靜

全國政協(xié)委員、上海證券交易所理事長耿亮昨日在京表示，希望中小企業(yè)私募債(高收益?zhèn)?上半年能夠推出。他同時對上交所今年繼續(xù)發(fā)展藍籌市場，推出各項改革創(chuàng)新的工作進行了介紹。

看點一：中小企業(yè)私募債將走備案制

耿亮表示，為了支持實體經濟和小微企業(yè)發(fā)展，上交所今年擬研究推出中小企業(yè)私募債?！爸行∑髽I(yè)私募債實行備案制，不搞審批。”

他介紹了中小企業(yè)私募債的五個要點：從發(fā)行主體來看，主要面對融資存在一定困難的、高科技創(chuàng)新型的中小企業(yè)、小微企業(yè)；從中介機構執(zhí)業(yè)看，是由證券公司把握一定標準，選擇創(chuàng)新型高科技中小企業(yè)、小微企業(yè)推薦發(fā)債；從投資主體看，考慮進行投資者適當性管理，即希望有一定承受能力的機構投資者購買中小企業(yè)私募債；從運行模式上看，將采取私募方式運行；從風險控制看，上交所考慮建立償債基金；從審核角度看，中小企業(yè)私募債實行備案制，不搞審批。

“中小企業(yè)私募債一定要有評級，現(xiàn)在正在研究。”耿亮表示，希望中小企業(yè)私募債能夠在今年上半年推出。

看點二：支持銀行理財產品入市

針對銀監(jiān)會提出的希望一些銀行理財產品進入資本市場投資的動議，耿亮明確稱“我們表示支持”。

談及入市時機是否合適的問題，耿亮的基本判斷是：第一，經過回調以后，市場信心正在逐步恢復；第二，市場的投資風格有所轉變，價值投資的理念和傾向正在出現(xiàn)；第三，市場資金量正在回升，據(jù)估算，今年2月份市場的保證金存量大概為1.55萬億元，雖比去年最高量的1.7萬億元稍低，但卻顯著高于去年市場較弱時期的1.2萬億元水平，與此同時，開戶數(shù)也在逐步增加。

看點三：擴大股票回購試點

耿亮說，今年上交所考慮進一步優(yōu)化大宗交易方式，主要方向是延長交易時間，降低大宗交易門檻。截至目前，大宗交易已在上交所運行了五、六年，交易時間從盤后的15時到15時半，只有半個小時；交易門檻是交易額300萬元或交易量50萬股。耿亮表示，具體標準措施還在研究，目前正在和證監(jiān)會和市場主體進行溝通。

他還透露，上交所今年將推進和擴大股票約定式回購試點，目前該產品正通過中信、銀河、海通三家券商進行試點，“今年考慮再擴大幾家試點?！蓖瑫r，還將繼續(xù)擴大債券報價回購試點。

看點四：建立債券等綜合產品交易平臺

值得注意的是，為推動債券市場發(fā)展，今年上交所擬建立債券等綜合產品交易平臺，將債券、基金和其他產品的交易與股票交易平臺分開。

耿亮指出，債券等其他產品交易放在綜合交易平臺上，“這樣做有利于保證市場安全，尤其是保證股票市場的安全?！?/p>

據(jù)悉，中小企業(yè)私募債推出后，將在上交所綜合產品交易平臺上進行交易。

另外，上交所還將下大力氣繼續(xù)推動公司債、企業(yè)債掛牌上市。“去年有160只公司債和企業(yè)債在上交所掛牌，預計今年在上交所掛牌的債券規(guī)模會超過去年。”耿亮說。

今年前兩個月，上交所新掛牌了41只債券，債市籌資達855億元。目前上交所債市掛牌債券672只，托管量7500億元，比去年同期的5510億元增長36%，在全世界有債券交易的主要交易所中列第十二位。

看點五：正研究完善主板退市制度

耿亮透露，主板退市制度如何完善，現(xiàn)在正在研究過程中。

從上交所的情況看，“上交所成立20多年來，有37家公司退市，大約占上交所上市公司總數(shù)的4%?！彼榻B，上交所退市包括兩種形式，一種是主動退市，涉及17家公司，采取的方式主要是上市公司吸收合并后相關主體退市，投資者擁有換股或現(xiàn)金選擇權，“主動退市一般是相對平穩(wěn)的，對市場沒有引起震動，投資者也基本滿意。”

另一種是被動退市，從2001年開始進行被動退市以來，共退市20余家，退市主要依據(jù)財務指標標準。

看點六：國際板規(guī)則草案初步擬定

針對國際板，耿亮表示，探索建立國際板是國家“十二五”規(guī)劃的明確要求，近年來上交所和有關方面進行了溝通，制定了相關的規(guī)則。

其中，發(fā)行規(guī)則主要由證監(jiān)會負責擬定，上市、交易規(guī)則由上交所擬定，結算規(guī)則由中登公司擬定，“這4個主要規(guī)則的草案已經初步擬定完成，取得了重要的階段性成果?！?/p>

他指出，境外企業(yè)在境內上市，還涉及法律、會計、中介機構管理、外匯管理、投資者保護、跨境監(jiān)管合作等眾多領域，需要在現(xiàn)有的框架基礎上進一步完善國際板的相關制度，目前沒有推出國際板的時間表。