姚剛：“高收益債”應強化契約管理建增信機制

2012年03月08日 01:34
來源：上海證券報

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證券、期貨、基金公司不能參與未認定達標的交易場所

⊙本報兩會報道組 ○編輯 艾家靜

證監會副主席姚剛昨日接受媒體采訪時表示，中小企業私募債發行過程中，監管部門將在選擇企業、增強信用及投資者適當性管理方面有所考慮，同時中小企業私募債應由發行人、中介機構、投資者間通過契約來管理，不能完全依靠審批。

值得一提的是，姚剛還提醒：嚴格講，高收益債應當稱作中小企業私募債，定位于為中小企業服務，其“高收益”特征同樣對應著“高風險”特征，僅稱之為高收益債或高風險債都會對投資者形成誤導。

在増信機制方面，姚剛認為，應該引入多種増信方式，不僅考慮抵押方式，還包括擔保、評級和償債基金等。但他表示，目前償債基金的資金來源仍需進行研究。

姚剛同時提出，應當對償債基金建立相應的評級機構，鼓勵增信行為，還要有相應的擔保機構，及地方政府的制度性安排。但有了相應實物抵押，有信用機構評級的同時，可能會形成低風險，收益率也會大打折扣，因此須由有高度識別能力和承擔能力的投資者來做這個事情。

針對近期有報道稱，中小企業私募債相關細則已經擬定并上報證監會，姚剛予以了否認，表示“這是不可能的，這個問題還比較復雜”。

在清理整頓各類交易場所工作的推進情況方面，姚剛表示，按照國務院38號文件要求，證監會正對各類交易所加緊進行清理整頓，現在該工作處于各個地方政府摸底和制定清理整頓方案階段。在此期間，根據要求證監會管理的證券公司、期貨公司、基金公司不能參與尚未認定達標的交易場所。

姚剛表示，監管部門正在加緊建立全國統一監管的場外交易市場，但推進該項工作過程中要與地方協調，“各地方應按照38號文件精神監管各類交易場所，不能搞類證券、類期貨的交易場所”。

針對《基金法》修改進度的問題，姚剛表示，修訂后的新《基金法》不會在短期內出臺。從程序上說，“目前修訂方案已經人大財經委通過并上報國務院法制辦，征求相關部委意見。這個層面的工作結束后還要回到人大財經委，經過人大法工委一讀、二讀、三讀程序，但我希望能夠盡快推出。”姚剛說。