陳永嵐：經濟全球化必須堅持中國戰略

2013年04月07日 13:25
來源：鳳凰財經 作者：王春霞

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鳳凰財經訊 法國Eurazeo基金董事總經理陳永嵐在博鰲論壇期間接受了鳳凰財經的訪問。這家有136年的法國老牌基金對中國市場充滿了好奇。歐洲的基金素來以穩健和謹慎著稱。他們今年才剛剛在上海設立了代表處，開始正式進軍中國。

陳永嵐曾作為瑞典投資促進署的副署長兼駐華首席代表，一手促進了吉利對沃爾沃的收購。他在瑞典投資促進署工作的10年間，開創了中國企業向瑞典投資的這么一個風潮，推動了二百六十幾個中國向瑞典的投資項目。

以下是文字實錄：

鳳凰財經：Eurazeo基金是來自法國最大的基金之一了，請介紹一下這個基金發展的歷史沿革和情況。

嘉賓：好，謝謝主持人。我代表的這個基金是法國比較大的一個基金投資集團之一，我們的歷史可以延續到136年前，是一個家族式的金融機構。在十幾年前我們在巴黎上市了，這家投資公司主要投的行業，是中大型的企業，并且以中長期的持有尋求一個穩定的回報和一個比較好的退出。舉個例子來說，在過去十年中，我這個基金的平均年回報率能達到2.1倍，即便在金融危機發生的過去十年中，我們也繼續能達到，平均能達到二點多倍的這樣一個比例。并且在過去的十年中，我們給股東回報了大概有數億歐元的分紅。在法國這樣比較成熟的市場中能達到這樣的效果應該業績是非常不容易的。

那么法國的基金產業應該這么說，它還是比較保守的，法國的銀行業，法國的金融服務機構，比如像投行服務機構，他們有很多都在中國過去幾年都有在中國展開運營，但是恰恰是我們這樣的投資基金到中國來運營的還幾乎沒有。所以我們上個月在上海成立了在中國的機構，這代表了什么呢？這代表了我們戰略上有個新的一個發展方向，就是新興市場亞洲戰略。為什么要有這么一個戰略呢？因為經濟危機的持續發酵在歐洲，同時下一輪的經濟全球化，我們中間最重要的一個因素就是新興經濟體，尤其中國作為領頭羊。那么在這樣的大背景下，作為一個有影響的基金，作為一個過去表現良好的基金，一個投資公司，它必須要尋找新的增長空間，所以中國戰略、亞洲戰略，這是一個大背景下發生的一個必然的結果。

鳳凰財經：歐洲的基金其實進入中國還是相對少的，但是北美有很多基金已經進來了，那是不是說歐洲的基金對于中國的商業環境還存在顧慮或者是有什么讓他們困擾的問題？

嘉賓：對，我覺得一個歐洲的基金也確實相對來說比較保守一點，但是保守的話，跟這個行業的特點有關系，因為投資人嘛，投資基金它所注重的是風險的管控，它需要對一個市場去投資的話，要了解它的市場政策、文化、企業的管理團隊的素質，并且不光是要能了解，還要有前瞻性，在將來投入之后，這些被投企業或者被投對象的持續的跟蹤，包括管理和指導。那么中國市場還是一個新興經濟體，無論企業，還是管理團隊，對歐洲基金來說都不太熟悉。那譬如說，一方面我們知道中國的國企，外資是很難進入的，另外一方面，民營企業它一定還比較新，有的時候它管理上也不太規范，它的團隊可能素質也參差不齊，那這樣的話，對基金本身來說，它就會有顧慮對風險的評估就會有顧慮。

那么中國同時還是一個國家的政策有非常強烈主導的市場，尤其在金融市場上，那這又使得基金如何在這個市場中發揮它特定的作用，又帶來了很多制約，因為中國的金融本身還是一個有國家限制的一個產業，并不是一個全開放的。所以基于這些原因，法國的基金行業或者我應該說歐洲的基金行業，相對他們就有顧慮，就比較保守，相比較于北美的基金，他們可能是比較積極的。所以這是兩種不同的，我認為兩種不同的風格。那么我覺得我們現在看到歐洲的基金，法國的基金到中國來運營的話呢，就是我們也希望中國的金融政策的制定者，這個行業的從業者，包括真正的企業，應該要持更開放的態度。持更開放的態度，這個繼續開放態度的最后的結果其實是大家是共同獲益的，因為基金本身，這個產業本身它是投入和產出它是要有一定的比例的一個這么一個結合的。

所以說到這一點的話呢，我順便可以提一下到中國來發展，它同時也看中了中國另外一個發展趨勢叫走出去。因為中國這十年，從對外沒有投資，我們就說十年前，中國對外投資還有2001年只有10億美金，到2011年，去年中國對外投資的總額已經達到700多億美金，也就是被稱為全球第六大投資國，這又是中國的一個，我們叫中國發展所有的一個體現。那么在現在全球范圍內，我們從基金行業，如果看一個企業，無論這個被投對象是傳統發達市場，歐洲的企業，還是發展中新興市場的企業，其實我們投的那個看將來的目標，其實把它放在全球化的大背景下看的，并不是說投這個企業就一定它的經營就一定站在傳統市場上，應該希望它能夠在全球化的范圍內去發展它的戰略和發展它的產品。那么我們如果在歐洲投企業，我們也希望中間有中國元素，所以我們希望中國走出去的投資者，能夠跟我們共同去投境外的項目，這里面帶有中國元素，它背后是中國市場。

鳳凰財經：請再跟我們分享一下就是當時吉利收購沃爾沃的事？

嘉賓：可以，這是我在之前的那個工作，我當時是瑞典投資促進署的副署長兼駐華首席代表，在這個崗位上我工作了10年。在這10年中，通過我們的努力，我們應該說開創了中國企業向瑞典投資的這么一個風潮，這樣一種趨勢。在我們這10年中，在中國建立駐華機構的10年中，我們推動了二百六十幾個中國向瑞典的投資項目。

這里邊我覺得最有影響的就是吉利收購沃爾沃，因為當時這個項目完成之后，被大家稱為是中國海外并購的第一案。因為它符合了我認為所有的經典案例的所有特征，它是一個年輕的企業并購了一個傳統的品牌，它是一個新興市場的一個新興的產業中產生的一家民營企業，去收購了非常傳統的汽車產業中的一個高端的一個老的品牌，同時的話，它又是一個小并大。

所以當時這個項目在2009年初剛被大家知道的時候，我認為當時無論是哪一個國家的媒體，瑞典的媒體，中國的媒體，大家都普遍不看好，認為這樣的一個收購案是不會成功的。但是當時我認為我是少數在一開始就持完全支持態度的。

因為我是這么看法，我2004年就跟吉利有過接觸，當時我們還討論過如果他們去瑞典建一個設計中心，利用北歐的汽車產業的這種經典的經驗，為他們自己汽車的設計提升這種品牌效應和質量的效應。

我記得在2004年第一次跟吉利接觸的時候，他們還認為這樣的想法非常好，當時可能還稍微早了一點，他們還要多做點準備，才能國際化。短短沒有幾年，到2008年就已經要啟動去收購沃爾沃這樣的世界高端品牌的這么一個戰略的布局，我覺得這是很了不起的，也代表了什么呢？我就是說當時我記得在瑞典媒體上，在大家有一片質疑之聲的時候，我是提出這么一個看法，我說首先這個個案本身它是一個商業案例，就是企業與企業之間有意愿大家整合，所以我們不能從，應該從商業角度去看這個問題，不要從其他角度看問題，這是第一。

第二呢，我們要考慮一個更宏觀的這樣的一種趨勢，什么趨勢呢？就是在經濟全球化的今天，傳統的品牌，傳統的知識產權能力和經驗，如何與高速發展的新興市場結合，這是一種新的模式，這種模式就代表了新興市場和傳統品牌之間的一種新的結合的方法，以前的方法就是我產業做點轉移，市場上做點整合，而這個是從產品上，從經營上做一個大的整合。

那么我說你們看沃爾沃在過去因為經營不太好，碰到一點困難，尤其經濟危機之后，這么好的一個品牌，每年的銷售量總是做不大，尤其在中國市場，每年只是很小的一個銷售量。吉利作為一個新興的企業，它過去10年的經歷，經驗證明它很會做市場，那么它很會做中國市場的一個企業和擁有高端產品的一個傳統企業之間，如果它們能夠在核心上進行資源的整合，就收購并購，變成一家公司，然后把各自的能力，互補的能力發揮到極處，相信這樣的整合是一種新模式，就是新興市場傳統品牌通過在知識產權，在企業收購并購上的這種合作，帶來一種新的一個互補的優勢，互補的一個業績，我認為這是一個發展的一種趨勢，一種新的模式。

這是我一直持的觀點，并且我認為這個觀點，今天我們是看到，是證明了它是正確的，也就是說我們不能局限于傳統的國際化這個理念，我們要看到一種發展的理念，所以從這個角度來說，我覺得吉利收購沃爾沃給大家帶來的一種示范效應，本身這個案例還是蠻成功的。

但是我覺得它更成功的就是給大家提供了一個示范效應，就是說這樣的資源整合，這樣的商業合作，它的可行性是非常高的，為什么？因為新興市場的快速發展和傳統品牌之間的這種整合資源的這個需求，它是存在的，并且越來越多。（文/王春霞)

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