周小川：M2并非“堰塞湖”

2013年03月14日 06:07
來源：上海證券報 作者：提問

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3月13日，十二屆全國人大一次會議舉行記者會，央行行長周小川，副行長劉士余、易綱、潘功勝就“貨幣政策與金融改革”的相關問題回答記者提問，圖為本報記者李丹丹向行長提問。

本報記者 史麗 攝

⊙本報兩會報道組 ○編輯 龔維松

截至今年2月末，廣義貨幣M2余額已經逼近百萬億。市場對貨幣超發爭議頗多，也有媒體將巨額的M2形容為“堰塞湖”。央行行長周小川13日在十二屆全國人大一次會議記者會上回應，如果央行能夠控制M2的增長率，將其保持在合適的水平，就不會導致突發性的物價上漲，因此M2的總量和“堰塞湖”不是一回事。

目前我國M2絕對量多，截至2月末，M2余額99.86萬億元；M2/GDP相對比重高，本報記者初步了解，這一比重高達190%。這兩個看似驚人的數據讓市場擔憂，M2是否構成物價上行的推手？

周小川指出，中央銀行高度重視保持低通貨膨脹的目標，“貨幣政策有四個目標，但是在絕大多數情況下中央銀行最強調的還是物價穩定的目標。”

在經濟運行中，M2的數量和名義GDP的增長關系比較大。周小川闡述，“GDP要增長，生產要增加，就業的工人要增加，工資要增加，所有這些都需要有貨幣去支持。但是貨幣數量過大就會導致通貨膨脹，貨幣支持的量要是小了就會抑制經濟的正常增長。”

周小川稱，兩個因素導致我國M2/GDP的比重較高。一是國民經濟中的儲蓄率在全球來講相對較高；二是我國間接融資比重較高，大量資金從銀行存款變為銀行貸款。

但從國際范圍看，我國的M2/GDP并非最高，日本等其他國家均高于我國，這些國家并不見得就有高通脹。“日本迄今還在擔心通貨緊縮，還在力求走出通縮。”周小川說。

“國五條”出臺后，房地產調控引來更多關注。周小川指出，對于控制房價這一目標，我國有一些結構性的信貸政策，幾年前就已經開始運用，比如首付比例、專門針對房貸的利率，還有專門針對房地產的一些價格調整措施。這些措施還會繼續使用，有的還會繼續加大力度。

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