周小川：今年貨幣政策繼續穩健 信貸仍會平穩增長

2013年03月14日 06:11
來源：上海證券報

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史麗 攝

目前，中國經濟發展面臨著復雜的國內外環境。一邊是，全球經濟復蘇步伐緩慢，“緊財政、寬貨幣”成主要發達經濟體政策選擇；一邊是，國內經濟企穩基礎不夠穩固，物價不確定因素也在增加。

雙重壓力前，貨幣政策面臨考驗，是追隨發達經濟體放松銀根，鞏固經濟企穩，還是收緊流動性應對通脹壓力？昨日，央行行長周小川在十二屆全國人大一次會議記者會上，給出了答案——穩健中性的貨幣政策取向。

《政府工作報告》指出，今年繼續實施穩健的貨幣政策。至于政策工具的選擇，報告指出，會綜合運用多種貨幣政策工具，調節市場流動性，保持貨幣信貸合理增長，適當擴大社會融資規模。接受記者采訪的代表委員認為，今年靈活的公開市場操作仍可能是央行調節流動性比較重要的工具?！驯緢髢蓵蟮澜M ○編輯 楓林

面臨國內外雙重考驗

當前，中國經濟發展面臨復雜的國內外環境。從全球市場看，經濟復蘇步伐緩慢，部分經濟體債務負擔沉重，“緊財政、寬貨幣”或成主要發達經濟體長期政策選擇。

從國內情況看，經濟企穩的基礎還不夠穩固。物價形勢雖然相對穩定，但不確定因素正在增加，多方面導致物價上行壓力，全球超寬松的貨幣環境還會持續較長時間，主要經濟體量化寬松政策不斷加碼，潛在的輸入性通脹壓力加大。

在昨日的記者會上，周小川也透露出了對通脹壓力的擔憂。他說，2月份CPI達到3.2%，略高于大家的預期，表明通貨膨脹需要高度警惕。央行歷來高度重視消費物價指數，“因此我們打算通過貨幣政策等其他措施，希望能夠穩定物價、穩定通貨膨脹預期?！毖胄薪ㄗh，除了觀察CPI同比，還要觀察環比。

全國政協委員、清華大學經管學院院長、央行貨幣政策委員會委員錢穎一表示，由于勞動力等要素價格以及農產品和服務類價格都存在上漲壓力，今年通脹壓力很大。此外，由于海外一些國家相繼推出寬松政策，輸入性通脹壓力會更大。

全國人大代表、全國人大財經委副主任委員吳曉靈則稱，今年CPI目標控制在3.5%基本上比較客觀，“我認為有壓力，但是不會特別大，尤其是不會出現惡性通脹?！?/p>

中性貨幣政策將持續

《政府工作報告》稱，今年廣義貨幣M2預期增長目標擬定為13%左右。這一指標一經公布，就引起市場的廣泛關注和猜測。絕大多數市場人士認為，這一目標值低于去年，意味著貨幣政策可能會在去年穩健的基礎上適當收緊。

對此，周小川說，13%代表了穩健的貨幣政策，比較中性的貨幣取向，既非寬松擴張型的貨幣政策，也非從緊的貨幣政策，“除了在應對金融危機高峰期會有一些特殊的政策，一般情況下我們都會強調貨幣政策要保持平穩?！?/p>

吳曉靈此前也預測，貨幣政策還會保持穩定狀態。因為中國的經濟雖然發展速度比前幾年放慢，但是中國政府已經意識到中國經濟發展速度是次要的，質量和效率是更重要的。因而會用穩健的貨幣政策來保證經濟的平穩發展。但也會考慮經濟發展的需要，不會過度抽緊。

但在錢穎一的眼中，今年的貨幣政策會更加謹慎，“考慮到地方投資的沖動，今年央行的壓力蠻大的?！毕啾扔贕DP增速，今年要實現M2和CPI目標的難度比較大。錢穎一說，“今年M2目標為13%，去年實際執行數13.8%，預期為14%，今年要分別降低0.8個百分點和1個百分點?！?/p>

全國人大代表、央行濟南分行行長楊子強的觀點與錢穎一接近。他認為，根據今年通脹的情況，貨幣政策會呈現中性偏緊，“當然會根據經濟的發展，適時適度地進行微調?！?/p>

工具選擇將偏重靈活

貨幣政策的基調已定，工具的選擇將考驗央行宏觀調控的能力和智慧?！墩ぷ鲌蟾妗分兄赋觯C合運用多種貨幣政策工具，調節市場流動性，保持貨幣信貸合理增長，適當擴大社會融資規模。

全國人大代表、央行濟南分行行長楊子強接受本報記者采訪時表示，今年會根據經濟發展的不同情況，靈活操作數量型工具和價格型工具。

他預計，公開市場操作可能是未來央行調節流動性比較重要的工具，“相比于利率和準備金率工具，它對市場的震動性不大，比較柔和、靈活?！?/p>

但錢穎一則認為，今年不排除央行加息的可能性，“CPI限定在3.5%左右，但是地方政府投資沖動較強。在這些背景下，央行也可能會采取一些避免經濟大起大落的措施?！?/p>

至于信貸方面，周小川稱，今年信貸還會平穩增長。信貸的增長要和GDP增長的目標以及控制物價水平的目標相匹配。與此同時，也要給改革以及結構調整留有一定的空間，“如果你觀察中國信貸增長的指標，除了特殊時期外，總體來講都是保持平穩增長。”

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