2009年12月20日 19:55投資者報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

《投資者報(bào)》記者 肖妤倩

20世紀(jì)40年代末的一天，霧氣重重，美國(guó)麥格勞?希爾教育出版公司的一位銷售代表拜訪麻省理工學(xué)院，正當(dāng)他一無(wú)所獲灰心喪氣之際，一個(gè)年輕的助教對(duì)他說(shuō)：“我剛剛寫完一本經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書，不知貴公司是否有意出版。”

這個(gè)銷售代表帶著僥幸心理，將拿回的書稿交給編輯部門審閱，一本影響幾代人的經(jīng)典教科書《經(jīng)濟(jì)學(xué)》由此在“無(wú)心插柳”中橫空出世，這位年輕的麻省理工助教就是薩繆爾森。

12月13日，這位世界第二位、美國(guó)第一位的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者在家中去逝，享年94歲。

在有生之年，這位經(jīng)濟(jì)學(xué)通才不僅在理論方面成為一個(gè)標(biāo)桿，更指導(dǎo)了弟子肯尼迪利用減稅政策造就了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng)。在中國(guó)，其著作更是改革開放后國(guó)人了解西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的一扇必須要打開的門窗。

伯格的粉絲

在常人看來(lái)，薩繆爾森是投資界的外人，而實(shí)際上，他不僅是名副其實(shí)的“行家”，也是約翰?伯格的忠實(shí)粉絲。

在100本關(guān)于個(gè)人理財(cái)的書籍中，99本必須印刷“警告”標(biāo)簽，就像香煙盒上“吸煙有害健康，旱煙也不例外”的字句一樣。但是，除了本杰明?格雷厄姆(Benjamin Graham)的那本《明智的投資者》之外，還有一本叫做《伯格談共同基金》(Bogle on Mutual Funds)的書也成了行業(yè)例外。

“伯格將一個(gè)基本行業(yè)改變到最適宜的方向，這樣的貢獻(xiàn)很少人能夠做到。”薩繆爾森作為該書序言的作者也深感榮耀，“巴菲特不可能告訴你如何成為巴菲特，而伯格對(duì)他的投資原則的詳盡描述，卻使我和上百萬(wàn)的投資者在20年后將令我們的鄰居羨慕不已，與此同時(shí)，我們?cè)谶@充滿著變數(shù)的20年中又能高枕無(wú)憂。”

在他看來(lái)，分散投資的確可以降低風(fēng)險(xiǎn)，卻無(wú)法消除風(fēng)險(xiǎn)。所以，薩繆爾森也曾多次向投資者推薦指數(shù)型基金，雖然一群經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一起從來(lái)不曾有過(guò)一致的意見，但是對(duì)于共同基金卻有著相當(dāng)程度的共識(shí)。

“股票投資組合要多元化，最有效的方法是利用低費(fèi)用的指數(shù)型基金。”薩繆爾森指出，從統(tǒng)計(jì)角度來(lái)看，選股廣泛的股票指數(shù)型基金會(huì)超越大多數(shù)主動(dòng)管理的股票投資組合。1000位基金經(jīng)理人看起來(lái)一樣好或者一樣差，他們每一個(gè)人都預(yù)期自己的績(jī)效會(huì)比別人高出3%，在結(jié)果出來(lái)之后，他們又每一個(gè)人都拿出來(lái)一套動(dòng)聽的說(shuō)詞。這1000人中，僅有不到10個(gè)人的績(jī)效能夠用來(lái)說(shuō)服一群專家相信他們的長(zhǎng)期績(jī)效勝過(guò)指數(shù)化。

從他個(gè)人的投資經(jīng)歷上看，“明智地投資，除了有利可圖之外，仍然可以是一件有趣的事情。就債券與貨幣市場(chǎng)基金而言，明智的投資者會(huì)選擇高品質(zhì)、低費(fèi)用的基金。”

這一切都源于他“更新?lián)Q代”的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論。

中學(xué)時(shí)幫老師選股

1915年3月15日，薩繆爾森出生于美國(guó)印第安納州一個(gè)猶太人家庭。一戰(zhàn)后，他們?nèi)乙凭又ゼ痈纾_繆爾森隨后就讀于海德公園中學(xué)，并且開始研究股票市場(chǎng)，還幫助代數(shù)老師選擇股票。

15歲時(shí)，聰明的薩繆爾森考入芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系。當(dāng)時(shí)，正是20世紀(jì)大蕭條之際，而其中時(shí)隱時(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象卻如同斯芬克司之謎吸引著那些聰明的頭腦，薩繆爾森就是最“虔誠(chéng)”的一位。

而他和經(jīng)濟(jì)學(xué)真正的“緣分”則起源于芝加哥大學(xué)的講堂，1932年1月2日，一場(chǎng)名為馬爾薩斯的理論的講座讓這位莘莘學(xué)子為之傾倒。馬爾薩斯理論，是指每英畝土地所能夠維持的人口生活水平達(dá)到最低限度之前，人口都將像兔子一樣的繁殖，之后不斷增長(zhǎng)的死亡率則與出生率達(dá)到了平衡。

很簡(jiǎn)單的“說(shuō)教”卻讓薩繆爾森如臨“幸運(yùn)之神”，用他的話說(shuō)，“從一種角度上來(lái)看，研究經(jīng)濟(jì)學(xué)，完全是‘瞎貓碰上死耗子’的機(jī)緣巧合。”在“緣分”的撮合下，薩繆爾森“愛”上了經(jīng)濟(jì)學(xué)，而對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)的鉆研程度甚至惹得老師手足無(wú)措。據(jù)說(shuō)，薩繆爾森旁聽奈特(FrankH.Knight)的課程時(shí)，曾咄咄逼人地提問(wèn)，奈特干脆說(shuō)，“薩繆爾森先生，還是讓你教吧。”隨后在眾目睽睽之下“撤”出教室。

1935年，在芝加哥大學(xué)獲得學(xué)士學(xué)位之后，薩繆爾森便趕赴哈佛攻讀碩士和博士學(xué)位，這時(shí)，也正是希特勒的那場(chǎng)二戰(zhàn)使他在1935年至1940年期間逗留哈佛，趕上了經(jīng)濟(jì)學(xué)文藝復(fù)興的浪潮，深入研究1932年前的大蕭條和戰(zhàn)后的通貨膨脹，并開創(chuàng)了一個(gè)用數(shù)理、統(tǒng)計(jì)的方法來(lái)研究經(jīng)濟(jì)學(xué)的時(shí)代，將經(jīng)濟(jì)學(xué)傳統(tǒng)的研究模式進(jìn)行了“革命”。

在導(dǎo)師指引下，薩繆爾森26歲那年便取得哈佛博士學(xué)位。其博士學(xué)位論文《經(jīng)濟(jì)理論操作的重要性》獲哈佛大學(xué)威爾斯獎(jiǎng)，然而，薩繆爾森的猶太背景終為哈佛保守的學(xué)術(shù)傳統(tǒng)所不容，遂于1940年開始執(zhí)教麻省理工學(xué)院，并在那里度過(guò)他的余生。

《經(jīng)濟(jì)學(xué)》奠定宗師地位

在麻省理工學(xué)院，薩繆爾森繼續(xù)進(jìn)行著和經(jīng)濟(jì)學(xué)的這場(chǎng)“愛情”長(zhǎng)跑，他不僅才思泉涌，論文更是盈千累百，并秉承著哈佛時(shí)代的創(chuàng)新模式于1947年發(fā)表《經(jīng)濟(jì)分析的基礎(chǔ)》，這本著作將最大化原理和均衡原理“締結(jié)”，并讓經(jīng)典的數(shù)學(xué)表述形式注入新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的“母體”，一副人性化的經(jīng)濟(jì)學(xué)“面孔”由此問(wèn)世。

1948年《經(jīng)濟(jì)學(xué)》“出爐”，薩繆爾森由此聲名大噪，麻省理工經(jīng)濟(jì)學(xué)系也成為全美經(jīng)濟(jì)學(xué)的“標(biāo)桿”。

不過(guò)在薩繆爾森經(jīng)濟(jì)學(xué)的輝煌期，中國(guó)還處在半封閉的狀態(tài)，全面內(nèi)戰(zhàn)破壞生產(chǎn)力的情況下，惡性通脹正在全國(guó)蔓延。“改革開放以后，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)人知道、了解西方經(jīng)濟(jì)學(xué)，主要是通過(guò)翻譯薩繆爾森的《經(jīng)濟(jì)學(xué)》，可以說(shuō)中國(guó)學(xué)習(xí)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的人，這本書是他們啟蒙的教科書。”經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生曾稱贊道。

在此后半個(gè)多世紀(jì)，《經(jīng)濟(jì)學(xué)》暢銷不衰，至今該書已發(fā)行至第19版，翻譯成法文、德文、中文、俄文等40余種語(yǔ)言，銷售量超過(guò)400多萬(wàn)本。就連薩繆爾森自己都對(duì)此感到驚訝，他本希望經(jīng)濟(jì)學(xué)變得“可以理解，讓人享受”，但“沒想到竟有如此持久的力量。”

經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁小民甚至毫不夸張地說(shuō)，“全世界經(jīng)濟(jì)學(xué)家都是薩繆爾森的‘徒子徒孫’，他的書給我一種撲面而來(lái)的清新感，我的起點(diǎn)就是薩繆爾森的《經(jīng)濟(jì)學(xué)》。”

在曾于上世紀(jì)80年代末在麻省理工學(xué)習(xí)的獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠看來(lái)，薩繆爾森改變了經(jīng)濟(jì)學(xué)語(yǔ)言，“過(guò)去的經(jīng)濟(jì)學(xué)更多的是用文字邏輯來(lái)表達(dá)經(jīng)濟(jì)學(xué)思想，薩繆爾森之后，經(jīng)濟(jì)學(xué)則更多采用量化的、統(tǒng)計(jì)學(xué)的方式去進(jìn)行觀察和研究。”盡管謝國(guó)忠在麻省的時(shí)候，薩繆爾森已經(jīng)不再授課，但是每個(gè)學(xué)期都會(huì)抽時(shí)間同學(xué)生進(jìn)行交流。

減稅建議造就美國(guó)高增長(zhǎng)

《經(jīng)濟(jì)學(xué)》造就了薩繆爾森，薩繆爾森也從中進(jìn)一步領(lǐng)悟到經(jīng)濟(jì)學(xué)的真諦。所以，1953年，當(dāng)《經(jīng)濟(jì)學(xué)》第三版發(fā)行時(shí)，薩繆爾森來(lái)到美國(guó)預(yù)算局，開始為美國(guó)政府出謀劃策。雖然他“一輩子沒在美國(guó)首都華盛頓完整地待過(guò)一個(gè)星期”，但是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)卻在他減稅高見的“催化劑”下迎來(lái)了肯尼迪、約翰遜時(shí)代的高增長(zhǎng)階段。

當(dāng)時(shí)，薩繆爾森“最牛”的弟子——美國(guó)前總統(tǒng)肯尼迪入主白宮后，就向尊師拋來(lái)白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席的“橄欖枝”，然而，視名利如糞土的薩繆爾森卻婉言謝絕。但當(dāng)時(shí)美國(guó)的情況卻不容忽視，戰(zhàn)后第四次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的“余孽”還在蔓延，失業(yè)率一度高達(dá)7.1%。更令人擔(dān)心的是發(fā)生了戰(zhàn)后第一次美元危機(jī)，肯尼迪政府被擠壓在“提高利率”和“降低利率”的兩面大墻之中。對(duì)此薩繆爾森提出了既保衛(wèi)美元又實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貨幣政策，“對(duì)短期貸款提高利率，阻止美元外流；對(duì)長(zhǎng)期貸款降低利率，以刺激國(guó)內(nèi)投資。”

此外，他還告訴年輕氣盛的肯尼迪，“美國(guó)正走向衰退，暫時(shí)削減個(gè)人所得稅稅率可以成為應(yīng)對(duì)衰退的強(qiáng)大武器。”

肯尼迪頓時(shí)大為不安，“競(jìng)選中剛剛倡導(dǎo)財(cái)政責(zé)任和平衡預(yù)算，你卻來(lái)告訴我，上臺(tái)后的第一件事是減稅？”但最后，肯尼迪還是聽從了尊師的高見，實(shí)行了著名的“肯尼迪減稅”政策。這一舉措，不僅化解了美元危機(jī)，更成就了美國(guó)上世紀(jì)六七十年代經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮，使美國(guó)的失業(yè)率在1965年下降到4.4%的水平，另外，從1964年到1966年實(shí)際GDP以令人矚目的5.5%的平均速度增長(zhǎng)。

這項(xiàng)舉措同他1970年在《紐約時(shí)報(bào)》上的撰文不謀而合，“傳統(tǒng)的放任經(jīng)濟(jì)下，繁榮是脆弱的，只是曇花一現(xiàn)，但在后凱恩斯主義的現(xiàn)代‘混合經(jīng)濟(jì)’下，財(cái)政和貨幣政策肯定可以防止長(zhǎng)期衰退，彌補(bǔ)消費(fèi)不足，挖掘更多資源，確保就業(yè)機(jī)會(huì)。”

而在中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)副秘書長(zhǎng)湯敏看來(lái)，薩繆爾森是經(jīng)濟(jì)學(xué)家中將理論聯(lián)系實(shí)際最為杰出的代表，“比如他最出名的是給肯尼迪政府建立一整套的減稅刺激經(jīng)濟(jì)的方式，就是將理論運(yùn)用到經(jīng)世濟(jì)民當(dāng)中去。”

讓經(jīng)濟(jì)學(xué)在當(dāng)代政治的舞臺(tái)上扮演某個(gè)角色，也是薩繆爾森希望在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域衍生出的另一個(gè)主題。

奧巴馬經(jīng)濟(jì)班底多為門徒

1970年，終于在理論和實(shí)踐的結(jié)合下，薩繆爾森和經(jīng)濟(jì)學(xué)的這場(chǎng)“愛情”長(zhǎng)跑修成正果，問(wèn)鼎諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。他也是世界第二位、美國(guó)第一位獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

對(duì)于這些成就，薩繆爾森一笑置之，“終我一生，我都在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間出現(xiàn)在恰當(dāng)?shù)牡攸c(diǎn)，在做那些能夠給我?guī)?lái)純粹樂(lè)趣的事情的時(shí)候，我的所得遠(yuǎn)大于付出。”

“在提升經(jīng)濟(jì)理論的科學(xué)分析水平上，薩繆爾森的貢獻(xiàn)超過(guò)當(dāng)代其他任何一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家。事實(shí)上，他是以簡(jiǎn)單的語(yǔ)言，重寫了經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的相當(dāng)部分。”這既是諾貝爾評(píng)獎(jiǎng)委員會(huì)對(duì)他的評(píng)價(jià)，也是經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)他的認(rèn)可。

不僅如此，幾乎在涉及貿(mào)易、匯率、福利等宏、微觀所有經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)領(lǐng)域均有重要建樹，他在各個(gè)領(lǐng)域都“面面開花”。

而他并未將這些成就劃歸己有，而是“傾囊相送”，繼肯尼迪“高徒”之后，薩繆爾森所執(zhí)教的麻省理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系，更培養(yǎng)出了現(xiàn)任美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬“肥厚”的財(cái)經(jīng)班底，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克、經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席克里斯蒂娜?羅默，曾擔(dān)任美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)，現(xiàn)為美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬的首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)的勞倫斯?薩默斯，都曾拜倒在他的門下。

在目送一撥人跨入政壇之后，受過(guò)他言傳身教的勞倫斯?克雷、保羅?克魯格曼、約瑟夫?斯蒂格利茲，也陸續(xù)站上諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的舞臺(tái)。

雖然這位大師已經(jīng)遠(yuǎn)去，但薩繆爾森在經(jīng)濟(jì)學(xué)界的光輝隨著時(shí)間的推移，將會(huì)綻放出更加卓烈的光芒。

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