伯南克充滿挑戰(zhàn)的第二任期

雖說(shuō)宴無(wú)不散，但對(duì)歐普拉來(lái)說(shuō)，想要完成自己的退休計(jì)劃難度還真不小。在一項(xiàng)剛剛公布的“最喜愛(ài)的電視和電影人物”年度調(diào)查中，歐普拉力挫群雄摘得桂冠，說(shuō)明這位已在脫口秀節(jié)目中叱咤風(fēng)云20多年的電視天后仍然深受美國(guó)觀眾愛(ài)戴。事實(shí)上，自從歐普拉宣布將在明年秋天退休以來(lái)，有成千上萬(wàn)的粉絲在報(bào)刊及網(wǎng)絡(luò)上深情撰文，討論“沒(méi)有歐普拉的生活會(huì)如何艱難”。因此，不少評(píng)論人士認(rèn)為，歐普拉的退休計(jì)劃可能會(huì)有變數(shù)。

在美國(guó)金融舞臺(tái)上，也有一位舉足輕重的人物剛剛解決類似的問(wèn)題，那就是美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克。由于恰逢百年難遇的世界金融危機(jī)，伯南克在任期中的表現(xiàn)引來(lái)巨大爭(zhēng)議。不過(guò)上周四，美國(guó)參議院終于以70對(duì)30的投票結(jié)果，確認(rèn)了伯南克的連任提名，但他也因此成為美國(guó)歷史上反對(duì)票最多的聯(lián)儲(chǔ)主席。

其實(shí)，伯南克此次連任所引起的爭(zhēng)論，正說(shuō)明美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)仍然充滿挑戰(zhàn)。由于各界對(duì)美國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)展望依然充滿疑慮，因此對(duì)于選擇將肩負(fù)貨幣決策重任的美聯(lián)儲(chǔ)主席人選，自然也就會(huì)萬(wàn)分小心。所以不難想象，伯南克在他第二屆任期中的一言一行肯定會(huì)受到更多關(guān)注。

就在參議院表決的前夕，美聯(lián)儲(chǔ)剛剛舉行了今年的第一次議息會(huì)議，而結(jié)果一如市場(chǎng)預(yù)期，維持目前0至0.25%的低息水平不變。美聯(lián)儲(chǔ)還表示，在資源利用率低、通脹走勢(shì)溫和的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)維持極低的利率水平不變。摩根資產(chǎn)管理因此預(yù)計(jì)，鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有大量閑置產(chǎn)能，當(dāng)局在上半年加息的機(jī)會(huì)不大。

此次議息評(píng)論中最為重要的措辭變化是，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)展望從“疲弱”升級(jí)為“溫和”。事實(shí)上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2009年強(qiáng)勁收尾，雖然第四季的本地生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)尚未公布，但很有可能會(huì)增長(zhǎng)約5%，這項(xiàng)喜人趨勢(shì)因而也在美聯(lián)儲(chǔ)的評(píng)論中得到反映。評(píng)論稱“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)走強(qiáng)”，其中關(guān)于營(yíng)商開支展望的部分，上次議息聲明的重點(diǎn)是削減開支，但此次評(píng)論卻指出設(shè)備和軟件開支的前景正在好轉(zhuǎn)。此外，關(guān)于家庭開支回升趨勢(shì)的信心亦見加強(qiáng)。

但由聲明中仍可看出，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)目前企業(yè)新聘員工和增加長(zhǎng)期投資的表現(xiàn)仍有疑慮，因而決定仍維持低息政策不變。 這和近期美聯(lián)儲(chǔ)官員的公開言論亦一脈相承。該局的正副兩位局長(zhǎng)近期都表示，銀根將會(huì)維持寬松，而且對(duì)付泡沫應(yīng)由規(guī)管措施著手，這會(huì)比收緊貨幣政策措施來(lái)得更加有效。因此我們認(rèn)為，鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有大量閑置產(chǎn)能，因此目前距離官方利率變動(dòng)應(yīng)還有一段相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，可以預(yù)計(jì)美國(guó)在2010上半年加息的機(jī)會(huì)不大。

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