伯南克充滿挑戰的第二任期

雖說宴無不散，但對歐普拉來說，想要完成自己的退休計劃難度還真不小。在一項剛剛公布的“最喜愛的電視和電影人物”年度調查中，歐普拉力挫群雄摘得桂冠，說明這位已在脫口秀節目中叱咤風云20多年的電視天后仍然深受美國觀眾愛戴。事實上，自從歐普拉宣布將在明年秋天退休以來，有成千上萬的粉絲在報刊及網絡上深情撰文，討論“沒有歐普拉的生活會如何艱難”。因此，不少評論人士認為，歐普拉的退休計劃可能會有變數。

在美國金融舞臺上，也有一位舉足輕重的人物剛剛解決類似的問題，那就是美聯儲主席伯南克。由于恰逢百年難遇的世界金融危機，伯南克在任期中的表現引來巨大爭議。不過上周四，美國參議院終于以70對30的投票結果，確認了伯南克的連任提名，但他也因此成為美國歷史上反對票最多的聯儲主席。

其實，伯南克此次連任所引起的爭論，正說明美國的經濟復蘇形勢仍然充滿挑戰。由于各界對美國未來的經濟展望依然充滿疑慮，因此對于選擇將肩負貨幣決策重任的美聯儲主席人選，自然也就會萬分小心。所以不難想象，伯南克在他第二屆任期中的一言一行肯定會受到更多關注。

就在參議院表決的前夕，美聯儲剛剛舉行了今年的第一次議息會議，而結果一如市場預期，維持目前0至0.25%的低息水平不變。美聯儲還表示，在資源利用率低、通脹走勢溫和的情況下，美聯儲可能會在一段時間內維持極低的利率水平不變。摩根資產管理因此預計，鑒于美國經濟仍有大量閑置產能，當局在上半年加息的機會不大。

此次議息評論中最為重要的措辭變化是，經濟活動展望從“疲弱”升級為“溫和”。事實上，美國經濟在2009年強勁收尾，雖然第四季的本地生產總值數據尚未公布，但很有可能會增長約5%，這項喜人趨勢因而也在美聯儲的評論中得到反映。評論稱“經濟活動繼續走強”，其中關于營商開支展望的部分，上次議息聲明的重點是削減開支，但此次評論卻指出設備和軟件開支的前景正在好轉。此外，關于家庭開支回升趨勢的信心亦見加強。

但由聲明中仍可看出，美聯儲對目前企業新聘員工和增加長期投資的表現仍有疑慮，因而決定仍維持低息政策不變。 這和近期美聯儲官員的公開言論亦一脈相承。該局的正副兩位局長近期都表示，銀根將會維持寬松，而且對付泡沫應由規管措施著手，這會比收緊貨幣政策措施來得更加有效。因此我們認為，鑒于美國經濟仍有大量閑置產能，因此目前距離官方利率變動應還有一段相當長時間，可以預計美國在2010上半年加息的機會不大。

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