劉二飛：泡沫是存在的 但沒辦法捅破

鳳凰網財經訊 博鰲亞洲論壇2010年年會4月9-11日在海南舉行，鳳凰網財經全程進行報道，美銀美林中國區行政總裁兼投資銀行業務中國區總裁劉二飛在論壇上表示，其實泡沫的存在大家都是知道的，但大家沒有辦法捅破泡沫，大家都無能為力。以下為劉二飛發言實錄：

秦朔：最近格林斯潘寫了一篇論文，我們無法知道什么是泡沫，只有在泡沫破滅以后學習一些東西，嘗試修復一些東西，您從多年的從業經驗里面怎么看待泡沫的問題？

劉二飛：我沒有看格林斯潘這本書，其實泡沫的存在大家都是知道的，記得華盛頓有一餐晚飯，所有華爾街的大佬都在那里，他說市場有泡沫，借錢不需要任何約束條件，利息又很低，這不是完全的泡沫嗎？但大家沒有辦法捅破泡沫，大家都無能為力。前幾年A股出現泡沫的時候都很明白，我的司機說每年的投資回報率是多少？我說做好了20%、30%，他說這算什么？我一個月就賺20%、30%，旁邊賣菜的時候比我賣出多。香港什么時候有泡沫，所有的出租車司機不用問，他告訴你買什么股票，這就是泡沫。現在全中國都要炒樓，大學畢業生說我現在要買樓，賣樓可以抵我三個月、四個月的工資，那還買樓干嘛。

我有一個好朋友跟我說，他的弟弟想把房子賣掉，全部進入股市，現在又想把股票賣掉，進入房市。東京房地產泡沫也是如此，當時把東京的房價全部拿去買美國，可以把美國全部買過來。還有臺灣的泡沫，股市到了一萬多點，現在到八千多點，已經過了二十年以后還在這個周期徘徊，我有一個美國朋友，紐約非常好了工作辭了，去加州做生意，我說錢從哪里來的？他說從臺灣來的，但過了幾個月又全部回來了，他說臺灣股票掉了我也沒錢了。

秦朔：中國前兩三個月的股市泡沫，很多投資銀行做的各種各樣的報告非常有邏輯和理性，來預測這是沒有問題的，比如說2007年底，我記得那時候我讀很多大行的報告，認為2008年的時候中國A股以上證來記可以到八千點，甚至到一萬點，他們是什么樣的邏輯？明明知道這樣還讓投資者進來？

劉二飛：我不記得有這個事，大家知道有泡沫，誰都不愿意說。比如說有泡沫的時候，香港當時也有泡沫，國內的市場也有泡沫，他說你到電視上來給我講一講有泡沫，如果我說對了，大家聽我說的，把泡沫捅破了，那么多人賠錢，我還怎么活？如果我說了老百姓不聽，那不等于放屁嗎？不聽我自己感覺也不好。那時候最好就是不說，在這種場合沒法說，說對了也有問題，說錯了也有問題。

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