2011年04月15日 10:08
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊 博鰲亞洲論壇2011年年會于4月14-16日在中國海南博鰲舉行，鳳凰網財經全程進行報道，沃爾瑪前總裁李斯閣表示，我們喜歡投資家族企業。

以下為發言實錄：

沈南鵬：我記得PE/VC在中國來看，讓我感覺企業的VC這一塊通常發揮更重要的作用，比如說給中國的創新資金提供非常重大的作用，有些錢投入電子商務、 綠色科技，這方面今天非常熱，但五年前并不是非常熱。所以作為一個VC的企業，他重要的角色就是要尋找新的趨勢，提供資金給什么樣的企業呢？需要這種趨 勢，我認為很多創新都要經歷非常艱難的早期。比如說通過早期驗證自己的經營模式，不斷地嘗試，我現在說PE/VC的確有角色要去發揮。因為VC他本來就是 冒險性質的，他要發現有正確的技術基因，有正確的商業模式，他當然會去投資，尋求一種共贏，這樣的產品進入創新市場，會引起新行業的發展。

李斯閣您運行沃爾瑪有很多經驗，您從美國角度來看，能不能談一談創新在美國發揮什么作用？可以結合中國談談中國的情況。

李斯閣：沃爾瑪在中國不斷地布局，我退休兩個月之后現在在做PE，我的一個PE企業只做家族企業，籌集了家族的錢做家族企業，并沒有那么多的事。比如說家族的孩子、兄弟想要做的話也可以做，他們并不想去上市。我現在也是VC企業的董事會主席，我們可以看到現在和以前前的世界完全不了，我感到這種討論很有趣是因為很多東西的價值都是過高的估計。當然，過高的估價會有一些成本要付出，我們現在看到有一些出售價格市場太高，他們現在所出售的價格非常高，還有在中國以外地區的出售價格非常高，未來這種情況可能會更糟糕。現在我們看到也一些企業做得非常高，在這種不斷鞏固和加強的市場情況下，你能夠給客戶帶來什么樣的價值呢？最終尤其從供應商角度來說要進行加強，比如說加強供應商的物流體系，更好地控制質量和衛生，確保食品的安全，這些方面都要考慮。所以從我的角度來看，PE會發揮作用，提供一些資本、物質優化物流，把這些力量團結起來，更好地服務中國的消費者，這個潮流應該是消費者推動的。我沒有看到這個過程是 VC自上而下的推動，而是市場創造了機會。我們在座的一些人通過市場方面的經驗驅動行業的發展，而不是自上而下的驅動。

美國與中國的情況有所不同，沃爾瑪獲得很多資本，建立了很大的品牌，購買了一個公司，給一些品牌很多錢，給他們15%-20%的錢，讓他們繼續發展。我覺得這種模式在中國可以采用，是可以發生的。我覺得現在全世界范圍內都有一些人儲蓄錢，他們非常想獲得回報，他們會因為沒有多少經驗，有時候會花過渡的錢收購，為什么？他們想獲得回報，他們花更多的錢去購買，但我擔心這些企業當中有一些會出問題。

沈南鵬：謝謝Lee。我想進一步問一下，剛才你提到與美國家族企業打交道，PE在這個過程中發揮什么作用？因為很多PE 企業，尤其是中國企業，特別是傳統行業的PE企業是家族企業，他們沒有對外部企業開放，您對這樣的企業提什么建議？

李斯閣：這就像我們年輕的時候選擇愛人，要與他們發展進一步的關系。我們最近做了一個企業，這個企業有11個兄弟姐妹，有2個想在里面做，有9個想出來，他 們并不想出來，他們環顧四周并不想發展，他們并不想愚蠢的做估價，他們想的是誰能致力于長期的發展？他們尋求長期的關系來維系他們的祖先創造的品牌。并不是說你做的一切都是基于金融、財務方面的交易。說到BDT資本，一個年輕人建立了這個企業，他創立了一種長期的合作關系，我覺得這做得非常不錯。