刺激藥必須停

若繼續(xù)印鈔，惡性循環(huán)又將開(kāi)始

面對(duì)降準(zhǔn)的利益訴求，央行不是應(yīng)該盡早放水滿足，而是應(yīng)該盡早給予明確的否定回應(yīng)，讓癮君子盡早斷了念頭。若頂不住利益集團(tuán)施壓，甚至主動(dòng)加以迎合，惡性循環(huán)又將開(kāi)始，看不到希望。

財(cái)知道：最近，預(yù)期和呼吁央行全面降準(zhǔn)的輿論漸成主流，甚至有股市專家稱“若不降準(zhǔn)，今年經(jīng)濟(jì)難逃一劫。”你怎么看？

胡釋之：這種輿論很荒唐，似乎央行現(xiàn)在成了阻礙中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大障礙，因?yàn)樗尤贿€不立刻全面降準(zhǔn)，還不立刻大開(kāi)印鈔機(jī)，還不立刻救民于水火，好失望啊好失望。這多么像癮君子的哭嚎，“藥不能停！藥不能停！毒品給得少，給得慢，是造成我各種不適的直接原因！”稍有不同的是，癮君子會(huì)坦誠(chéng)說(shuō)“我”，而利益集團(tuán)打著的是“中國(guó)經(jīng)濟(jì)”的旗號(hào)。

面對(duì)這種利益訴求，央行不是應(yīng)該盡早放水滿足，而是應(yīng)該盡早給予明確的否定回應(yīng)，讓癮君子盡早斷了念頭。若頂不住利益集團(tuán)施壓，甚至主動(dòng)加以迎合，惡性循環(huán)又將開(kāi)始，看不到希望。“如果未來(lái)我們只能繼續(xù)印鈔票，一切只是回到原點(diǎn)。”

另一方面，公眾也要提高認(rèn)識(shí)，認(rèn)識(shí)到大開(kāi)印鈔機(jī)將會(huì)稀釋自身財(cái)富，別被人賣了還替人數(shù)錢。大家認(rèn)識(shí)提高了，利益集團(tuán)呼吁央行放水的訴求才不會(huì)再這么理直氣壯大義凜然，而是如過(guò)街老鼠人人喊打。

不能讓刺激壓倒改革

堅(jiān)持不搞短期刺激，本身就是重大改革，并有力釋放改革決心。輿論也要轉(zhuǎn)變?cè)捳Z(yǔ)，從熱衷討論如何刺激轉(zhuǎn)變?yōu)橛懻撊绾胃母铮荒茉僮尨碳旱垢母铮幈仨毻＃?/span>

財(cái)知道：李克強(qiáng)近日在《求是》雜志刊文，總結(jié)新一屆政府過(guò)去一年的經(jīng)驗(yàn)，“采取短期刺激政策，不僅去年的結(jié)果可能會(huì)大不一樣，而且今后幾年的日子也許會(huì)更難過(guò)。靠改革創(chuàng)新，既解決當(dāng)前突出問(wèn)題，又為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)，這是去年實(shí)踐給我們的深刻啟示。”這發(fā)出了什么政策信號(hào)？

胡釋之：我想這正是對(duì)甚囂塵上呼吁政府放水刺激經(jīng)濟(jì)的輿論的明確回應(yīng)。但很多人已經(jīng)養(yǎng)成了凱恩斯主義的思維習(xí)慣，不相信政府真會(huì)那么有定力。越是如此，政府的態(tài)度越應(yīng)該堅(jiān)決，尤其是在面臨一些突發(fā)危機(jī)考驗(yàn)時(shí)。惟有如此，才有可能改變大家的思維習(xí)慣和政策預(yù)期。最忌諱就是自亂陣腳言行不一，則會(huì)讓人心生疑慮，不相信政府真會(huì)放棄討巧的“強(qiáng)刺激”，而是迎難而上搞“強(qiáng)改革”。

短期刺激只是掩蓋和加劇問(wèn)題，惟有市場(chǎng)化改革才能真正解決問(wèn)題，這條得來(lái)不易的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)需要牢記在心。堅(jiān)持不搞短期刺激，本身就是重大改革，并有力釋放改革決心。輿論也要轉(zhuǎn)變?cè)捳Z(yǔ)，從熱衷討論如何刺激轉(zhuǎn)變?yōu)橛懻撊绾胃母铮荒茉僮尨碳旱垢母铮幈仨毻＃?/span>

放任房?jī)r(jià)下跌才是真正的救市

政府過(guò)去這些年的天量貨幣投放，是對(duì)市場(chǎng)機(jī)制的巨大破壞，極大地扭曲了市場(chǎng)，樓市積聚起巨大的泡沫。現(xiàn)在政府改弦更張，減少貨幣刺激，減少政府干預(yù)，市場(chǎng)逐漸回歸理性，房?jī)r(jià)泡沫自然會(huì)破裂，大量的錯(cuò)誤投資要被清理。

財(cái)知道：近日有不少城市房?jī)r(jià)開(kāi)始下跌，也有開(kāi)發(fā)商出現(xiàn)資金鏈嚴(yán)重緊張，面臨破產(chǎn)倒閉風(fēng)險(xiǎn)，呼吁政府出手救市的聲音也多起來(lái)，你怎么看？

胡釋之：我想這僅僅是開(kāi)始，樓市接下來(lái)的調(diào)整會(huì)越來(lái)越劇烈。類似這樣的“壞”消息會(huì)越來(lái)越多，需要用新的思維習(xí)慣淡然面對(duì)。

政府過(guò)去這些年的天量貨幣投放，是對(duì)市場(chǎng)機(jī)制的巨大破壞，極大地扭曲了市場(chǎng)，樓市積聚起巨大的泡沫。現(xiàn)在政府改弦更張，減少貨幣刺激，減少政府干預(yù)，市場(chǎng)逐漸回歸理性，房?jī)r(jià)泡沫自然會(huì)破裂，大量的錯(cuò)誤投資要被清理。過(guò)去積累的泡沫有多大，泡沫破裂聲就會(huì)有多響。過(guò)去的虛假繁榮有多炫目，回歸現(xiàn)實(shí)的衰退就會(huì)有多壯觀。

這是在糾錯(cuò)，使扭曲的市場(chǎng)正常化，是早該來(lái)的大好事，將更快也更持久地為未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)鋪平道路。政府應(yīng)放任房?jī)r(jià)下跌，跌到位自然就會(huì)有新生。只有洪水退去，理性經(jīng)濟(jì)才會(huì)生根發(fā)芽。

至于救市，如果把救市理解為挽救被破壞的市場(chǎng)機(jī)制，那么放任房?jī)r(jià)下跌才是真正的救市。中國(guó)太需要這樣的救市，以清理錯(cuò)誤投資和不良債務(wù)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。這個(gè)修復(fù)過(guò)程應(yīng)該要受到稱贊與歡迎。切不可再把房?jī)r(jià)下跌視為怪物，極力加以阻擾，這不是救市，而是毀市，貽害無(wú)窮！

胡釋之系宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)者（您可以通過(guò)新浪微博與作者聯(lián)系）