周小川：央行如只關注維持低通脹 會對改革造成抵觸

2012年11月17日 15:33
來源：鳳凰財經

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鳳凰財經訊 11月17日，央行行長周小川出席財新峰會，發表了主題演講。周小川總結了十年來中國貨幣政策的特點，他表示，中國貨幣政策采取了多目標制，保持低通貨膨脹是目標之一。如果說中央銀行只關注維持低通貨膨脹，就有可能往往對任何價格改革造成的推動持抵觸態度，這樣會使中央銀行陷入一個尷尬的局面。。

以下是發言實錄：

二、中國貨幣政策采取了多目標制。我們說中國貨幣政策采取了第一保持低通貨膨脹，第二是推動經濟合理增長，第三是保持較為充分的就業，第四維護國際收支平衡四個目標做法。在本次金融危機之前全球比較流行的政策作法就是單一目標，就是只是低通貨膨脹。另外在一定程度上是單一目標和單一工具，工具指短期使用政策性利率。也許有人議論多目標不好掌握，多目標跟過去計劃經濟傳統有一定的關系。

我們看多目標制還是有根據的。首先還是中國經濟處于轉軌過程中，人民銀行這個貨幣政策，我們一方面要保持宏觀經濟這些主要狀態指標的健康性，同時人民銀行必須推動改革開放。如果沒有改革開放的話，將來經濟發展和金融穩定也不容易實現，貨幣政策傳導機制如果沒有改革開放的，他始終處于不健全，不健康的狀態，所以要推動改革。

而改革其中一個很重要的內容就是價格的改革。比如說我們當前大家還知道有資源價格問題，有住房價格問題。如果我們回憶到1999年末中央正式宣布住房制度改革，以后不再搞福利分房了，那是十多年以前的事。那么你住房如果要改革的話，房屋價格會慢慢趨向合理，與此同時過去付的工資也不覆蓋住房，以后付的工資必須覆蓋住房，因此就有一個物價和工資同向運動的過程。

如果說中央銀行只關注維持低通貨膨脹，就有可能往往對任何價格改革造成的推動持抵觸態度，這樣會使中央銀行陷入一個尷尬的局面。另外舉一個例子，中國在新世紀以來一直處于國際收支雙順差局面，這個雙順差局面跟當時亞洲金融風波沖擊的歷史經驗有關系。與此同時，雙順差會導致流動性投放過多，對貨幣供應量對通貨膨脹都會有影響。如果只是被動的來考慮它，還不如說把國際收支平衡當做貨幣政策一項目標來進行考慮，這樣能夠更主動應對這樣的問題。

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