周小川總結(jié)十年貨幣政策：控制通脹表現(xiàn)相當(dāng)不錯(4)

2012年11月17日 15:56
來源：鳳凰財經(jīng)

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快，力度要充足。力度究竟怎么合適，不知道，因為危機還沒有完全展現(xiàn)出來，要計算什么是最合適的，不容易，總體力度大一點，比力度小一點好，當(dāng)時有一個形容詞，出手要快，出拳要重。我們按照數(shù)學(xué)的描述是符合當(dāng)時的決策。

周小川：大力度的防范危機的這種調(diào)控，我們叫凡藥三分毒，吃藥肯定有一點副作用，為了防止副作用后面的展現(xiàn)，我們要強調(diào)適時退出。大家看到中國成功應(yīng)對了全球金融危機的沖擊，中國率先復(fù)蘇，而且復(fù)蘇是相當(dāng)強勁，但是在復(fù)蘇后期也有通貨膨脹抬頭，CPI增長的這種反應(yīng)。但總體來講，中國適時將貨幣政策回調(diào)為中性或者回調(diào)為正常的貨幣政策，總得來講行動還是比較快。

周小川：但是我現(xiàn)在回顧起來，如果能夠再做快一點，也許更好一點。現(xiàn)在可以說，當(dāng)時爭論是非常激烈的，關(guān)鍵在于前瞻性判斷并不容易，就會有很多爭論。人民銀行具體來講，針對這個情況的變化進行動態(tài)微調(diào)是2009年第三季度。爭論還不斷，但是有一些調(diào)整已經(jīng)做出來。2010年秋天，就是我們說的在準備中央經(jīng)濟工作會議的時候，中央已經(jīng)正式?jīng)Q定將適度寬松的貨幣政策回調(diào)為穩(wěn)健的貨幣政策。2011年就正式引入了宏觀審慎手段，所以這個也是貨幣政策應(yīng)對危機過程中一個特點。

周小川：十、不斷測算產(chǎn)出缺口、潛在增長能力和供求結(jié)構(gòu)匹配性。除了測算通脹缺口以后，還有一個就是測算產(chǎn)出的缺口。因此我們對于生產(chǎn)能力這個測算始終賦予很大的注意力，但是與此同時，我們也要結(jié)合中國的具體情況來考慮。

周小川：中國有這么幾個特點，第一個我們是高儲蓄，高投資，我們儲蓄率在世界上是相當(dāng)?shù)母摺Ｍ顿Y也比較高，因此我們說產(chǎn)能這個積累相當(dāng)?shù)目欤袝r候這個產(chǎn)出缺口，按理說對經(jīng)濟增長和通貨膨脹都產(chǎn)生比較大的作用，對貨幣政策產(chǎn)生調(diào)控的要求，但是也很容易被未來的投融資所加以彌補。

周小川：產(chǎn)出缺口分布不均勻，我們有些行業(yè)被稱為受鼓勵的行業(yè)，經(jīng)常一哄而上，大家上的很猛。同時有另外一些行業(yè)，準入方面比較嚴格一般情況下不容易進去，這樣的話，有一些產(chǎn)能有明顯的過剩，另一方面產(chǎn)能還不足，還不加以填補。我們對產(chǎn)能的概念，不僅包括像典型的衡量制造業(yè)的產(chǎn)能，也包括服務(wù)業(yè)的產(chǎn)能，包括基礎(chǔ)設(shè)施。

周小川：我們部分價格存在著扭曲，存在著傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟留下來的一些影響，還存在總供給總需求結(jié)構(gòu)上的失配，因此需要在這種條件下來衡量產(chǎn)出缺口，再根據(jù)情況的變量一起來更好地指導(dǎo)貨幣政策的制定和執(zhí)行。

周小川：以上提供了對十個特點的簡要介紹，因為我們這個稿子已經(jīng)提供給財新傳媒，估計大家能夠看到這個全文和比較嚴格文字上的描述。

周小川：總得來講挑戰(zhàn)還是很多，國際貨幣基金，你們認為哪幾個方面是比好，1、不斷改進貨幣政策的目標、工具、度量與傳導(dǎo)機制，改進統(tǒng)計分析與預(yù)測的科學(xué)性。2、危機應(yīng)對要果斷有力，以穩(wěn)定市場信心和預(yù)期。3、增強政策前瞻性，針對形勢的特殊需要來決定政策的出臺和退出，要更加需要機場機制。4、把短期危機應(yīng)對和中長期發(fā)展結(jié)合起來。

周小川：我們從全球各種不同的經(jīng)驗中學(xué)到的很多東西，新世紀以來過程中，中國宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定性和增長方面數(shù)字還是不錯，我們就通貨膨脹來講，跟發(fā)達市場經(jīng)濟情況是不太一樣的，跟小國比也不太好比，但是如果和金磚幾個國家比，主要跟這幾個大的新興國家相比，我們各項指標，包括增長率，通貨膨脹波動等等這方面的指標，還是表現(xiàn)相當(dāng)不錯的。

周小川：金融宏觀調(diào)控要有大的思路，要前瞻性謀劃和設(shè)計調(diào)控的策略和方法，把握發(fā)展的階段性特征，要確立貨幣政策的調(diào)控方針，工具選擇和創(chuàng)新，要堅持適應(yīng)全球化和市場化要求的基本趨向，不斷地完善調(diào)控的機制，使得這個調(diào)控更加科學(xué)化和專業(yè)化，把短期宏觀調(diào)控和中長期經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整結(jié)合起來，在保持經(jīng)濟和物價水平基本穩(wěn)定的同時，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革，夯實可長期發(fā)展的堅實基礎(chǔ)，以上就是我口頭給大家介紹一下我們所概括的中國新世紀以來中國貨幣政策的十個特點。再次感謝大家，給我這個時間，向大家匯報這些內(nèi)容。

[責(zé)任編輯：zhaoch] 標簽：周小川 貨幣政策 中國 改革 

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