中國經濟料緩慢復蘇 8月CPI或反彈

2012年09月08日 08:27
來源：廣州日報 作者：陳海玲

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國內

下周，我國8月份的宏觀經濟數據將發布，市場預計通脹將回升，而PPI繼續負增長，工業增加值也將持續萎縮。加上下周公開市場將凈回籠資金1400億元，受此影響，下周股市的漲勢不宜過分樂觀。

本報訊 (記者陳海玲)談到即將發布的我國8月份的宏觀經濟數據，興業銀行首席經濟學家魯政委昨天對本報記者表示：“城鎮固定資產投資增速在連續兩個月持平之后再度出現下降，出口增速雖有所反彈但仍處低位，由此導致工業增加值將延續下滑態勢。在物價方面，受蔬菜、色拉油等食品價格回升推動，8月CPI將再度反彈至2.0%附近；與此同時，PPI則在過剩產能的壓制下，跌幅較上月可能繼續擴大。”

出口有望低位反彈

7 月份出口量從今年上半年5.5%的平均增速和6月份8%的增速轉變為同比下滑0.1%。高盛預計，未來數月出口增速將從7月份的水平反彈，但2012 年下半年的平均折年同比增速仍將低于4%。預計今年凈出口將對經濟增速造成0.3個百分點的拖累，此后在明年隨著出口逐步改善，凈出口的不利影響將逐步消退。

不過，基建投資已受到新獲批項目的推動，高盛預計基建未來數月將進一步改善，這應會繼續為經濟的需求面提供支撐，但尚不足以帶動生產活動明顯反彈。周期性不利因素(包括企業盈利疲軟、庫存高企形勢下持續去庫存、商業前景不容樂觀以及房地產新開工面積增速進一步放緩)表明，投資增速將弱于此前預期。

7月份新開工面積同比下滑27%，這一領先指標預示著9月份房地產投資同比增速將繼續下降9%。雖然最近數月房地產成交量大幅反彈，但庫存/銷售比仍高于歷史均值。高盛預計房地產行業的去庫存將持續至2013年，此后新開工面積增速將反彈至個位數高端的溫和水平。

下周資金面面臨壓力

另據WIND資訊的統計，本周央行凈回籠520億元，下周公開市場將有100億元央票到期，150億元正回購到期，共計到期資金250億元，較本周到期資金1580億元減少1330億元。此外，下周還有1650億元逆回購到期，據此計算，在不進行任何操作下，下周公開市場將由自然到期釋放250億元轉為回籠1400億元。這對下周的股市有一定的沖擊作用。

[責任編輯：wanggq] 標簽：CPI 經濟增速 公開市場 

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