時代周報：設問達沃斯 舉杯時刻真的到了嗎？

從7日起,本屆夏季達沃斯年會與會代表開始陸續抵達大連,這來自86個國家的1300多個最聰明的大腦將一起討論如何讓世界經濟“重振增長”。不過,在研究如何重振增長之前,達沃斯論壇必須先回答一個前提性的問題—世界經濟“拐點”已經出現了嗎？

拐點真正出現了嗎

從8月以來,世界經濟有望復蘇的好消息不斷傳來。首先是8月7日美國總統奧巴馬表示,美國經濟可能已經度過最糟糕的階段,與此相呼應國際貨幣基金組織在美國經濟年度報告中指出,美國經濟衰退“似乎正在結束”。而8月10日國際貨幣基金組織公布的《年中世界經濟展望》之中預計,在 2010年,世界GDP增長2.5%,世界經濟有望在2010年走出低谷。很快,這些好消息之中的“可能”、“有望”等字眼獲得了更加明確的表述,8月24日國際貨幣基金組織第一副總裁利普斯基在他的個人博客上寫道:“全球經濟恢復增長的信號清晰。”

與此相適應,即將在本月10日舉行的達沃斯夏季論壇將主題確定為“重振增長”也是順理成章的事情了—畢竟看起來衰退已經過去,是時候考慮一下恢復增長的問題了。

不過,這樣的好消息好得令人難以置信,好得有些違背常識。

6個月前,即便最樂觀的人也承認我們正面臨一場巨大的經濟衰退。這場經濟衰退的規模和影響,唯有1927年的大蕭條可以與之相提并論,不少媒體將其稱為“大蕭條2.0”。 就在今年1月達沃斯世界經濟論壇舉辦前夕,有機構對出席論壇的2000名行業領袖、諾貝爾經濟學家和各國政要進行了一份調查,結果顯示“與會者的信心猛降、對經濟復蘇的希望蒸發殆盡,只有21%的企業領導者現在預期自己的公司將會迅速發展(一年前是50%),大部分人預期未來三年頂多出現緩慢而虛弱的復蘇”。而這種衰退將持續三年的預測其實已經是樂觀的了。在參加年初達沃斯世界經濟論壇的重量級嘉賓之中,索羅斯預測,美國經濟至少10年內也難以恢復強勁增長。摩根士丹利亞洲區主席史蒂芬·羅奇則擔心“美國政府采取的刺激經濟增長措施可能對經濟增長起不了什么作用”。

世界經濟從“1927大蕭條”之中走出來用了十多年時間,而本次“大蕭條2.0”幾乎是在一夜之間就看到了恢復的曙光。我們忍不住要對這次達沃斯夏季論壇的與會者提出一個煞風景的問題:世界經濟“拐點”真的已經出現了嗎？

判斷拐點有多重要

世界經濟“拐點”真的已經出現了嗎？準確地回答這個問題非常重要,因為在“病人”尚未痊愈的情況下,醫生做出痊愈的判斷而停止治療是異常危險的事情。

無須諱言,世界經濟當前若干指標出現好轉有賴于各國政府的外部“輸血”。現在各國政府和中央銀行對經濟的干預程度放在正常的年景是難以想象的:近乎零利率的貨幣政策,大規模的財政刺激方案,拯救銀行,甚至直接接手工業企業……以至于美國一位國會議員在審核相關方案的時候忍不住發問:“我們現在是社會主義了嗎？”

毫無疑問,長時間的政府干預并非經濟運行的常態。政府干預下的流動性泛濫會導致資產價格出現泡沫,甚至重新埋下“次貸危機”的種子。

但是,過早地截斷“輸血管”,同樣會帶來巨大的危害。在樂觀情緒的影響下,經濟政策的收縮可能導致經濟走勢最終不是“V、U、W、L”其中的任何一種,而是微微的上升后的繼續下行,變成一個閃電的標志。如果無法準確判斷世界經濟是否出現拐點,那么相比政府抽身過早導致經濟復蘇夭折,政府抽身過晚帶來的經濟恢復增長的同時伴隨通脹似乎更加可以接受。

但是現在的情況似乎在朝著政府抽身過早的方向發展。奧巴馬表示美國經濟可能已經度過最糟糕的階段的依據是7月份美國非農就業人數下降24.7萬人,為去年8月份以來的最小降幅。按照他的說法是,目前的就業職位減少幅度已不到他上任時的一半。這種表述方式有著很強的誤導性:一方面加速度的減小并不意味著速度在降低,最新的數據顯示美國8月份失業率上升至9.7%,為1983年6月以來的最高水平;另外一方面,經濟復蘇需要經濟指標持續的好轉而不能是曇花一現,數據顯示繼之前三個月持穩之后,美國就業趨勢在8月份反而略有倒退。不管是出于樂觀,還是其他原因,現在有種把經濟指標的正常的波動,強行理解為經濟復蘇的征兆的趨勢。

因此,從一定意義上來說,在出現復蘇苗頭這個時點上,世界經濟比危機發生之后面臨更大的風險。因為,危機發生之時的征兆是非常明顯的,我們可以明確地做出發生了危機的判斷,從而可以根據這個判斷做出正確的反應;但是在我們沒有或者無法對經濟是否復蘇做出明確判斷的時候,采取的相關措施是否正確就要看我們的運氣如何了。

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2009夏季達沃斯論壇

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