方星海：股市被規章制度管太死 政府對IPO介入太多

2012年09月12日 17:10
來源：鳳凰財經

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鳳凰財經訊 2012年9月11日至13日，第六屆夏季達沃斯論壇在天津舉辦，本屆夏季達沃斯論壇主題確定為“塑造未來經濟”。鳳凰財經全程直擊報道本屆論壇。

在9月12日舉行的“中國的金融改革”分論壇上，上海市金融服務辦公室主任方星海表示，一方面我們的股票市場上IPO過程政府介入的還是太多了一點，我們這個股票市場總體來說還是各種規章制度有點多，管的太死了一點。

以下為文字實錄：

[16:22:24] 方星海： 為什么會出現這種情況？我想是不是有這么三方面的原因：一方面我們的股票市場上IPO過程政府介入的還是太多了一點，這個過程進場是受控的，比如市場好的時候，它可能放出來的IPO略微多一點，但是也是供不應求，供應是不夠的，所以，IPO的價格那時候就非常貴。市場不太好的時候，現在按道理IPO價格可以稍微低一點，但是現在IPO節奏又特別特別慢，造成整體的結果就是IPO的價格就特別高，這樣的話股權的收益很大一部分被一級市場給吃掉了，到了二級市場投資的時候就沒有什么太多可投資的空間了。這是不是一個原因。

[16:34:52] 第二個原因，是不是說我們這個股票市場總體來說還是各種規章制度有點多，管的太死了一點，使得一些能夠給普通投資者帶來比較多收益的公司，它沒有到我們這個市場上來上市。我腦子里在想的是，比如說現在是個網絡時代，大家每天上網都會接觸到一些公司，像騰訊、新浪、百度這樣的公司，他們為什么不到中國內地的股票市場上來上市，為什么都要到海外上市，當然有人說他的結構一開始就是海外的。一開始海外，也是因為本來就不想到內地來上市。也就是說，是不是我們市場的規章制度反復導致了這個市場對好的公司缺乏吸引力。

[16:35:11] 第三個原因，我們上市的企業也很多，非常多的企業，你看他的ROE，即凈資產收益率也不低，也挺好的，但是分紅比較少。一般性的觀察都會認同我們的上市公司在分紅方面，在怎么樣給普通的投資者，特別是中小投資者帶來回報方面壓力不是特別大。這樣也導致投資者如果股價不漲，通過分紅產生的收益也是比較少一點。