2009年11月20日 22:31經濟觀察報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

面對我國龐大的碳交易市場，北京環境交易所、上海環境能源交易所、天津排放權交易所、重慶排污權交易所和山西呂梁節能減排項目交易中心等交易機構競相成立。最近，廣東、江蘇等省也在加緊籌備成立碳排放交易所。然而，由于這些碳交易市場主要基于項目交易，不是標準化的交易合約，加之信息不透明，中國企業在談判中常常處于弱勢地位。碳排放交易中大部分買方是境外企業，國內企業與國際買家談判時，最終的成交價格與國際市場價格相去甚遠。據悉，國際市場上碳排放交易價格一般在每噸17歐元左右，而國內的交易價格在8歐元至10歐元。

與歐美國家的碳交易市場相比，我國分散而隔離的碳交易市場不論是在規模上還是在功能上都有很大差距，組建國家級的碳交易市場不僅十分必要，而且迫在眉睫。來自上海能源交易的專業人士認為，中國亟須建立一個包括碳排放在內的統一的排放權市場，以整合各種資源信息，通過市場發現價格，用市場化的方法去規范企業的單兵作戰。而統一的交易市場的成立則能夠為買賣雙方提供一個公平、公正、公開的對話機制；交易的模式也非常簡潔，即通過引入競價機制充分發現價格，從而有效地避免暗箱操作。同時，統一的交易市場還是一個更有利參與國際市場的途徑。因為，統一的碳交易市場不僅有利于減少買賣雙方的交易成本，還能極大地增強中國在國際碳交易定價方面的話語權。可以設想，在現有的多家碳交易所的基礎上，增加一個自動報價系統，將所有區域性交易所合并為國家級碳排放交易所，從而建立一個和證券交易所、期貨交易所以及金融期貨交易所相似的碳排放交易所。

除了組織人力研究相關議題和建立國家級碳排放交易所，國家還應考慮為低碳企業上市建立“綠色通道”。迄今為止滬深兩市所有低碳概念的上市公司，總市值為3233.6億元，占全部上市公司總市值的2.76%，顯然，這個比例太低了。按照正常發行審批速度，一些低碳企業很可能要等幾年才能完成融資，因而錯過發展機會。我們建議監管部門在不降低上市準入條件的前提下，為那些低碳企業建立公開發行和上市的“綠色通道”，這樣也可以盡快提高低碳概念上市公司在資本市場的比重。

基于幾個方面的原因，我們還建議盡快編制能夠覆蓋滬深兩市低碳概念上市公司的 “低碳企業指數”。首先，低碳企業指數可以在一定意義上反映低碳產業的景氣程度和與低碳產業相關上市公司的經營業績；其次，低碳企業指數還可以反映投資者對低碳企業的投資預期和對低碳產業發展的信心；最后，也是最重要的，推出低碳企業指數為研究和設計低碳金融產品提供了條件，如低碳ETF、低碳指數基金等等。將來，如果建立了全國統一的碳排放交易市場，低碳企業指數還可以作為其他與碳交易有的金融衍生產品的設計依據。

西方國家借以碳排放指標和減排額度的重新分配，旨在建立新的國際政治、經濟秩序和利益格局。可以預見的是，在不久的將來，國際金融市場和金融體系也將發生重大變化。對中國來說，這既是挑戰，又是機遇。問題的關鍵在于，我們應當抓住機遇，利用自身優勢發展低碳經濟，盡快建立我國的碳金融制度，這是轉變經濟增長方式的需要，更是大國金融發展的需要。

(作者系萬家基金管理有限公司董事長)

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