劉晝：本土創投50%會經過并購退出

2012年02月26日 15:55
來源：鳳凰網財經

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達晨創投創始合伙人劉晝(圖片來源：鳳凰網財經)

鳳凰網財經訊 經北京市政府批準，中國股權投資基金協會、北京市金融工作局、北京市海淀區人民政府、北京股權投資基金協會于2012年2月26日在北京香格里拉飯店主辦“第四屆全球PE北京論壇”。達晨創投創始合伙人劉晝表示，未來五年，我相信做本土的創投應該50%是IPO退出，50%左右估計要經過并購退出，這也是一個商機也是一個機會，有實力的基金收購一些中小基金，到期的基金所投的項目的股權，這也是一個方式。

以下為部分對話實錄：

劉晝：大家好，我是達晨創投劉晝，我們管理基金105億，投資案例151家案例，退出了128家，其中IPO21家。最關鍵的是怎么退？我們是本土的一個創投公司，沒有外資背景，深深體會到退的重要性。感覺在本土里面，因為借著政策的東風，有創業板推出，我們首先立足于中國的IPO退出來，現在看效果很好，收益也很高，相對于境外市場來說，中國IPO市場市盈率還是比較高的，這是在做本土基金的榮幸和機遇。隨著行業的熱，隨著財富效應的體現，很多人，很多資金都往PE創投里面流，這種情況下任何一個行業都是有規律的，利潤率一定從暴利走向平均利潤率，以后行業做得好的就是年回報率20%、30%。以前高收益高回報，幾十倍的回報率肯定會減少。

未來五年，我相信做本土的創投應該50%是IPO退出，50%左右估計要經過并購退出，這也是一個商機也是一個機會，有實力的基金收購一些中小基金，到期的基金所投的項目的股權，這也是一個方式。從總體來看，退出的渠道往后走一定是多樣化，多樣化過程中，在中國特別是本土還是在本土的IPO退出這是一個方式，第二是并購，第三是創投和創投之間的轉讓，從退出的多樣化來看，決定著我們退出收益方式發生著深刻的變化，也是需要行業思考的問題，謝謝！