肥皂劇式的歐債危機

2011年11月04日 02:51
來源：證券日報

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- 汀 蘭

歐債危機自上演以來，猶如一部跌宕起伏的肥皂劇，劇情變化令觀眾瞠目結舌。10月31日，也就是歐盟出臺一攬子歐債危機解決方案后第5天，希臘總理帕潘德里歐出人意料地宣布，希臘將就歐盟化解債務危機的新方案舉行全民公投。這一希臘政府難以抵擋國內政治壓力鋌而走險之舉，卻將市場好容易累積起的樂觀情緒沖散。

禍不單行，當地時間10月31日美國華爾街知名期貨交易商MF Global公司提交了破產保護申請，成為美國首個因歐債危機而倒下的金融機構。MF Global是國際上頗有影響力的衍生品及期貨經紀商之一，在全球超過70家期貨及商品交易所擁有會員資格，同時也是美國政府指定的22家美國國債一級承銷商之一。該公司提交的破產文件顯示，由于交易伙伴擔心其持有的歐債風險巨大，從而大舉撤資，導致公司資金鏈斷裂，被迫申請破產。

回顧歐債機不斷反復的過程，利好與利空交織不斷沖擊著投資者敏感的神經。希臘問題懸而未決，意大利、葡萄牙等國債務問題又開始露頭；“救命”的EFSF擴容方案臨門一腳之際卻受阻于不起眼的小國斯洛伐克；經多方妥協、協商拿出的一攬子救助方案，卻尷尬遭遇希臘全民公投。而此次一旦最糟糕的情況發生，即希臘投票反對援助方案，希臘將很快由于得不到援助而無序違約，面臨退出歐元區的風險。而對希臘這個自由散漫的懶鄰居，德法兩國已逐漸失去耐心。德國總理默克爾稱，歐洲已經為希臘退出歐元區的可能性做好準備。

不僅如此，隨著MF GLOBAL的破產，其他對歐洲債務風險敞口較大的銀行也是人人自危，德法幾大銀行股價暴跌。跡象顯示，歐洲主權債務的系統性風險已開始向銀行業擴散，歐洲各銀行CDS價格已接近2008年金融危機時期的水平，金融市場各關鍵指標已現與次貸危機時期相似的走勢，歐洲銀行融資成本大幅上升。

當10月27日歐盟峰會出臺了一攬子解決歐債危機方案之時，市場信心曾大幅提振，樂觀情緒蔓延，市場預期歐洲國家將在G20會議上“趁熱打鐵”，尋求其他國家，尤其是新興市場國家的合作，為EFSF擴容尋求更多外部支持。

顯然，希臘宣布公投讓歐元區寄望G20戛納峰會為EFSF規模擴大尋求國際支援的希望變得渺茫。當地時間11月2日晚，G20峰會前夕，我國財政部副部長朱光耀在中國代表團召開新聞發布會上表示，中國外匯儲備投資組合已包含EFSF債券，下一步如何進一步參與歐盟峰會救助計劃尚無清晰的方案。

可以預見，希臘問題雖注定是本次G20峰會的重要議題之一，但針對不斷反復的歐債危機，恐仍是束手無策。