其實：國內上市企業再融資相對比較困難

2011年12月03日 13:50
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊 2011黑馬大賽第二季暨第四屆創業家年會在北京舉行，來自400家黑馬企業創始人、近百位投資人及商界人士參與本屆創業家年會。東方財富網CEO其實表示，國內上市過程中，跟美國不同的是再融資能力非常弱。

以下為其實速錄：

其實： 我明白，我自己感覺在美國上市很快，很多公司上市了，這種上市類似于海兵說的一張門票，公司再怎么做，我相信如果這個公司非常好，我相信創始人也可以把他做的更大，如果覺得空間不大，我覺得這個上市也是不成熟的，我更覺得他只是為了拿一張門票，或者說為了融資。在美國上市融資的目的可能更大一些，從國內上市來說，我覺得是一種品牌的力量更大一些。我們覺得更多考慮的是一個公司到了一定程度以后需要一種品牌或者說一種被認可。當然還有一種原因，在美國上市是一種品牌，很難被打造，其實很多人不知道自己為什么上市，他的品牌不會翻，在中國有1億多，我們一說上市，中國近1億的投資就會看到你今天不光是停板，哪怕停板今天還有這么多人看到，對品牌的傳播很大。但反過來，剛才汪海兵說看價格，在美國上市不要急。反過來看在中國上市，因為我們是一個完整的品牌，在美國上市大部分是老外，對我們來講壓力很大。在中國上市，如果還沒有成熟去上市，但是我們的要求是三年盈利記錄，連續三年持續的暴漲，雖然可以改成盈利，但這個過程很長。2000多家上市公司，從公司成立到上市五年已經是最短的了，我還沒有看到比這個更短，必須要三年完整的報表。所以這種情況在國內上市的企業，已經走了一個過程。所以在中國上市更多的是一個品牌的傳播。融資的話，在國內上市除非是惡意的，一般來講第一是品牌，第二是資本，因為報表必須是連續三年增長。到納斯達克上市，當時我們被定義為創業板，以為要比中小板差，所以期望非常高，甚至要求連續三年的盈利，每年30%的增長，或者說收入要30%的增長，中小板不需要。去年一個億，今年3000萬，明年5000萬只要符合他的條件。創業板的要求融資反過來大于中小板，這樣的話融資的地位就上了。

當然還有一個是國內上市過程中，跟美國不一樣，我們再融資能力非常弱。剛才跟季琦在說，去年我跟他開過一個玩笑，那個時候27塊錢的股票，你現在趕快增發一波，因為股價比較高，在美國很容易，今天說增發，明天就可以，今天他的股票照樣跌一半，照樣可以做。美國的規則很好。

包凡： 他聽了你的建議增發了嗎？

其實： 沒做。我很建議做規則，在美國上市規則比較完善，哪怕渾水我也喜歡，至少監督我的壓力也很大。在中國股民對我的壓力也很大，但很多制度還沒有像美國那么完善，比如說再融資相對比較困難。順便說一下在A股上市出現兩個問題，包括前兩天我們很多監管領導說了，IPO價格虛高，很多基金捧他，買方站在賣方的立場上。很大的問題，一旦這一波拿完以后，后一波錢不知道要猴年馬月，所以造成了投資者、創始人價格虛高。第二個是發行規模，我們必須發25%才可以，對中小板、創業板不到4個億的公司要發25%，所以造成投資資產過大。在美國流通量非常小，各有千秋。對于我們自己來說，更看重的是品牌，中國1億多看著我，我覺得是品牌。我經常說對不起投資者，市場不好，跌了很多，我保證我的業績，盡量讓我的業績持續增長。