胡祖六：有沒有泡沫關鍵看基本面

2011年04月27日 15:50
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網：現在很多人會拿今天的中國跟上世紀80年代的日本作為一個比較，有人會說廣島協議把日本害慘了，您認為中國應該從日本的經驗教訓中吸取些什么？

胡祖六：確實日本跟中國有很多可比性，日本確實過去有失落的20年，日本的經濟發展對中國最大的啟示就是避免泡沫、慎防泡沫。80年代日經指數一路飆漲，日本的房地產一路飆漲，日本的皇宮大灣之地，它的價值也超過整個加利福尼亞州，因為加州的面積就相當于整個日本國土的面積，但是日本人還說，日本很多精英都說，我們日本不會有泡沫，我們日本是特殊的，人多地少，城市化、工業化，財富的積累，所以日本的資產價格只會只漲不跌，無獨有偶，我在國內也聽到很多中國的精英也說，我們中國是很特殊的，我們的房地價也會只漲不跌，全世界只有一個上海，只有陸家嘴也只有一個北京，所以我覺得這些觀點是非常危險的。

經濟規律適應于全球的每一個地方，中國也不例外，中國有自己的特殊性，但是資產的泡沫這個風險照樣在中國存在，所以我們現在，特別是十二五規劃要強調轉型。我們跟日本不一樣的是，我們還有很大的空間，還有很大的潛力，我們人均GDP跟日本80年代相比，我們現在才4000多元，日本現在已經2萬多美金。所以還有很大的差距，但是在任何人均GDP的水平上面都有可能發生資產泡沫。

所以我們要避免日本式的泡沫，這是我覺得我們應該吸取的最大教訓。

鳳凰網：但是說到泡沫很多人會有不同的看法，比如說房價漲了多少了，有的人覺得已經有很大泡沫，有的人覺得根本沒有泡沫，您是怎么來鑒定泡沫的多少？

胡祖六：確實泡沫是很難鑒別的，所以每個人都會見仁見智，觀點不一，這是很自然、很正常的，泡沫一般是不可持續的，比如針對房地產來說，價格每年10%的上升，這個價位、占人均GDP的比重，這個房屋的空置率等等，這個很多指標會去衡量，所以基本面，這個資產價格跟支撐這種價格的基本面有沒有脫節，有多嚴重，這是一個關鍵的判斷。

當然有的人會覺得說非常的樂觀、非常看好，這一點也不用矜持，但關鍵從政府來說，從金融監管當局來說，還是看這個基本面。