周小川：約20%地方融資平臺貸款易出風險

2013年03月14日 05:52
來源：東方早報 作者：忻尚倫 張颯 陳月石

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中國到底有多少地方融資平臺貸款存在風險？

對于這個問題，中國人民銀行行長周小川的答案是：有大約20%左右的地方政府融資平臺貸款是容易出風險的。

周小川是在昨日舉行的“貨幣政策與金融改革”記者會上透露出這一數字的，這一表態或許也是截至目前金融高層對此問題最為“量化”的表態。

對于風險的解決之道，周小川稱，一方面需要高度重視風險，另一方面，金融市場還應該考慮通過改革、通過引進新的金融工具、通過規則的制定和調整來使得一些有綜合收益或者有社會效益的項目融資能夠獲得金融市場和金融服務的支持。

地方債規模存爭議

周小川昨日稱，根據銀監會對于地方政府融資平臺類別的劃分，可以劃分出地方政府融資平臺里有相當大一部分是項目型的貸款，也就是市政基礎設施、市政公用設施，但都是些有收費能力的貸款。這類貸款如果銀行掌握得當，事先分析到位的話，不一定會出現償付上的問題。

再有一部分貸款是有抵押和質押支持的。這部分只要抵押品和質押品不出現巨大變動，這個風險也是可控的。

剩下來的大約20%左右的地方政府融資平臺貸款項目，才被周小川視作可能是存在風險的。周小川說，這些可能是公益性的，它本身沒有收入來源，要靠地方財政運用未來的其他收入綜合進行償還。這部分平臺貸款是大家比較重視的，也是容易出風險的，還涉及到地方政府做的有些擔保或者保證是否恰當的問題。

近兩年，各方一直對于中國地方融資平臺風險有多大存在爭議，但截至目前，似乎對于地方融資平臺總量，各方都意見不統一。

“從中央到地方各級政府到底有多少地方債務，這個數字至今為止仍是模糊的。在全國沒有統一統計口徑的情況下，問題會非常嚴重。”普華永道合伙人張國俊說。

對于具體的風險，專家看法也分歧明顯。

張國俊認為，面對地方償債高峰期的到來，政策必須對其做出適當性安排，以化解隱藏的兌付風險。交通銀行金研中心分析師唐建偉也提醒，在信貸沒有大規模增長的情況下，其他融資渠道，特別是信托貸款和委托貸款的大幅增長，其中不少投向了房地產以及地方融資平臺，需要進行監管。

但申銀萬國證券首席宏觀分析師李慧勇認為，社會對地方債務問題過分擔憂。在李慧勇看來，地方政府從事的公益性項目，必然會造成財政赤字的出現，政府債務問題應是個常態。“只要能保證地方政府擔保信用等級，也就是能嚴格按照公開的預算安排、繼續發行新的債券，就能保證地方政府債務的可償付性問題。”

通過改革“泄洪”

眼下，監管層已在著力管控風險。

據報道，銀監會已內部下發《關于加強2013年地方政府融資平臺貸款風險監管的指導意見》(討論稿)，除了重申地方政府融資平臺貸款要“控制總量”外，該文還明確提出“隔離風險”的監管思路——要求監管部門和各家銀行均要建立包括銀行貸款、企業債券、中期票據、短期融資券、信托計劃、理財產品等在內的全口徑融資平臺負債統計制度，嚴防地方融資平臺變相融資。

討論稿中，銀監會要求各銀行將購買持有融資平臺發行債券的審批權限上收至總行，同時“各銀行不得為融資平臺發行債券提供擔保。”

不過，周小川對于如何解決地方融資平臺風險，更強調通過改革融資方式解決問題。

“若能這樣的話，既可以在未來減少地方政府融資平臺這種方式所隱含的風險，又能夠創造出一些支持中國現階段發展，特別是城鎮化所需要的融資。我們要正確看待這個問題，既關注它的風險，同時也要對它進行分類分析，這樣不僅有助于防范風險，同時也能看清楚下一步改革和金融創新需要朝哪個方向走，以便把現在沒有解決好的問題解決好。”周小川說。

對此，張國俊昨日接受早報記者采訪時表示，可以大力推動融資平臺資產證券化的作用。

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