2010年05月24日 08:40財經國家周刊【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

既要防止因為經濟過熱而引發嚴重的通貨膨脹，又要防止因為抑制通貨膨脹而使經濟出現“超調”。“走鋼絲”成為不可避免的政策挑戰。

文/《財經國家周刊》記者 王露 劉琳 實習生 劉明霞

國家統計局最新發布的數據顯示，4月CPI同比上漲2.8%，較之上月上升了0.4個百分點；PPI同比上漲6.8%。從統計數據來看，居民消費價格指數(CPI)自去年11月由負轉正后，一直呈現上行趨勢。

“目前經濟已經進入溫和通脹期。”國家發改委宏觀經濟研究院副院長馬曉河接受《財經國家周刊》專訪時說。他預計全年CPI會呈現前低后高的走勢，到下半年，要防止溫和型通貨膨脹向中度通貨膨脹轉變。

“貨幣政策應從‘適度寬松’轉為‘中性’，同時要加大糧食庫存，保證農業收成。”國家行政學院經濟學部教授董小君在接受《財經國家周刊》記者采訪時建議。

食品和居住價格帶動

小小的綠豆，從去年夏天的3元/500克暴漲到現在的9元/500克，高達3倍，這還僅僅是批發價。采訪中，本刊記者在沃爾瑪超市查到的綠豆價格是13元/500克，比8.8元/500克的肉價還貴出不少。

在暴漲的綠豆價格背后，是蔬菜、肉禽蛋奶等食品價格的普遍上揚。“我們這邊的蔬菜價格，從今年3月開始就高于去年同期，幅度在20%-30%，”北京新發地農產品批發市場統計部負責人劉通對《財經國家周刊》記者說。

農產品買賣雙方作為微觀市場的神經末梢，他們對價格變化的敏感反映同4月份CPI數據的特征相吻合。在5月14日舉行的國家統計局發布會上，新聞發言人盛來運表示，4月份CPI漲幅出現進一步擴大，主要是食品和居住價格上漲帶動的。“4月份食品價格上漲5.9%，僅這一項就拉動CPI上漲1.9個百分點。”盛來運說。

同時，牽引上一輪通脹的主力——豬肉價格，從去年底持續14周走低之后開始企穩回升。從國家發改委監測數據可以發現，2010年5月17日，36個大中城市超市、集市豬肉(精瘦肉)零售價格平均為10.91元/500克，比發改委在2009年5月18日監測的10.67元/500克有小幅提高。

食品價格上升的周期中，糧價也扮演著重要角色。國家發改委價格司負責人日前表示，4月份糧價的持續小幅上漲，是政府提高最低收購價政策調控的結果。

進入5月份以來，糧食價格的同比上升勢頭依舊明顯。國家發改委公布的2009年5月13日數據顯示，標準粉價格為2400元/噸，而今年5月12日，已經上升到2540元/噸，同比上漲5.8%。

中國社科院農村發展研究所與國家統計局農村社會調查司聯合發布的2010年《農村綠皮書》預測，今年糧食生產價格上漲率可能超過5%，進而帶動農產品價格總體上漲4%。

國家信息中心經濟預測部副主任祝寶良對《財經國家周刊》記者表示，此前連續6年的豐收將足以保證今年的糧食供給。因此“糧價漲幅可控制在6%以內，預計拉動CPI兩個百分點左右。”

輸入型通脹緩解

在各國經濟相互依存的今天，宏觀經濟形勢的變化日趨復雜，各種國內外因素交織在一起，通脹亦不例外。

近期，國際經濟環境頗有“山雨欲來”的勢頭。葡萄牙、西班牙、英國等國外債和財政狀況紛紛步希臘后塵，演化成一場波及歐洲諸多國家的主權債務危機，全球市場因此劇烈震蕩。

盛來運在日前的發布會上指出，債務危機造成歐元貶值，同時會造成美元在一定程度上的升值，而美元的升值則會對大宗商品價格產生一定影響。

有觀點認為，這可能會一定程度上緩解中國輸入型通脹的壓力。“資金避險下的美元走強使得輸入型通脹壓力下降，國內通脹壓力反而趕超上來了。”董小君說。

國際大宗商品價格下降，也一定程度緩解了此前預期的國內資源品價格改革對通脹上行的壓力。董小君說，“國際價格在下降，若現在放開資源品價格，壓力會小很多。”

由于外部風險增大，5月10日中金公司宏觀經濟周報建議，中國的緊縮政策進入觀望期，避免出現2008年“兩防”(防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹)政策與雷曼兄弟倒閉的合力對經濟的嚴重影響。

上述報告亦認為，“輸入型通脹壓力減輕是我國實行資源價格改革和健全相關稅收政策的良好時機。”

“走鋼絲”不可避免

央行5月10日《2010年第一季度中國貨幣政策執行報告》中明確指出，“一些推動價格上漲的因素逐步顯現，強化了通脹預期。”

由于經濟目標的多重性，貨幣政策在控制通脹方面往往面臨尷尬。當下，諸多不確定因素正在困擾著政策當局。

一方面，國務院對房地產市場的資本泡沫出重拳打壓，同時對落后產能實施鐵腕淘汰；而另一方面，外部經濟環境隨著歐洲債務危機開始有所惡化，觀察人士擔憂全球經濟“二次探底”；在防止經濟過熱和收回流動性的政策得到初步成效的同時，市場又開始憂慮出現“超調”的風險。

既要防止因為經濟過熱而引發嚴重的通貨膨脹，又要防止因為抑制通貨膨脹而使經濟出現“超調”。“走鋼絲”成為不可避免的政策挑戰。

在這樣的局面下，管理通脹預期再度提上日程。央行《2010年第一季度中國貨幣政策執行報告》提出，將通過適當的政策操作切實管理好流動性和貨幣信貸總量，發揮貨幣政策工具在管理通貨膨脹預期中的作用。

對此，中國人民大學經濟學院副院長劉元春對《財經國家周刊》說，數量型工具仍將成為央行控制通貨膨脹的主要手段，即通過信貸管控、公開市場操作等收回流動性。

目前，以未來幾個月為視角的預測，中短期CPI基本可以保持在3%左右。一個普遍的共識是，強勁的投資將保證經濟實現較快增速；而上游產業的過剩供給又不會讓CPI在中短期內突然上升。

國家發改委價格司負責人5月14日指出，未來數月農產品大量上市后，由蔬菜、水果引發的新漲價因素將減弱。而到第三季度后，2009年的翹尾因素導致CPI高企的現象也將有所緩解。因此“實現全年居民消費價格總水平漲幅在3%左右的預期調控目標，是有基礎的。”

相對而言，學界的預測略顯激進。

“CPI的年度高點將可能在6月〜7月出現，達到4%。”祝寶良在接受采訪中判斷說，他認為全年CPI仍將保持溫和通脹，大約在3.5%。

劉元春則認為，未來幾個月CPI的上漲將呈現加速趨勢，“個別月份可能接近5%。”

長期隱憂浮現

如果說短期內的通脹風險尚可以通過貨幣政策等手段進行調節，那么基于一個長期視角的通脹隱憂則提醒經濟結構調整的勢在必行。

玫瑰石顧問公司董事謝國忠對《財經國家周刊》記者表示，從中長期視角來看，更為嚴重的通貨膨脹隱患可能會在2012年暴露出來。

一些觀點認為，商品價格長期上漲的一個主要壓力，來自于要素價格的提高，其中勞動力價格在未來幾年將出現明顯上升，成為助推通貨膨脹的一個關鍵因素。

安信證券首席經濟學家高善文在接受《財經國家周刊》記者采訪時表示，2004年以來國家統計局農調隊在中國東中西部地區定點調查的農民工收入數據顯示，過去7年時間里，中西部地區農民工人均工資年均增速16%，甚至超過了東部地區。

“這種上升大大高于通貨膨脹，使得成本的上升必然反映在農產品的價格里面。”高善文說。而近年產生的“民工荒”現象，也在根本上表現了這種上漲造成的局部勞動力供求失衡。

“未來勞動力供給趨于緊張，工資漲幅加快，如果勞動生產率提升速度放緩，則很有可能轉化為通脹壓力。”中金公司宏觀經濟研究團隊的一份專題研究報告中這樣表述。

較普遍的共識是，抑制通脹必須有合理的貨幣、財政和產業政策的組合：在產業政策上開放民間投資、打破壟斷來提高企業效率；財政上加大研發投入和教育投入，通過稅收優惠鼓勵技術進步和創新，以促進勞動生產率的提升。

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