利率市場化開啟新進程 利差收窄挑戰銀行盈利模式

2012年06月11日 03:33
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙記者 苗燕 李丹丹 ○編輯 朱賢佳

此次央行宣布將貸款利率的下限擴至0.8倍，存款利率的上限擴至1.1倍，標志著央行在推進利率市場化過程中又開啟了一個新的進程。此次政策的出臺，延續了其一貫逐步推進的模式，同時也為后續政策的出臺提供了探索和經驗。

在此次的利率市場化政策中，允許存款利率上限突破基準利率意義重大。業內人士評價說，存款利率的放開，其意義不僅遠超貸款利率的變化，也超過了2004年擴大貸款利率下限到0.9倍及放開存款下限的政策。因為這對金融機構的風險防范能力提出了巨大的考驗，也只有放開存款利率的上限，才是真正意義上的利率市場化試水。

攬儲大戰會否愈演愈烈？

利率市場化的一個最重要特點就是體現金融機構在競爭性市場中的自主定價權。這意味著銀行可以根據市場的供求狀況、自身需要等，對其利率進行自主定價。與過去那種存款利率永遠都跟隨基準利率變動不同的是，今后，銀行可能根據其資金結構需要，隨時調整其存款利率。

雖然存款利率的上限沒有完全放開，但1.1倍也足以引發一場更為激烈的吸儲大戰。從多家股份制銀行將存款利率調至1.1倍上限就可以看出這些銀行對存款的渴求。

一位股份制商業銀行人士坦言，沒料到四大行的存款利率定得那么高，反應那么快。所以當中小銀行看到后，馬上意識到這有可能導致更多存款流向大行，隨即就作出了調高存款利率的決定。他認為，由于存款利率出現較大的分化，消費者本著“貨比三家”的原則，可能使得未來銀行對存款的爭奪更為激烈。

不過，中投證券分析認為，與去年同期銀行大力高息攬存以保證滿足貸存比監管條件相比，目前銀行的攬存動力已明顯減弱，其背后的主要原因是由于經濟總體低迷導致信貸需求不足，銀行對資金的需求相應下降，故而在經濟狀況相對低迷的背景下，難以看到銀行間再度燃起攬儲硝煙。在低谷期，銀行資產擴張欲望不強，故而也難有動力提高負債成本。

貸款利率難呈整體下浮

此次央行同時將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.8倍，較此前規定的0.9倍下限有所放開。然而，目前大中型銀行均已建立起較完善的貸款定價機制，重視成本、風險與收益相匹配，因此即使貸款利率下限擴大，銀行也不會普遍性地下調貸款利率至下限。

某大行風險管理部人士透露，政策引導歸政策引導，但商業銀行在實際操作中會根據自己的風險狀況來定價，“貸款利率肯定不會完全放開”。

但貸款利率下限下浮打開了一個通道，不排除對某些資質好的企業，銀行給其貸款利率可以下浮到0.8。某股份制銀行人士表示，現在跟大客戶談的時候已經開始下浮。目前，銀行的信貸規模尚足，但隨著經濟下滑壓力加大，企業對貸款需求不太旺盛，此時銀行議價能力減弱，也有助于優質企業在貸款議價中將資金價格談至下限。

銀行盈利模式順勢轉型

從記者了解到的多家銀行存貸款利率看，相比政策出臺前，各家銀行的利差已出現明顯收窄。關于利率市場化對銀行盈利的影響，工行董事長姜建清去年年末曾撰文指出，國內商業銀行贏利仍以利息收入為主，利率波動對贏利的穩定性影響較大。

澳新銀行大中華區首席經濟學家劉利剛測算，在極端情況下，銀行利差與此前相比收窄約100個基點。而在現實中，銀行利潤可能進一步受損，這是因為實際資金成本可能會高于目前設定的存款利率上限。這對銀行來說當然不是好消息。

但利率市場化的目的絕不是為了削弱銀行的盈利能力，而是為了鼓勵商業銀行的產品創新和綜合化經營，營造良好的市場氛圍，促進商業銀行加快轉型發展。