貸款還是合算的買賣嗎

2012年06月11日 05:20
來源：證券時報

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經濟學家許小年： 降息除了降低地方政府和國企的還款負擔，看不出對實體經濟有什么促進作用。制約投資的既不是貸款，也不是利率，而是能夠盈利的投資機會。真實利率本來就是負的，減息后更低，資金流出銀行體系，增加通脹壓力，儲蓄者和工薪階層是最大的輸家。

興業銀行首席經濟學家魯政委：一年存款基準利率最高可以到3.575%，比原來3.5%還高0.075個百分點，再加上貸款利率下調和下浮，銀行息差被顯著壓縮，持續維持資本充足率難度很大，“白刃戰”來了，該仔細權衡貸款還是不是最合算買賣的時候了。

國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松：存貸款同步降息維持了銀行名義利差平穩，但是擴大存貸款利率浮動區間，則會考驗不同銀行的定價能力和創新能力，優秀的銀行可以通過推出多樣化的創新產品來降低吸存成本。另外，貸款利率的下浮有助于降低企業融資成本。

農行首席經濟學家向松祚：在目前經濟形勢下，貨幣政策效果有限，因為經濟理論和歷史經驗表明，當經濟陷入債務、通縮過程之時，貨幣政策效果將大打折扣，刺激經濟主要靠財政政策。不過，擴大利率浮動范圍符合利率市場化方向，有助于緩解銀行體系存款流失。

匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌：貨幣政策是短期政策，主要用來熨平經濟周期。經濟過熱時政策緊一緊，當經濟過冷、就業壓力增大時就需要放松政策來穩增長。宏觀政策不能解決結構性問題，因此不能替代改革。

美銀美林全球研究經濟師陸挺：中國降息對國有企業有利，但對中小企業的影響可能不大，因為他們的貸款定價遠在基準利率之上。這對銀行而言是一個負面消息，不過它們的利潤本來就太高了。(蔡凱 整理)