降息“初考”：存款博弈 貸款不放松

2012年06月15日 23:48
來源：中國經營報 作者：龐華瑋

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編者按/6月8日起，存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1.1倍，貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.8倍——央行此舉，擴大了存貸款利率浮動范圍，打響利率市場化的攻堅戰，而商業銀行的息差或因此減少，轉型問題迫在眉睫。

降息一周，存款利率差異大局已定，而貸款未見下浮。存款利率上限和貸款利率下限，是利率市場化的最后一道難關。此次擴大存貸款利率浮動范圍，打響了利率市場化的攻堅戰。

升息未解吸儲難題

“利率市場化等于展開了一場銀行業的馬拉松比賽，競爭會很激烈。”興業銀行首席經濟學家魯政委公開表示。

在新政公布后一周后，差別的存款利率格局基本已經形成。工、農、中、建、交5大行掛出統一的利率水平，股份制商業銀行則出現了分化。

中小銀行把存款利率普遍上浮10%，用足政策空間。“一是希望借此機會引起社會關注，二是希望借合法的高息吸引更多的存款。”深發展小微金融事業部總監郭世邦在博客中指出，值得關注的是，以往銀行對大額小額存款的利率不加以區分，而此次，興業銀行對保證金存款和非保證金存款做了不一樣的安排，南京銀行對1萬元及以上和以下的存款分別給出了不同的定價。

然而，“由于小銀行自身存在的天然劣勢，至多維護住原來的存款不至于搬家，寄希望于合法的高息大幅增加自己的存款，可能性較低。因為吸引老百姓存款的不僅是價格，還有品牌、便利性等多個方面，而且即使是一浮到頂的存款利率也并沒有比別家高出多少。”郭世邦說。

事實上，“這價格不一定能拉到存款。”某股份制銀行廣州分行對公業務部的負責人坦率地告訴《中國經營報》記者，他個人背著幾億元的存款任務，要用各種方式對客戶補貼才能拉到存款。有錢的大客戶一般都會貨比三家，價高者才能“搶到錢”。“給他們的實際利率遠高于名義利率，所以上調10%存款利率沒有什么用。”

一位珠三角做民間放貸的人士也坦承，每個月末或季末，銀行人士都會上門找他幫忙拉存款。2011年用錢緊張時，一天的存款利率可達千分之二，月息6%，年息高達70%。而新政后，銀行存款最高年息也僅為3.575%，根本沒法比。

并且，以前表面上存款利率一致，然而，“隱形的價格并不一樣，比如配置的‘營銷費用’導致了不同的價格，簡單地說，就是請客戶吃飯等費用。現在有了存款利率的浮動，實際上就把隱形的‘營銷費用’透明化，使得競爭更加面對面、白熱化。”魯政委說。

貸款價格將下調

銀行的高利潤、企業融資的高成本，今年一直是被放在聚光燈下，備受詬病。

而此次降息被賦予解決這兩大問題的責任——名義上是存貸款同步下調，然而因為銀行傾向于選擇1.1倍的存款利率，所以銀行總息差縮小。這或意味著銀行利潤減少，而實體經濟融資成本降低。

然而，“今年銀行擔心放貸風險加大，很多貸款項目都不批。現在是信貸收緊的時候，盡管貸款基準利率下降，無論是對于風險較高的中小企業，還是大企業，銀行貸款利率都不會下降。”某股份制銀行市場部的負責人對記者坦言，“不過，中長期來說，如果信貸變得寬松，大企業可能享受到貸款利率下浮的待遇。”

瑞銀的研究報告也指，貸款利率的上浮比例自去年以來一直呈現持續上升趨勢，而貸款利率已下降到歷史低位(截至2012年3月底僅為4.62%)。現階段，銀行對于資金的定價相對企業仍是強勢一方，所以“央行此次對貸款下浮區間擴大到0.8倍基準對銀行議價能力影響不大”。

也即是說，在目前的信貸條件下，增大貸款下浮幅度給銀行的沖擊應不會很大。但“由于整體基準利率中心下移，以及下浮增大帶給人們利率下行的預期，銀行貸款的整體價格將出現下移也將是不爭的事實。2011年貸款高價格帶給銀行的好日子在2012年不可能再重現了。”郭世邦在博客中說。

而在此情形下，銀行的利潤增速將不可避免受到負面影響。瑞銀研究報告指，根據2011年末數據靜態測算，僅考慮對稱式降息的效果，此次降息將使得A股上市銀行2012年整體凈息差下降約3個基點左右達到2.65%，凈利潤增速下降1.1個百分點到約16%水平；相對來說，大銀行受到的負面影響會小于小行，其中中行最小，對凈息差和凈利潤的負面影響分別為-1.16個基點和-0.7個百分點。