中央經濟工作會議定調2013 攪動A股一潭春水

2012年12月18日 04:10
來源：21世紀經濟報道

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周末召開的中央經濟工作會議，成為A股未來走勢的風向標。

“從經濟增速上，可能低于之前的預期；但是從經濟增長的質量上，會高于預期。”12月17日，上海一家基金公司的基金經理如此評價政策導向。

12月14日，會議召開前的最后一個交易日，上證綜指以一日89.15點氣勢如虹的漲幅，表達了對新一屆中央領導人在經濟領域的期待。

“市場對增量上的期待多少有些落空，所以今天市場不溫不火。”上述基金經理表示。

但另一方面，本次中央經濟工作會議明確提出“尊重經濟規律、有質量、有效益、可持續的速度”，這也為未來經濟良性增長奠定基礎。

淡化增長

“從以前的穩增長、保增長變成了現在的‘發展’，這也說明了新的國家領導集體對經濟發展的速度沒有以前重視，轉而追求有質量的增長。”上述基金經理表示。

長江證券認為，去產能與去杠桿化是中期經濟運行的主題，“其它因素不變，淡化數據增長目標的政策意圖下，明年經濟增速下降幅度可能會超出當前的預期，甚至降至7%以下。”

但并非經濟增速不再受到重視。會議將“促進經濟持續健康發展”作為明年的首要任務，要求在“基礎設施領域加大公共投資力度”，并“適當擴大社會融資總規模，保持貸款適度增加”，同時還要“降低實體經濟發展的融資成本”。光大證券在其報告中表示，其實質是“基建投資要發力，流動性投放也要跟上”。

另一方面，本次中央經濟工作會議提出的“積極的財政政策和穩健的貨幣政策”，也是對之前政策的延續，同時在后續的財政政策細致提法上強調了減稅、控制支出。

長江證券表示，經過了多年凱恩斯理論的洗禮，高層對于經濟調控的認識逐漸轉變，“試圖走一條消除阻礙市場調節因素、提供良好市場環境的調控之路。”

培育消費

此外，消費也成為本次中央經濟工作會議的主題詞之一。會議表示，“要牢牢把握擴大內需這一戰略基點，培育一批拉動力強的消費增長點”。

這在12月17日的市場上也得到了反應。當日釀酒食品板塊漲幅達到2.17%，領漲A股。

“不排除后續還會有一系列刺激消費的政策出臺。” 上海一家券商的策略研究員向記者表示。

而根據溫家寶總理在兩會報告中的表述，擴大內需的方向主要包括：大力發展社會化養老、家政、物業、醫療保健等服務業；鼓勵文化、旅游、健身等消費，落實好帶薪休假制度；積極發展網絡購物等新型消費業態；支持引導環保建材、節水潔具、節能汽車等綠色消費；擴大消費信貸，加強城鄉流通體系和道路、停車場等基礎設施建設。

而城鎮化則是最大的內需所在。中央經濟工作會議指出，積極穩妥推進城鎮化，著力提高城鎮化質量。

“我們認為城鎮化的方向有兩個，一是在內容上，城鎮化的實質是將農民工轉變為市民的過程，必然需要在城市公共資源供給上，提供平等的機會；二是在區域上，中西部地區以城市群為主，而東部地區則以中小城鎮為主。”上述券商策略研究員向記者表示。

改革開路

推進改革也成了市場對中央經濟工作會議的期待之一。

“這次在中央經濟工作會議的公報中，用六個要點中的一個要點，專門講改革的問題，也可以看出對改革的重視。”上述基金經理表示。

但另一方面，此前為市場所期待的收入分配制度改革、資源價格改革等，在本次中央經濟工作會議的公報中，卻并沒有提及。

光大證券認為，改革已經進入深水區，各種利益關系盤根錯節，牽一發而動全身。“在這種局面下，改革所需要的是對形勢的深刻理解，以及破除障礙的大魄力。一擁而上，遍地開花式的改革看似聲勢很大，但實際效果卻非常有限。”

光大證券表示，從這次會議來看，“新領導對目前我們所面臨的機遇和挑戰非常清楚，因此提出要‘以更大的政治勇氣和智慧推動下一步改革’，加強‘頂層設計’，‘明確提出改革總體方案、路線圖、時間表’。同時，‘允許摸著石頭過河’的表態也意味著基層在改革方面的能動性和創造性受到高層重視。因此，雖然這次會議沒有提出很多具體的改革舉措，但卻讓我們對改革的前景更加期待。”

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