中央經濟工作會議基調略超預期

2012年12月18日 15:10
來源：羊城晚報 作者：吳海飛

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羊城晚報訊 記者吳海飛報道：備受關注的中央經濟工作會議上周末在京舉行，部署了明年經濟工作六大任務。多數分析認為，此次會議基調與當前政策以及12月4日的政治局會議大體一致，但在有關基建投資和貨幣政策方面的表述立場較為積極。這將有利于鞏固股市短期走勢，統計顯示，從1998年至今的15年來，歷次中央經濟工作會議后一周股市上漲概率超七成。

總基調與當前保持一致

作為給來年經濟政策定調的中央經濟工作會議歷來備受關注，而在換屆背景之下市場更是對今年會議給予較高期待，上周五股市出現了近三年罕見的大漲。齊魯證券首席宏觀分析師劉啟元表示，從本次中央經濟工作會議聲明來看，明年政策的總基調與當前政策保持一致：繼續堅持積極的財政政策和穩健的貨幣政策，結合稅制改革完善結構性減稅政策，增強貨幣政策操作的靈活性；適當擴大社會融資總規模，保持貸款適度增加；繼續堅持房地產調控不動搖；重視財政金融領域存在的風險隱患，避免發生系統性和區域性金融風險。

劉啟元認為，會議希望能培育拉動力強的消費增長點，同時又發揮好投資對經濟增長的關鍵作用，這也表明到目前為止，經濟政策仍沒有脫離原來的框架。長江證券首席策略分析師鄧二勇亦認為，從具體的對于當前問題的總結梳理以及對于明年工作的安排來看，在高層講話中以及4日的政治局會議上都有相關表述，并無明顯超預期的因素。

分析稱貨幣政策較積極

高盛中國經濟學家宋宇則表示，會議整體基調與 12月4日政治局會議的基調差別不大，但有關基建投資和貨幣政策的聲明立場較為積極。“聲明還明確闡述了投資對經濟增長的關鍵作用，政府承諾加大公共投資力度，同時還需繼續刺激消費”，宋宇表示。就貨幣政策而言，會議表示需適當擴大社會融資總規模，保持貸款適度增加，宋宇認為，如此明確提及需要擴大貨幣供應可被視作政府無意大幅收緊貨幣政策的信號。

鄧二勇認為，雖然會議內容不存在明顯超預期因素，但相信其對市場的短期走強仍有一定的鞏固作用。“其對股市的中期影響則將通過對經濟的影響來實現，發揮投資在經濟增長中的作用與擴大內需消費，能夠在一定程度上抵補潛在經濟增速回落與去產能下的經濟內生增長減速的負面影響，而尋找到能夠使整個經濟需求平穩運行的政策組合是存在難度的”，鄧二勇表示。

從1998年至2011年期間14次中央經濟工作會議后一周股市的表現來看，上漲概率頗高。統計顯示，僅有1998、2004、2008年和2009年會后一周股市下跌，其余10年均為上漲，上漲概率超七成。昨日來看，經過上周五大漲兩市陷入震蕩，滬指仍收漲0.4%。

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