大成基金楊丹：關(guān)注內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)作用

2011年05月11日 17:22
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日發(fā)布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)稱，4月居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲5.3%，工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比上漲6.8%；4月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資為46743億元，同比增長(zhǎng)26.1%；信貸方面，4月新增信貸7396億元，同比少增208億元。

大成內(nèi)需增長(zhǎng)擬任基金經(jīng)理?xiàng)畹?duì)此評(píng)論稱，從CPI數(shù)據(jù)來(lái)看，通脹仍是未來(lái)影響股市的關(guān)鍵因素。5.3%的CPI水平，說(shuō)明目前整個(gè)市場(chǎng)的通脹水平仍然維持高位。楊丹說(shuō)：“自去年開始，多家研究機(jī)構(gòu)持續(xù)預(yù)測(cè)通脹可能已經(jīng)見頂，但現(xiàn)在看來(lái)，之前的多次預(yù)測(cè)存在誤判，即，CPI并未見頂后展開回落，而是持續(xù)在一個(gè)較高的水平。”不過(guò)，楊丹指出，相較于去年的高通脹，今年的通脹結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了變化。去年的通脹主要表現(xiàn)為周期性的，比如豬肉、食品等價(jià)格的大幅上漲，這些因素隨著市場(chǎng)的供需不斷調(diào)整，價(jià)格的上漲不會(huì)一直持續(xù)。但是今年的通脹結(jié)構(gòu)更多地表現(xiàn)為居住、服裝、服務(wù)等因素，這種由于能源成本、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、勞動(dòng)力價(jià)格提升等造成的通脹則將是一個(gè)長(zhǎng)期的、必然的過(guò)程。

但另一方面，從此次數(shù)據(jù)來(lái)看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及一些領(lǐng)先指標(biāo)均有所回落，顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平并沒有想象中樂(lè)觀。在這種情況下，為了抵御通脹而持續(xù)推出的緊縮政策短期內(nèi)應(yīng)不會(huì)更加嚴(yán)厲，投資者不妨適當(dāng)關(guān)注市場(chǎng)中一些積極的因素。由于政策將不斷在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和控制通脹之間尋找平衡，市場(chǎng)的不確定性因素依舊存在，未來(lái)行情的驅(qū)動(dòng)因素應(yīng)該還是來(lái)自于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。楊丹認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，推出以“內(nèi)需增長(zhǎng)”為投資主題的基金正逢其時(shí)，因?yàn)橥顿Y“內(nèi)需”就是投資中國(guó)下一個(gè)階段經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，那些受益于內(nèi)需增長(zhǎng)的行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)上市公司，一定會(huì)分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)帶來(lái)的投資收益。